“非农之夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美国劳(láo)工部数据显示，美国5月非(fēi)农新增就业33.9万人，几乎(hū)是(shì)估计(jì)中值19.5万(wàn)的(de)两倍(bèi)，为2023年1月以(yǐ)来最大(dà)增幅。5月(yuè)失(shī)业率为(wèi)3.7％，高(gāo)于前(qián)值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年(nián)10月以来新高。

　　非农就(jiù)业(yè)数(shù)据公(gōng)布后，美国国债价(jià)格盘中跳水，收益(yì)率拉升，对(duì)利率前景更敏(mǐn)感(gǎn)的两(liǎng)年期美(měi)债(zhài)收益率日内升幅扩大到10个基点以上；美元指数迅速转涨(zhǎng)，摆脱两(liǎng)周低位(wèi)。互换合约定价显示，投(tóu)资者预(yù)期的美联储7月加息几率(lǜ)增加，预计未来两次会议期间将加息25个基点，6月加息的(de)几率不到50％。

　　三大(dà)美国股指集体高开，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午盘(pán)刷新日高(gāo)时，道琼斯(sī)工(gōng)业平均(jūn)指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数(shù)涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体(tǐ)收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年(nián)11月30日鲍威尔(ěr)讲话暗示12月(yuè)放缓(huǎn)加(jiā)息(xī)当天以来最大收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收(shōu)涨1.45％，创5月5日(rì)苹(píng)果一季报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和(hé)标普均创去年4月以(yǐ)来(lái)收盘新高(gāo)。

　　国际原油盘中涨近3％，美油(yóu)继续(xù)脱(tuō)离(lí)两(liǎng)个月(yuè)低谷，但未(wèi)能(néng)抹平全周跌(diē)幅，和布油均三周来(lái)首次累跌，市场焦点转向本(běn)周(zhōu)末的OPEC+会议。黄金在美(měi)元和美(měi)债收益率反弹(dàn)的打击下持续下行，创两(liǎng)周(zhōu)多来(lái)最(zuì)差单日表(biǎo)现。

　　东证衍生(shēng)品研究(jiū)院分析师徐颖表示，就5月(yuè)新(xīn)增就业人数而言，美国劳(láo)动力市场(chǎng)存在韧性。可以看(kàn)到，5月美国非(fēi)农新增就业33.9万人，好(hǎo)于(yú)市场预期的19万人(rén)，同(tóng)时4月(yuè)非农从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非(fēi)农从(cóng)16.5万上修至21.7万，4月和3月合(hé)计上修9.3万人(rén)，2023年至(zhì)今平均(jūn)每月新增就业31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月(yuè)新增就(jiù)业主(zhǔ)要(yào)集中在教育(yù)与医(yī)疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业(yè)及商业服(fú)务（+6.4万），以及政府(fǔ)部(bù)门(mén)（+5.6万(wàn)），信息(xī)行业就(jiù)业人(rén)数减少，私人服务行(xíng)业整体表现好于4月，生产部门就业稳定，建筑业表现亮眼(yǎn)，与近(jìn)期房(fáng)地产市(shì)场的反弹一致，建筑业新(xīn)增就业2.5万人(rén)，制造业(yè)中(zhōng)非耐用品生产连续三(sān)个月(yuè)就业人数减少，与制造(zào)业目前持续收(shōu)缩(suō)的(de)状态吻合。同(tóng)时她指出，5月非农(nóng)就业报告也显(xiǎn)示出就业市场边际降(jiàng)温的更多迹象，5月失业人数增加(jiā)44万至(zhì)640万，失业率从3.4％回(huí)升(shēng)至3.7％，高于(yú)市(shì)场预期的3.5％。后续随着各行业裁员人数(shù)的(de)增加，失业率预计会继续回升，但3.5％的(de)失业(yè)率(lǜ)水(shuǐ)平基本(běn)是(shì)60年代以来的最低(dī)水平，在失业率(lǜ)回升至4％之前(qián)，预计(jì)还不(bù)会引发市场和官方的明显担忧(yōu)。

