在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何(hé)看待？行业(yè)去库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披(pī)露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出(chū)一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示(shì)，库存(cún)“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的(de)是(shì)，在国轩(xuān)高科方面看来(lái)，储(chǔ)能行业今年(nián)上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预(yù)计将高于动力电(diàn)池。换(huàn)言之(zhī)，从(cóng)增速(sù)方面看，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大(dà)起大(dà)落在市(shì)场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我(wǒ)们曾(céng)经(jīng)开车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)上(shàng)反映(yìng)了(le)锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研(yán)判。王启岁(suì)在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振荡期。“我们(men)通过一(yī)季(jì)度观察来看(kàn)，新能(néng)源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎来(lái)大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛(máo)利(lì)率提(tí)升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际(jì)上(shàng)，同样(yàng)的(de)情况也(yě)发(fā)生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一(yī)季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两者(zhě)明(míng)显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断今(jīn)年新(xīn)能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江基地年产20万(wàn)吨高(gāo)端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项(xiàng)目(mù)等多个(gè)项目相(xiāng)继(jì)投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货水平保持了较(jiào)低(dī)位(wèi)置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅(yì)也(yě)表示(shì)，由(yóu)于公(gōng)司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅补充(chōng)自产不足，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业(yè)整体状况，不(bù)少电(diàn)池厂(chǎng)商存货(huò)余额均在下(xià)降。其中宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其(qí)存货金额(é)从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续将(jiāng)根据规划1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一(yī)份研报中指出，在电(diàn)池环(huán)节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱持极低(dī)库存(cún)，电池(chí)本(běn)身库存不足(zú)1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅下(xià)降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔膜约(yuē)为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库(kù)存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全(quán)球化步伐，收(shōu)购博世集(jí)团(tuán)的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销(xiāo)售收入达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储(chǔ)能方面今年预计(jì)增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预计会高于(yú)动力(lì)电池，其(qí)中国外家储市(shì)场(chǎng)需求预(yù)计会(huì)在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年(nián)一季(jì)度处于招(zhāo)标阶(jiē)段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数(shù)据计算(suàn)，储能(néng)业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个(gè)需求量大于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需(xū)求，每年到(dào)了第二季度(dù)开始(shǐ)后才爆发(fā)。而在(zài)大储(chǔ)环(huán)节(jié)，国内下游招标、立(lì)项都在(zài)一(yī)季度(dù)，真正出(chū)货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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