自4月(yuè)下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在(zài)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内资(zī)金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流(liú)入(rù)超过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不(bù)断(duàn)借(jiè)道(dào)ETF基金加速(sù)布(bù)局科(kē)创板、半(bàn)导(dǎo)体板块，体现出市(shì)场对上述板块投资价(jià)值的认(徐海为是谁？rèn)可。经过前期调整，这两大板块性价比也(yě)在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近(jìn)一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置(zhì)的工具(jù)性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一个(gè)月(yuè)，随着科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金(jīn)追(zhuī)逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数(shù)的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续(xù)流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板的核(hé)心(xīn)权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体(tǐ)下行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引(yǐn)资金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的(de)2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期增速保持(chí)在(zài)较(jiào)高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明(míng)显改(gǎi)善，与此同时新能源(yuán)板块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一(yī)季度(dù)的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期(qī)净利润增速来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映(yìng)出较好的(de)基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹(pǐ)配度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对未来产业(yè)的(de)反(fǎn)应程(chéng)度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过(guò)了(le)三(sān)年(nián)的估(gū)值回归，很多公司(sī)的估(gū)值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受(shòu)行(xíng)业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类(lèi)追加(jiā)列入出口管理(lǐ)的(de)管制对象，上述修正案在经过(guò)2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益(yì)于国产替代加(jiā)速(sù)的预期，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势(shì)飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板(bǎn)块回调(diào)，资金也在(zài)加(jiā)速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季(jì)度(dù)至2023年(nián)一季度价(jià)格持续下(xià)探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业(yè)周期(qī)相较于其他(tā)半导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行业进(jìn)入(rù)供过(guò)于求周期，各厂商则(zé)会(huì)通过降价(jià)进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使得存储行(xíng)业具(jù)有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的(de)周(zhōu)期走势徐海为是谁？，结合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)徐海为是谁？片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于算(suàn)力以(yǐ)及(jí)存储的爆发性需求由产业(yè)链下游传导(dǎo)到上游，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度(dù)量价持(chí)续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片(piàn)板块有望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资(zī)机会需(xū)要(yào)看到真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地(dì)。预计半导体和消费电(diàn)子大概(gài)率在二季度(dù)及二季度以后(hòu)触(chù)底，当行业(yè)周(zhōu)期(qī)触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释(shì)放出(chū)来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需(xū)求(qiú)端，进一步压缩产业(yè)链(liàn)库存的时(shí)期，价(jià)格(gé)下行(xíng)压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和(hé)利(lì)润迎来拐点。

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