5月迎来(lái)开门红，A股成交额(é)连(lián)续(xù)20日中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名保(bǎo)持(chí)在(zài)1万亿以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费(fèi)、新能(néng)源等(děng)板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注(zhù)度(dù)提升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家(jiā)券商共计推(tuī)荐了(le)154只金股，从行业来看，机械设(shè)备(bèi)行业板块暂时(shí)是(shì)5月(yuè)机构人气(qì)最(zuì)高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一(yī)定程(chéng)度与中(zhōng)特估概念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化，传媒板块(kuài)关注度提升最为明显，计算机(jī)板块关(guān)注度则快速下降，这也与4月份行情(qíng)走(zǒu)势相(xiāng)互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售的关(guān)注(zhù)度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的集中度(dù)来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金(jīn)股同时被(bè中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名i)2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获(huò)得3家以(yǐ)上机构推(tuī)荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股策(cè)略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名测电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝大多(duō)数收益(yì)，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期(qī)，主要与大盘行情的(de)撕裂(liè)有关。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情的演(yǎn)绎体现在热(rè)门金(jīn)股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时获得(dé)4家机构的(de)金(jīn)股中(zhōng)仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方向做了预判(pàn)，综(zōng)合多(duō)家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是(shì)电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走(zǒu)势机构(gòu)有分歧，区域(yù)规(guī)划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则(zé)因有(yǒu)事(shì)件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月(yuè)到(dào)10月股票市场的相对(duì)弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于现代(dài)投资(zī)理论，但又(yòu)屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均(jūn)报(bào)下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(包括重大项目的(de)陆续推(tuī)出和开工)不(bù)会停止;同时(shí)，管理层对(duì)信(xìn)用风险(xiǎn)及资(zī)产价(jià)格风险的容(róng)忍度正在降低，但在投资缺口重回下(xià)行(xíng)通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高(gāo)度的(de)现状。

　　申万策(cè)略认为市场(chǎng)依然维(wéi)持(chí)震荡(dàng)格(gé)局(jú)，长期(qī)看二(èr)级市场估值体系国际化是趋势(shì)，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳的机(jī)会，可(kě)以做一(yī)把反(fǎn)弹，国企改革(gé)红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么(me)减少负债，要么增加(jiā)资本，减负债会带(dài)来(lái)经(jīng)济收缩(suō)压力，增资本会带来股票供给压(yā)力，市(shì)场尚未走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂(zàn)时(shí)有所缓和，但尚无法期望经济会(huì)出现持续或者大幅(fú)改善(shàn);资金利率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出现主动式改善;风险偏(piān)好受(shòu)刚(gāng)性兑(duì)付(fù)打破(pò)预期(qī)影(yǐng)响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加股票(piào)供给担忧。总体上仍(réng)维持(chí)二(èr)季(jì)度投资策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保(bǎo)持低(dī)仓位(wèi);相对来说，中盘股(gǔ)如(rú)医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增长确定(dìng)性高、估值(zhí)不高(gāo)，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因(yīn)素正出现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性(xìng)亮点(diǎn)望(wàng)提振市场情绪。从(cóng)管(guǎn)理层的政策取向来看，短期打破概(gài)率偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议备战回(huí)调后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增(zēng)速下行确立，并将继续(xù);其次，前(qián)期小批多次的微(wēi)刺激(jī)下，市场对短期经济预期(qī)偏乐观，而实际政(zhèng)策效(xiào)果难以对冲来自房(fáng)地(dì)产等领域带(dài)来的(de)经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改革和(hé)结构调整依然(rán)是(shì)政策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不(bù)全面(miàn)放松(sōng)的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有(yǒu)不(bù)利影(yǐng)响。监(jiān)管部(bù)门的维稳(wěn)措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡(héng)向下打(dǎ)破的(de)趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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