消费复(fù)苏的强烈信号下，美(měi)妆(zhuāng)市场(chǎng)还没有(yǒu)真(zhēn)正(zhèng)等来(lái)中国消费者的回归。

　　国际美(měi)妆巨头雅诗兰黛(dài)集(jí)团（NYSE:EL）公布的2023财(cái)年第三财季业绩显示，在截至3月31日的三个月(yuè)内，集团净销(xiāo)售额同比下滑(huá)12％至37.5亿美元；净利润从上年同(tóng)期(qī)的5.58亿美元(yuán)大跌72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰黛将业绩下滑主要归因于(yú)中国、韩国(guó)等亚洲地区旅(lǚ)游零售恢复缓慢导致库存高企(qǐ)，在打折清理库存的同(tóng)时，渠道(dào)的(de)补货订单也有所减少。据(jù)管理层透露(lù)，本季度全球旅游零售有机(jī)销(xiāo)售额就下降了45％。

　　这(zhè)已是雅诗兰(lán)黛业绩下滑(huá)的第四个(gè)财(cái)季(jì)。2023财(cái)年前三财(cái)季，雅诗兰(lán)黛净销(xiāo)售额同比(bǐ)下降13％至(zhì)123.01亿美元；净利润同比下降55％至10.39亿(yì)美元(yuán)。旅(lǚ)游零售(shòu)的问题首当其冲。

　　这(zhè)一局(jú)面不会很快扭转(zhuǎn)。该集团首席执(zhí)行官Fabrizio Freda在财报交流会上表示，“亚洲旅游零售业(yè)的复苏比我们预(yù)期(qī)的更不(bù)稳定，其他地区(qū)更(gèng)加缓慢，第四(sì)财季的不利(lì)因素比我们2月份预(yù)期的要大得多。”

　　雅诗(shī)兰黛不得不再次(cì)下调全财年业绩预期。据预计，2023财(cái)年雅(yǎ)诗兰(lán)黛集团净销售额同比下(xià)降10％-12％；有机净销售额下降5％-7％。

　　投资者们(men)也(yě)终于失去耐性。业绩发布当日，雅(yǎ)诗兰黛股价破纪(jì)录地暴跌超21％，直接从245美元/股左右跌破200美元(yuán)/股。截至(zhì)5月5日收(shōu)盘，雅诗兰(lán)黛股价回升(shēng)至203.54美元(yuán)/股，市值为727.5亿美元。但和年初相比(bǐ)，该股票股(gǔ)价跌幅已(yǐ)近20％，市值蒸发逾百亿美元。

　　押注旅游零售，零售商却(què)在(zài)清库存

　　作为跨国(guó)美妆企业(yè)的重要(yào)渠(qú)道，雅诗兰黛在旅(lǚ)游零售(shòu)已(yǐ)深(shēn)耕超30年(nián)。如今(jīn)被“控诉”的旅游(yóu)零售渠道，曾以高速增长(zhǎng)的态势让公司引以(yǐ)为傲。

　　据媒体报(bào)道，雅诗兰黛通过该(gāi)渠道每年(nián)触及(jí)超过(guò)30亿消费(fèi)者(zhě)。雅(yǎ)诗(shī)兰黛集(jí)团(tuán)总裁(cái)Fabrizio Freda亦曾表示，旅游零售推动雅诗兰黛在过去十年中实现巨大增(zēng)长。

　　根(gēn)据雅诗兰(lán)黛集团(tuán)方面(miàn)透露(lù)，基于过去几年海南旅游零售快速增长(zhǎng)，去年7月在海南发生新(xīn)冠疫情时，集团与零售商均(jūn)对疫后的市场恢复信(xìn)心十足(zú)，采购(gòu)了大量产品。但(dàn)此后因恢复不及预期，导致该渠道库(kù)存高企(qǐ)，零售商目前仍(réng)在(zài)一边清(qīng)理库存，一边减(jiǎn)少采购量(liàng)，最终导致业绩问题。

　　旅游零售渠(qú)道何以撼动整个集(jí)团业绩？从全球旅游零(líng)售业务来看，2004财年，雅(yǎ)诗兰黛的旅游(yóu)零售(shòu)业务销(xiāo)售额约占全(quán)年销售额(é)的6％，到2021财年该业务(wù)销售额占比(bǐ)达到(dào)28％，超过集团销(xiāo)售额的(de)1/4。且旅游(yóu)零售渠道(dào)在(zài)雅诗兰黛(dài)集团的护肤(fū)、彩妆、香水和护发等整个(gè)品类渠(qú)道中市场份额领(lǐng)先。

