五一长假期(qī)间(jiān)，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管(guǎn)了第一共和银行，这是本(běn)轮(lún)美国银(yín)行业危机中第四(sì)家倒下的银(yín)行(xíng)，同时也是美国(guó)历(lì)史上第二大的破产银行。此前我们多次强调，美国(guó)银行业危机远(yuǎn)未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已(yǐ)。现在来看(kàn)，第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)又倒下(xià)了。随着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息(xī)又会令其(qí)成本抬升，银(yín)行(xíng)的经营(yíng)将持续恶化，新一(yī)轮银(yín)行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务上(shàng)限问题(tí)再度成为焦点(diǎn)，美国(guó)政府债务规模(mó)将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取(qǔ)行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及可能出(chū)现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过(guò)债务(wù)上限法案。这(zhè)项法案(àn)提议提高美国(guó)31.4万亿美元(yuán)的债务上(shàng)限，以换取大幅削(xuē)减政府支(zhī)出。该法(fǎ)案(àn)规(guī)定，联(lián)邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制在(zài)1％。不过拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白(bái)宫(gōng)称众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求和条(tiáo)件的(de)情况下打(dǎ)消违约的可能性，并解(jiě)决债务上(shàng)限问题。两(liǎng)党在提高债务(wù)上限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美(měi抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来)债违约的(de)风险。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦当地时(shí)间5月1日致函众议院议(yì)长麦卡锡和其他高级议员，她在(zài)信中表示，美国(guó)政府可(kě)能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将(jiāng)是(shì)美国历(lì)史上(shàng)的首(shǒu)次债务违约。高盛(shèng)认(rèn)为(wèi)，政府这(zhè)回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的(de)一次(cì)。美(měi)国政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元(yuán)，而(ér)美(měi)国去(qù)年国内(nèi)生产总(zǒng)值约23万(wàn)亿美元，这意味着负债率约达(dá)130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可以一直(zhí)这样玩儿下去。但(dàn)当前(qián)美(měi)元出现信用危机(jī)，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结(jié)束了。想借新(xīn)来还(hái)旧，但(dàn)新债没(méi)人买(mǎi)了，也就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就(jiù)只是时间问(wèn)题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之(zhī)称(chēng)的韩国，2022年贸(mào)易(yì)逆差(chà)不仅创下472亿(yì)美元(yuán)的历史新高，而且是(shì)自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现(xiàn)贸易逆(nì)差。今年第一季度韩国出口同比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元(yuán)。主(zhǔ)要由于(yú)芯片(piàn)出(chū)口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国出口较去年(nián)同(tóng)期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降(jiàng)幅(fú)较2月(yuè)的(de)7.5％明显扩大，且为连(lián)续(xù)第六个月下降。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价(jià)格(gé)下跌(diē)，且需(xū)求(qiú)疲乏。此(cǐ)外(wài)，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握的实时全(quán)球经济数据(jù)可能(néng)比(bǐ)任何人都(dōu)多(duō)，他称温和的衰(shuāi)退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本(běn)质(zhì)是债务危机(jī)，因为信贷会产生周(zhōu)期。有借就要(yào)有(yǒu)还，借钱的(de)时候扩大(dà)支(zhī)出刺激经(jīng)济增长，而还(hái)钱的时候要缩(suō)减支出又使得经济下(xià)滑。在(zài)高息背景下，偿债(zhài)成本上升，资(zī)产价格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮金(jīn)融危机(jī)一旦(dàn)爆发(fā)，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从美股走势来看，标(biāo)普(pǔ)指数期货虽(suī)然(rán)在5月(yuè)1日(rì)再创新高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪(làng)平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线(xiàn)级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局(jú)部出现破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示见顶的(de)可能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一次见顶很可能是(shì)历史性的大顶，未来(lái)下跌空间(jiān)巨(jù)大。此前我们已经(jīng)强(qiáng)烈建(jiàn)议有权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗(zōng)商(shāng)品来看(kàn)，原油(yóu)在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度(dù)掉头向下(xià)。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必(bì)将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期(qī)货的文(wén)华商品指(zhǐ)数来(lái)看(kàn)，去年11月(yuè)低(dī)点已经被跌破。该(gāi)指数自去年7月以来(lái)已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨(jù)大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低点，或许年内到不(bù)了(le)，但也不会距离太远，最终极(jí)目标则(zé)是(shì)将跌(diē)至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等(děng)这个机(jī)会已经很久(jiǔ)了(le)，金融危(wēi)机本(běn)轮早就该爆发(fā)的，但由于美联(lián)储的无限量QE，危机(jī)被一再推后。但(dàn)该来(lái)的总会来，大(dà)放(fàng)水是(shì)一剂(jì)毒药，迟(chí)到的危机将更加猛烈(liè)！本(běn)轮危机将是(shì)对全球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建(jiàn)世界经济新秩序。百年大变(biàn)局不是(shì)说着玩儿的(de)，我们(men)将(jiāng)再度(dù)见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危(wēi)机(jī)在哪里(lǐ)？怎(zěn)么还不出现？哪里有(yǒu)什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多(duō)年以来(lái)，金(jīn)融危机一直没(méi)有出现，每当你认为它(tā)要出现(xiàn)的时候，最(zuì)终(zhōng)却发现(xiàn)它还是没有来(lái)，总(zǒng)是在希望(wàng)与失望中(zhōng)不断轮回。但无(wú)论如何，我一直都(dōu)相信超(chāo)越08年(nián)的世纪金融危(wēi)机一定会爆发(fā)，我会像等初(chū)恋(liàn)一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过伤(shāng)口的冷(lěng)风，在(zài)放手时(shí)刻(kè)眼(yǎn)泪(lèi)会掉(diào)落(luò)。你(nǐ)睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒(xǐng)了。你会静(jìng)默，手握(wò)着星火等在(zài)至暗时刻(kè)；你被(bèi)击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过，一声一声笑着，一声(shēng)一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着(zhe)它的腐烂(làn)。你说(shuō)别爱啊，又依(yī)依(yī)不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该为了(le)谁而(ér)存在？

　　胜(shèng)利终将(jiāng)属(shǔ)于(yú)永不(bù)言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必(bì)将一战封神！

　　一(yī)定要看到花开(kāi)，你一(yī)定等燕子(zi)归来，想(xiǎng)着他们(men)都(dōu)会回来，你誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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