　　此外，劳(láo)动参与率稳定在62.6％，4月(yuè)职位空缺数(shù)量回(huí)升，就(jiù)业市场(chǎng)供需矛盾(dùn)仍在，但(dàn)随着需求降温(wēn)，已经有所缓解，体(tǐ)现为工(gōng)资(zī)上涨压力开始降(jiàng)温，5月(yuè)工资(zī)增(zēng)速环比(bǐ)回落至0.3％符(fú)合市场预期，同比降至(zhì)4.3％，低于市场预期，工资对通胀的(de)助推(tuī)作(zuò)用缓解后，核(hé)心(xīn)通胀压力减弱，美联(lián)储进一(yī)步(bù)加息(xī)的必要性降低。

　　她表(biǎo)示(shì)，美联储6月利率会议“按兵不(bù)动”是大(dà)概(gài)率事件，还(hái)需要关注后续公布(bù)的5月美国通(tōng)胀数据，当前的就(jiù)业市场状态可以支(zhī)撑在通胀压力较大时继续加息。美联储利率会议(yì)落地前，市场步入振荡(dàng)盘(pán)整状(zhuàng)态，预(yù)计美元指数(shù)在105附近(jìn)偏强(qiáng)运行(xíng)，随(suí生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语)着美国(guó)政(zhèng)府债务上限(xiàn)问题(tí)落(luò)地，美债收益率风险偏向上行，预计国际(jì)金价在1950美(měi)元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步(bù)减产

　　据消息人士(shì)声称，在(zài)周(zhōu)日（6月4日）的部长级会议上，欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+可能(néng)会宣(xuān)布(bù)进(jìn)一(yī)步减产，以提振(zhèn)原(yuán)油价(jià)格。

　　据(jù)悉，可能的选(xuǎn)项之(zhī)一是额外减(jiǎn)产约100万桶/日(rì)。而此前有报(bào)道(dào)称(chēng)，欧佩克+不太可(kě)能在会(huì)议上决定进一(yī)步削减石油产能。

　　虚虚(xū)实实的消息意味着更多(duō)的不确定(dìng)性(xìng)，结果仍然(rán)不(bù)明(míng)朗。眼下欧佩克+面(miàn)临诸(zhū)多挑战生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语，不(bù)仅成员国之(zhī)间(jiān)相(xiāng)互争吵，美(měi)国、加(jiā)拿(ná)大和巴西(xī)等国家还在蚕(cán)食(shí)该(gāi)集团的市场份额，这也让分析师们(men)左右为难。

　　随着经济前景的恶(è)化，欧佩克(kè)+成员国在4月份承诺，从(cóng)5月份(fèn)开始(shǐ)自愿减产，不(bù)过(guò)这些行动都未能止住(zhù)油价(jià)的(de)下(xià)跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一(yī)步减产，他告诫(jiè)投(tóu)机者要“当心”。两天后，俄罗斯(sī)副总(zǒng)理(lǐ)诺瓦(wǎ)克则与沙(shā)特(tè)能(néng)源大臣唱了反调，这(zhè)位俄罗斯官员表(biǎo)示，他认为(wèi)欧佩克(kè)+本周末不可能(néng)减产，布伦特油价可能(néng)会(huì)在(zài)年底前自行回升至每(měi)桶80美元(yuán)。

　　数(shù)据和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有人想(xiǎng)在欧佩克+会(huì)议之(zhī)前做空(kōng)原油，交易(yì)员永远不应该低估沙特在(zài)欧佩(pèi)克+会议期间采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉克石(shí)油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希望维持石油市场(chǎng)稳定，我们将(jiāng)毫(háo)不犹(yóu)豫地(dì)做出任何决定，以(yǐ)使市场更(gèng)加平衡。他似(shì)乎支持(chí)进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析(xī)师(shī)认(rèn)为，进(jìn)一步(bù)减产的可能性为(wèi)40％。他们写道(dào)：“各国(guó)石(shí)油(yóu)部长们决心避(bì)免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金(jīn)融稳定(dìng)突然崩溃，导致原(yuán)油价格(gé)在六个(gè)月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌冲突期(qī)间，乌克兰不会成为北(běi)约成(chéng)员！