　　随着海南离岛(dǎo)免税在疫情期间快(kuài)速发展，中国旅游零售市(shì)场对于雅诗兰黛集团更是举足轻(qīng)重。2022财(cái)年报告指出，集团最(zuì)大的客户就(jiù)是在中国旅游零(líng)售渠道中销售产品。正因为如(rú)此(cǐ)，海南旅游零售渠道的疲软就直(zhí)接(jiē)导致(zhì)了(le)在第三(sān)财季，雅诗兰黛护肤品(pǐn)类净销售额从2022财年的23.95亿美(měi)元暴跌17％至2023财年的19.22亿美元。海蓝(lán)之谜(mí)、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌(pái)的净销售额均有所下滑(huá)。

　　雅(yǎ)诗兰黛(dài)在交流会上提(tí)及，过去半年里虽然海南旅游客流(liú)在增加，但(dàn)是该市场的美妆消(xiāo)费转化却远(yuǎn)不及预(yù)期。此(cǐ)外时代财经(jīng)注意到，雅诗兰黛(dài)旅游零(líng)售渠道商品的(de)“地板价”一直(zhí)以来被不少(shǎo)消费者(zhě)诟病。

　　过去两年里(lǐ)，韩国、日本免税渠道的大(dà)量商品通过保税(shuì)仓形式流入中国市场，在库存饱和(hé)、直播、离岛免(miǎn)税等多方因素带动下，各渠道竞争激(jī)烈，许多明星(xīng)产品(pǐn)在市场上价格“击(jī)穿地板”。雅(yǎ)诗兰黛集团旗下的品牌雅诗兰黛(dài)与(yǔ)倩碧就是其中(zhōng)典(diǎn)型。

　　巴克莱银行分析师Lauren Lieberman也对雅(yǎ)诗兰黛集团(tuán)旅(lǚ)游(yóu)零(líng)售业(yè)务(wù)内(nèi)部的控制度和话语权提出质疑。今年初，雅诗(shī)兰(lán)黛等国际(jì)美妆纷(fēn)纷提升售价，同(tóng)时伴随的(de)还有旅游零售(shòu)渠道的折扣收缩，这从(cóng)一(yī)定程度上也阻(zǔ)碍了消费者“剁手(shǒu)”。

　　代工(gōng)订单(dān)缩减，美妆市场尚未复苏

　　雅诗兰黛集团的困境(jìng)也(yě)并(bìng)非个(gè)例。今年(nián)以来，其他美(měi)妆集团也没有(yǒu)等到中国(guó)消费者如预期(qī)那般回归。

　　截至3月(yuè)31日，宝洁在中国(guó)最新财季(jì)有机销(xiāo)售(shòu)额同比增长2％，但(dàn)旗下(xià)王牌化(huà)妆品牌(pái)SK-II因游客(kè)未大规(guī)模回归而在旅(lǚ)游零售渠道的销售额有所下降。

　　“想(xiǎng)到惨，没想到这么惨。”一位(wèi)国际美妆(zhuāng)品(pǐn)牌内部人(rén)士对(duì)时代财(cái)经形(xíng)容今(jīn)年以来的市(shì)场情况。另据(jù)多(duō)位美妆行业人士透露，今年(nián)一季度品牌销售平平，美(měi)妆消费复(fù)苏不及预期(qī)也成为共识(shí)。“经济大环境不好，化妆品(pǐn)成为可以(yǐ)缩减的支出。”有(yǒu)人如(rú)是解释。

　　欧莱雅集团也在(zài)最新财季指出，中国所(suǒ)在的北(běi)亚市场在集团(tuán)增速垫底，仅(jǐn)1.9％。公司管理层(céng)直言(yán)，线下(xià)的客流回来了(le)，但销售尚未复苏。而本(běn)土头部美妆公司贝泰(tài)妮在今(jīn)年一季(jì)度营收和净利润增(zēng)速(sù)均显(xiǎn)著放缓。

