本周铁矿石(shí)期货价格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到(dào)，本周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期(qī)货一直处(chù)于下(xià)跌(diē)的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季度(dù)以来成材(cái)消(xiāo)费持(chí)续(xù)低迷(mí)，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢(gāng)厂利(lì)润(rùn)被(bèi)进一(yī)步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格(gé)。而远月(yuè)合约开始计价(jià)终端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资端(duān)尚(shàng)需时间(jiān)，一季(jì)度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导(dǎo)致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原(yuán)料(liào)需(xū)求构成(chéng)压力。”国(guó)投安信期货高级分(fēn)析师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期(qī)货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口库(kù)存本周止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进(jìn)入(rù)发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季(jì)度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期(qī)持(chí)续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空间有限，开始面(m寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思iàn)临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一(yī)趋势将(jiāng)更(gèng)为(wèi)清晰，远月合约(yuē)的(de)估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态(tài)势，不过由于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国(guó)45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存(cún)按(àn)需(xū)补库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)研(yán)究员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季后(hòu)面临回调压力，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁(tiě)研究中心(xīn)王国清(qīng)认为，近期(qī)市场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综合(hé)来看(kàn)，预(yù)计下周进(jìn寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思)口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期(qī)供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的后(hòu)市，何(hé)建辉认(rèn)为，目前终(zhōng)端需求(qiú)尚未(wèi)有太寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思大起色，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得(dé)到基本释(shì)放(fàng)，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为(wèi)波(bō)折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格(gé)波动幅度较前(qián)两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过(guò)分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体以(yǐ)区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后(hòu)扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求复苏力度。

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