　　当地时间(jiān)6月(yuè)2日，乌克(kè)兰(lán)总统泽(zé)连斯基在与爱(ài)沙尼亚(yà)总统的联合新(xīn)闻发(fā)布会上表示，在俄(é)乌冲突进行期间，乌克兰不会成为北约(yuē)成(chéng)员。泽连斯(sī)基(jī)说，不是因为不想，而(ér)是因(yīn)为目前很难。乌克兰只是希望(wàng)北约合作伙伴听到声音，这一点(diǎn)非(fēi)常(cháng)重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克兰(lán)在成为北约成(chéng)员国(guó)之前(qián)需要更多安全保障，乌克兰需要(yào)把这些保障都写在纸上，直到乌克兰(lán)能(néng)真正(zhèng)获得安全保证，有资(zī)格(gé)成为北约成员。

　　据(jù)参考消息援引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融时报》援引知情人士的(de)话报道称，乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基向(xiàng)北约各(gè)国领导人明(míng)确表示，除(chú)非向(xiàng)基辅(fǔ)提供(gōng)加入(rù)北约(yuē)的路线图，否则他(tā)将不会出(chū)席7月举行的维尔纽(niǔ)斯峰会。此外，泽连斯基6月1日(rì)在访问摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克兰已(yǐ)经做好了加入北约(yuē)的(de)准备(bèi)，基辅正在等待北(běi)约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北约(yuē)一事，法国、德国等北(běi)约(yuē)国家(jiā)持反对意见。

　　德(dé)国国外(wài)长贝尔(ěr)伯(bó)克(kè)当(dāng)地时间6月(yuè)1日在(zài)奥斯陆参加北(běi)约(yuē)外(wài)长会期间表示，德国不认为(wèi)北(běi)约应(yīng)该在近期内(nèi)接纳乌克兰。此外，包括(kuò)法国在内的其(qí)他(tā)一些北约成员(yuán)国(guó)也不希望乌克兰(lán)迅速成(chéng)为北(běi)约成员国(guó)，而(ér)只(zhǐ)是希(xī)望(wàng)为乌克兰(lán)提(tí)供安全保障。

　　进入6月，在宏(hóng)观市(shì)场情绪回(huí)暖影响下(xià)，大宗商品市场(chǎng)出现普涨行情。从海(hǎi)外宏(hóng)观层面来看，美国债务(wù)上限危机“闹剧(jù)”落(luò)幕(mù)，美(měi)国(guó)参议院通过债(zhài)务上限法案，暂时取(qǔ)消了政府31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上限，避(bì)免(miǎn)了可能出(chū)现的美国(guó)有史以来首次(cì)违(wéi)约，使(shǐ)得市场避险情绪消退。同时在美(měi)联储(chǔ)本月会议或暂停加(jiā)息的预期推动下，美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)回落至一周低(dī)点，对风险资产(chǎn)的压制减弱。

　　国内方面(miàn)，中国5月财新PMI重返50上方，好于预(yù)期(qī)的数据改(gǎi)善(shàn)了市场情绪(xù)，同时(shí)市场也在翘首等待新(xīn)一轮稳增长政(zhèng)策(cè)的出台。

　　天胶价格重(zhòng)返(fǎn)万二关口

　　周(zhōu)五，在市场情绪回暖的带(dài)动(dòng)下(xià)，天然(rán)橡胶期货(huò)价格(gé)回升。截至收盘，天然(rán)橡胶期货主力(lì)合约站上12000元/吨(dūn)的整数关口。纵观本周，沪(hù)胶期货主力(lì)价(jià)格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国(guó)内天胶市场利(lì)好支(zhī)撑(chēng)疲软，胶价(jià)维(wéi)持宽幅振(zhèn)荡格局。