　　这亦导致了上游代工厂(chǎng)的(de)订单缩(suō)减。一(yī)位国际美(měi)妆巨(jù)头代工(gōng)厂内部(bù)人(r不拘于时句式类型，不拘于时句式还原én)士(shì)表示，“比去年好，但生意没有预期的那么乐观。”而这个差距主(zhǔ)要反映(yìng)在订单数量上(shàng)。

　　值得关注的是，在今年(nián)一(yī)季度，曾在疫情三年依托直播而猛增的(de)线上销售彻(chè)底“哑火”。

　　据(jù)华福证券研报，今年1-3月(yuè)淘系销售口径显(xiǎn)示，欧莱(lái)雅集团(tuán)旗下兰蔻(kòu)，雅(yǎ)诗兰黛集团(tuán)旗下(xià)雅诗兰(lán)黛、海蓝之谜，宝洁旗(qí)下(xià)SK-II，资生(shēng)堂旗下资生堂(táng)品牌，GMV与销售量(liàng)均同(tóng)比录得双位数(shù)下滑(huá)，其中雅诗兰黛(dài)GMV下滑超(chāo)30％，销(xiāo)售量(liàng)下滑26.2％。本土品牌方面，华熙生(shēng)物(wù)的润百(bǎi)颜，贝泰妮的薇诺娜，上海家化的玉泽、佰草(cǎo)集，水羊股(gǔ)份御泥坊(fāng)等都没能(néng)逃脱GMV大幅(fú)下滑的命运。

　　图片来源(yuán)：华福证(zhèng)券(quàn)

　　在某国(guó)际美妆集团电商部门工作的(de)歪歪（化名）对时(shí)代财(cái)经(jīng)透露，业绩增长(zhǎng)贡献多来源于几个头部品牌(pái)，“因为前(qián)几年直(zhí)播美妆腾飞，品牌目标原本高(gāo)得(dé)离谱(pǔ)，高得(dé)我(wǒ)都想摆(bǎi)烂了(le)。我(wǒ)们品牌去(qù)年（销售）比前年涨60％，但今年的全(quán)年目标比去(qù)年(nián)实(shí)际达成同比下(xià)降10％。集(jí)团还有一些品牌也(yě)在(zài)降(jiàng)标。”

　　她还指出，因为销(xiāo)售疲软，今年以来品牌的各项费(fèi)用(yòng)均不拘于时句式类型，不拘于时句式还原有(yǒu)缩减，“下调(diào)的费用有推广(guǎng)费、活(huó)动费(fèi)、赠(zèng)品费，以(yǐ)及参与(yǔ)电商平台满(mǎn)减(jiǎn)活动时(shí)减下来(lái)的(de)差价(jià)。”

　　小品牌(pái)的日子似乎更难。据一名纯净美(měi)妆品牌市场人员透露，“一季度销售(shòu)目标倒是完成了，但是现在(zài)品(pǐn)牌方(fāng)都发猛(měng)力，竞争激烈，消费者(zhě)要求也变(biàn)高了(le)。我(wǒ)们(men)线上的投放(fàng)费用(yòng)几(jǐ)乎是从1到0，去年计划还做了明星投放、达人投放(fàng)，今(jīn)年本来(lái)有计划，但(dàn)现(xiàn)在全部停止了。公(gōng)司(sī)架构还在调整(zhěng)。”

　　美妆市场何时真正回暖？目(mù)前鲜少有人(rén)能给出明确答案，“静观其变”成了不(bù)少业内(nèi)人(rén)士对当下(xià)市场的判(pàn)断。年初的各公司的涨价(jià)策略显然未能(néng)解决根本问题(tí)，与(yǔ)此同(tóng)时有(yǒu)公(gōng)司(sī)毅(yì)然选(xuǎn)择加码供应链投(tóu)资，以(yǐ)缩短市场反应周期(qī)；有公司(sī)选择收购潜力品牌，创造增(zēng)长引(yǐn)擎；还有公司则重(zhòng)押线下专(zhuān)柜，深入低线(xiàn)城(chéng)市抢(qiǎng)占市场份额。

　　疫情政策调整后，消费者们(men)首先奔向餐饮、旅(lǚ)游等(děng)典型的线下(xià)消费场景，而美妆领域似乎无法(fǎ)享(xiǎng)受到这场消费的复(fù)苏。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 不拘于时句式类型，不拘于时句式还原