金融界5月22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然之间，已经(jīng)崩(bēng)盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在不断挑(tiāo)战新高(gāo)，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经(jīng)挣扎但是最终都(dōu)黯淡收(shōu)场(chǎng)，但是似乎(hū)这次有点(diǎn)不(bù)一(yī)样(yàng)的味道，“股(gǔ)神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地(dì)缘政(zhèng)治的变动使(shǐ)得日本(běn)股市(shì)变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可(kě)或缺的力(lì)量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月(yuè)海外(wài)投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量(liàng)。不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大(dà)净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日本前五大(dà)贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自(zì)首次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日(rì)本持有的(de)股票比在美国以外任何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本五大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资(zī)日本股票。现年92岁高龄的他还在上(shàng)个(gè)月罕见地亲自(zì)访问(wèn)日(rì)本。

　　对(duì)于为何在这个时(shí)点(diǎn)，不断(duàn)增持日本股票？在(zài)5月初巴(bā)菲(fēi)特股东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日本(běn)商社的(de)决定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票(piào)，我们(men)也能很好(hǎo)地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这(zhè)些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业务副董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为(wèi)巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布(bù)局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多(duō)位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团主席(xí)苏世(shì)民拜访(fǎng)了日本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两年前在日本一举收购(gòu)8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时期(qī)，黑(hēi)石集团最主要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维(wéi)斯(sī)也在日本与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的(de)运营牌照。

    日(rì)本受益于地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局变(biàn)化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今(jīn)似乎局面发(fā)生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股(gǔ)东(dōng)大(dà)会(huì)上(shàng)解释了抄(chāo)底日本股(gǔ)市，但(dàn)是(shì)“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老(lǎo)爷子也有所保留。站在(zài)事后马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有(yǒu)独(dú)特理解的巴菲特对国际地缘政治的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸(mào)易争端以(yǐ)来，国际(jì)地缘政治格(gé)局巨变(biàn)。在新的地缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在亚(yà)太格局(jú)中扮演了更加重要(yào)的角色，同(tóng)时日(rì)本在(zài)芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本(běn)的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业自(zì)身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了(le)“避(bì)风港”。

　　“嗅到(dào)了”日(rì)本敏(mǐn)感变化的巴菲(fēi)特，一直在等待出手(shǒu)的时机。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于(yú)等到了被(bèi)低估的日本资产(chǎn)，自此疯狂抄(chāo)底日(rì)本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证(zhèng)明自己的确(què)被低(dī)估了。据日(rì)经中(zhōng)文网，日本综(zōng)合商(shāng)社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全部出(chū)炉。5大商社(shè)的(de)合计(jì)净利润超过(guò)15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸约4.2万亿日(rì)元(yuán)，在短(duǎn)短2年时(shí)间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的变化，日本(běn)监管层的助推也是一股(gǔ)不容忽视的力(lì)量。日本监管层持续推(tuī)动企业(yè)经营能(néng)力(lì)的改(15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸gǎi)善和价值的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业(yè)对投资者提高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开(kāi)回购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在(zài)今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所(suǒ)为了(le)改变大(dà)量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要求》要(yào)求上市公司提高企(qǐ)业价值(zhí)和资(zī)本效率从(cóng)而(ér)提升股价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀起(qǐ)一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来(lái)高喊(hǎn)日本(běn)可能正接近十年一遇(yù)的牛市。至于日本股市未来将走向(xiàng)何方(fāng)，一切将由(yóu)时间给出答(dá)案吧。

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