　　可以(yǐ)看到，近两个月以来(lái)，天然橡胶(jiāo)市(shì)场消息比较热(rè)闹，前(qián)有(yǒu)云南旱灾消息发酵，后有收储传闻，然而天(tiān)然(rán)橡胶期价终究(jiū)支撑不(bù)力(lì)，逐步归(guī)于平(píng)静。从整个5月行(xíng)情来看，生意社(shè)指出(chū)，5月天然橡胶行(xíng)情上半(bàn)月上行，下半月回(huí)调(diào)，全月呈倒“V形”走势。生(shēng)意(yì)社商品行(xíng)情分(fēn)析(xī)系统监测显(xiǎn)示，5月沪胶(jiāo)持续小幅波动，12000元/吨点位(wèi)轻易(yì)被(bèi)破(pò)，行情维持偏(piān)弱振(zhèn)荡。综合来看，5月天然橡胶盘(pán)面微涨1.04％，行情(qíng)短期受(shòu)消息(xī)提振有小幅上行(xíng)，但市场供多需(xū)少，终(zhōng)究无力支撑，上行态势转而向下。

　　五(wǔ)一假期(qī)归来，市场(chǎng)传言称国储(chǔ)今年(nián)将收储10万吨天然橡胶(jiāo)新胶(jiāo)，天(tiān)胶价格(gé)应声上涨，影响持续多日。直至5月月中，收储传闻叠(dié)加产(chǎn)区降雨，市(shì)场氛围(wéi)再次(cì)提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货(huò)胶主流报价至11880元/吨。而后该消息始终未得到(dào)证实，市(shì)场(chǎng)影响逐步消失匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继此前云南干旱(hàn)传闻发酵后，5月以收(shōu)储为核心(xīn)展开的新一季交割品博弈仍然激烈(liè)。中信建(jiàn)投(tóu)期货能化(huà)分析师童长征表示，天然橡胶此轮(lún)的上涨(zhǎng)与下(xià)跌，与(yǔ)收储这一传闻(wén)息息(xī)相(xiāng)关。他指出，国储收(shōu)储的政治、战(zhàn)略意义大于经济意义，橡胶(jiāo)与石油(yóu)、钢铁、煤炭并称为四(sì)大工(gōng)业原料，是(shì)关系国计民生(shēng)、国(guó)防安全的重要战略物资。毫无疑问的是，对于全球来(lái)说，天(tiān)然橡胶(jiāo)是严重过剩的。但(dàn)要考虑(lǜ)到一个事(shì)实：中国的(de)天然橡胶(jiāo)的自(zì)给率不足20％，高度依赖进口。从中国(guó)本身的天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶来说(shuō)，是供不应求的(de)。因(yīn)此(cǐ)，在(zài)当前诡谲(jué)多变的国际政治格局中，对(duì)天然橡胶的储备其(qí)实是(shì)有很高的必(bì)要(yào)性。

　　“此前(qián)橡胶收(shōu)储传闻的收储(chǔ)量为(wèi)10万吨，收储的对象是国产(chǎn)全乳(rǔ)胶（即期(qī)货交(jiāo)割(gē)品）。10万吨的(de)量相对于整个天然橡胶的年产量(liàng)来说非(fēi)常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便(biàn)对中国(guó)全年的消费(fèi)量(liàng)来(lái)说也只(z生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语hǐ)占1.7％。从这个角度(dù)来说，对天然(rán)橡胶整体的(de)供求几无影响。但是如果收(shōu)储的对象是(shì)交割品(pǐn)的话，性(xìng)质就不同了(le)。因为目前全年国产全乳的最大(dà)产量不过30万吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年估计(jì)在20万(wàn)—25万吨），那(nà)么收储的(de)量其实占到相(xiāng)当全年交(jiāo)割品(pǐn)产量(liàng)的1/3—1/2，这是(shì)非常大(dà)的(de)一(yī)个比(bǐ)例。”在童长征看来，如果国储(chǔ)轮储橡胶事(shì)件(jiàn)成立(lì)，根据(jù)交割品的(de)供求判断影响，再结合(hé)历史上(shàng)收(shōu)储的影响，RU的(de)价格有可能会更上(shàng)一层(céng)楼。但是(shì)，由(yóu)于整个(gè)事(shì)件的(de)进程会非常缓(huǎn)慢，价(jià)格(gé)的反应不会即刻(kè)见效。

