金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的(de)最高收(shōu)盘价。今年(nián)以来，日经(jīng)225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部(bù)门仍然是(shì)日本股票的(de)最(zuì)大(dà)净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收(shōu)购了(le)日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对(duì)日本五大(dà)商社(shè)的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国家都(dōu)多。今年(nián)早些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持(chí)了日本五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一步投资(zī)日(rì)本(běn)股票。现(xiàn)年(nián)92岁的他还在上(shàng)个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过(guò)业务(wù)来往。从整体来(lái)看(kàn)，这些公司(sī)能够支付(fù)不错的分(fēn)红，在(zài)某些情况下也(yě)会回购股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥(yōng)有的一大(dà)堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务相遇时间的公式 相遇时间怎么求(wù)副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前(qián)三年布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特(tè)再次用(yòng)行动告(gào)诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造(zào)访(fǎng)日(rì)本(běn)东京(jīng)的还有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定(dìng)重新在东京(jīng)开设办事(shì)处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日(rì)本股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日(rì)经中(zhōng)文网，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日(rì)全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦(lún)·巴(bā)菲特(tè)开始大量持(chí)股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计(jì)净(jìng)利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票(piào)的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴(bā)菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观(guān)在研(yán)报中指出在过(guò)去的三十年中，日本经(jīng)历了(le)漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的(de)通缩，也被认为将会撤离世(shì)界(jiè)舞台的中心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际(jì)格局(jú)大变(biàn)化的背景下，日本(běn)经济的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示(shì)在新的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在亚太(tài)格局(jú)中扮(bàn)演了更(gèng)加重要(yào)的角色(sè)，同时日本(běn)在芯片等产业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉络，我们也会(huì)发现日本(běn)的设备投资开始进入加速期(qī)，这背(bèi)后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn相遇时间的公式 相遇时间怎么求)相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化(huà)的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡的大背景下(xià)反而成为(wèi)了“避风港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动(dòng)力的(de)下滑趋势(shì)固然不(bù)可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工智(zhì)能的发展，也意(yì)味着劳动力(lì)萎缩的风险(xiǎn)在一定(dìng)程(chéng)度上出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近年来(lái)，日(rì)本(běn)监管层持(chí)续推动企业经(jīng)营能(néng)力的(de)改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤其(qí)是在(zài)今年(nián)3月底，东京证券交(jiāo)易所为了(le)改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于(yú)实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要(yào)求上市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮。

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