　　供应旺季(jì)来袭 基(jī)本(běn)面(miàn)难言乐观

　　进(jìn)入6月，伴随(suí)着物候(hòu)条件的改变，产区(qū)全面开割上(shàng)量，橡胶(jiāo)供应(yīng)旺季到来，然(rán)而天胶下游需求并未(wèi)有趋势(shì)性改善，胶价(jià)上(shàng)涨动(dòng)能驱(qū)动依旧缺乏(fá)。

　　国(guó)投安(ān)信期货能化分析师胡华(huá)钎告诉记(jì)者，目前全球天(tiān)然橡胶供应进入(rù)季节性的增产期，中(zhōng)国云南天然橡(xiàng)胶产区(qū)加速(sù)恢复(fù)开(kāi)割(gē)，预计6月(yuè)中旬(xún)全面(miàn)开割，海南产区已经全面开割，海外越南(nán)天(tiān)然橡胶产区也全面(miàn)开割，目前主(zhǔ)要产胶国产区逐(zhú)渐进入雨季，物候条件已(yǐ)经由差变(biàn)好。但是由于(yú)目前(qián)天然橡胶上游原料价格(gé)相对偏低，胶农割胶积极性不高，加工厂(chǎng)利润也偏低，工厂加(jiā)工积极性也不高(gāo)。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表(biǎo)示，后续橡胶供应端将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目前(qián)云南产区大面(miàn)积开(kāi)割，预计后市仍有较多降雨(yǔ)，干旱情况已得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对(duì)正常。泰国东北部产区逐步(bù)上量，南部(bù)产(chǎn)出仍(réng)在低位(wèi)，本周以及下周预计雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔(pǔ)寨产(chǎn)区已大(dà)面积开割，原料数量逐步增加。同时(shí)根(gēn)据(jù)历(lì)史降雨数据(jù)来看，厄尔尼(ní)诺现象下橡胶产区降雨(yǔ)量虽然处于历史均值以(yǐ)下的(de)概率较高，但由于(yú)季节性的因素，降雨绝对数量仍然能够保证。因此(cǐ)，他(tā)预计(jì)后市“厄尔尼诺”现象不会是引发行情(qíng)上涨的主要因素。

　　从需求端(duān)来看(kàn)，东证衍生品研究院(yuàn)能(néng)化高级分析师曹璐表示，目前轮(lún)胎厂家外(wài)贸订(dìng)单量较为充足(zú)，对(duì)开工率(lǜ)形成一定支撑，加上轮胎(tāi)用原料价(jià)格处(chù)于低(dī)位，轮胎(tāi)厂家开工积极性尚(shàng)可。而内销市场(chǎng)需求(qiú)表现(xiàn)依(yī)然偏弱，各层级经销(xiāo)商(shāng)仍以消耗前期库存(cún)为主(zhǔ)，对(duì)后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众(zhòng)资(zī)讯(xùn)最新数(shù)据显示，目前下游外贸订单充足，加之内(nèi)销订单(dān)缺货(huò)现象(xiàng)仍(réng)存，企业(yè)排产积极性不减。半钢胎样(yàng)本(běn)企业(yè)产能(néng)利用(yòng)率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过(guò)全(quán)钢胎厂开工(gōng)小降，个别(bié)企业因内销出货(huò)压(yā)力加大，为(wèi)控制成品库存压力，存适度(dù)降负现象，全(quán)钢胎样本企业(yè)产能利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡(hú)华(huá)钎认为，目前天然橡胶(jiāo)基(jī)本面处于供需(xū)两弱的格局中，尤(yóu)其(qí)是(shì)下(xià)游需求(qiú)分(fēn)歧较大。“主(zhǔ)要是不同(tóng)的市(shì)场主体预期不同，但(dàn)是整(zhěng)体来说(shuō)此前市(shì)场对今(jīn)年的预期过(guò)高。从下游轮胎(tāi)行业来看，今(jīn)年以来国内轮胎开工、产量和出口同比数据还是不错的，反映(yìng)国(guó)内实际需(xū)求并不差(chà)。但是从汽(qì)车行(xíng)业来看，由于(yú)汽车刺激政策退(tuì)出，今年国(guó)内汽车市场相对(duì)疲软，价格战等负(fù)面消(xiāo)息较(jiào)多，市场总体(tǐ)上(shàng)偏(piān)悲观。此(cǐ)外，青岛地区天(tiān)然(rán)橡胶现货库(kù)存持续攀升，有(yǒu)些人(rén)认为是国内需求不(bù)行，但是其实是(shì)进(jìn)口过多导致(zhì)的。”

　　在(zài)胡华(huá)钎看来，目前主要还是宏观面主(zhǔ)导胶价走势(shì)，一方面中国经济复苏进程、人(rén)民币汇率波动；另一方(fāng)面美联储加息进程，以及美国(guó)银行危机和美债上(shàng)限问题等(děng)。看向下半年，他认为天然橡胶基本面仍然缺乏(fá)指(zhǐ)引，只有天气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而(ér)宏(hóng)观(guān)面预计(jì)比(bǐ)上(shàng)半年好，比(bǐ)如美联储加息步伐暂缓、国内经济回暖等，因此对天然橡胶市场不(bù)宜过度(dù)悲观。

　　“短期市(shì)场没有(yǒu)明确方向(xiàng)，主(zhǔ)要跟随宏(hóng)观(guān)因素波(bō)动。”唐逸(yì)认为，“供应端(duān)仍然是主(zhǔ)导后市胶价走(zǒu)势(shì)的(de)主要因素(sù)，随着各产区开割(gē)后产(chǎn)量逐渐增加，海外恢复速度仍(réng)然偏慢，预计干(gàn)胶(jiāo)的数(shù)量并不会少，包(bāo)括(kuò)今年(nián)交(jiāo)割(gē)品(pǐn)的数量。我们中期观点仍然偏(piān)空，后(hòu)市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则(zé)表示(shì)，在供(gōng)给(gěi)端没有天气影响的情况下(xià)，后续主导胶价的因素主要在需求(qiú)端。从(cóng)下半年来(lái)看，外需受(shòu)海外经济衰退和汽车半导体短缺影响，预计难有起色。外需走(zǒu)弱也导致海外货源涌入国(guó)内，对国内现货端构成压(yā)力。内(nèi)需(xū)方面，春节前市场(chǎng)基于内需复苏(sū)的逻辑，已经出现一波反弹行情，但节后(hòu)市场从交易预期开始转(zhuǎn)向交(jiāo)易现实(shí)，由(yóu)于(yú)国内需求复苏不及预(yù)期，胶价因此(cǐ)持(chí)续承(chéng)压运(yùn)行。整(zhěng)体(tǐ)来看，她表(biǎo)示短期胶价基本面缺乏向上驱(qū)动，只有价格的绝对低(dī)位才能刺(cì)激有(yǒu)效的去库和资金再次做(zuò)多的(de)意愿。后续还需继(jì)续关注(zhù)天气端是否有扰动(dòng)因素，一(yī)旦天气(qì)出现(xiàn)异常状况，或将带来新的(de)阶段性行情。（有删(shān)减(jiǎn)）

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