来源：海通(tōng)宏(hóng)观

　　· 概 要(yào)·

　　中共(gòng)中(zhōng)央(yāng)政治局4月28日召开会议，分析研究当前(qián)经济形势和经济工作。今年以(yǐ)来，经济增长好于预期。不过当前经济恢(huī)复性好(hǎo)转，内(nèi)生动(dòng)力(lì)还不强，需求仍然(rán)不(bù)足。所以，稳增长基(jī)调延续，短期政策(cè)不太(tài)可能转向收紧，但是面对高质量发展要求(qiú)，也没增(zēng)量刺激政策(cè)。未来(lái)扩大(dà)需求主要依靠自发(fā)修复消费(fèi)，主(zhǔ)动稳定(dìng)投资。此外，产(chǎn)业(yè)政(zhèng)策方面强调“实体经济(jì)”支撑，防(fáng)风险(xiǎn)仍然是重点任务。整体看，二季度(dù)经济修复速度或(huò)将放(fàng)缓，政策(cè)相(xiāng)对克制 。

　　1

　　政策不转向

　　本次会议首先(xiān)强调(diào)了今年的成绩，即“经(jīng)济增长好于预期”，“市(shì)场需求逐步恢(huī)复，经(jīng)济(jì)发展(zhǎn)呈现(xiàn)回(huí)升向好态(tài)势”。从一季度公(gōng)布的数据看，确实好(hǎo)于去年四季(jì)度时的预(yù)期。但随后会议(yì)也提(tí)到“经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强(qiáng)，需(xū)求仍然不足(zú)”。这(zh《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗è)也(yě)使得经济(jì)转型升级面临新的(de)阻力，推动高(gāo)质量发展仍需要克服不少困难挑战。

　　我们(men)的理解是，一季度GDP同比增(zēng)速为(wèi)4.5％，相比(bǐ)去年四季度有(yǒu)明(míng)显改善，但距离疫情之前2019年的6％附近(jìn)的增速，还有较大的(de)差距。所(suǒ)以，经济(jì)仍需(xū)政策(cè)呵护。尤(yóu)其是一季度(dù)降准后，就业(yè)压力仍然存在，我(wǒ)们认为政策短期(qī)不会转向收紧。“恢(huī)复和(hé)扩(kuò)大需求”是当前经济(jì)持(chí)续回升向好(hǎo)的关键所在。

　　2

　　稳增长：也没增量刺激

　　面对高质量(liàng)的发展要求，会议强调经济要实现(xiàn)“质的(de)有效提升”和“量的合理增(zēng)长”。这一点和去年经济工作会议(yì)精神一致。这也意味着稳(wěn)增长不(bù)会通(tōng)过强刺激的(de)方式，而是统筹推动“经(jīng)济运行持续好转”、“内(nèi)生动力持续增强(qiáng)”、“社会预期(qī)持续改(gǎi)善”、“风险隐患持续化解”。

　　对于稳(wěn)增长的方式，会(huì)议(yì)要(yào)求“把发挥政策效力和激发经(jīng)营主体活力(lì)结合起来”。我们的理解是，下(xià)一阶段更多通过激发市场化的力量去(qù)推动(dòng)经(jīng)济修复，通过(guò)改革开放的(de)方(fāng)式(shì)激发高质(zhì)量的增(zēng)长(zhǎng)。所以会议指出(chū)，要坚持“两个毫不动摇”，破(pò)除(chú)影(yǐng)响各类(lèi)所有制企业公平竞争、共同(tóng)发展的(de)法律法规障碍(ài)和隐性壁垒。各类企(qǐ)业都要依法合(hé)规经营(yíng)。要下决心从根本上(shàng)解(jiě)决(jué)企业账款拖欠问题。总体而言，政(zhèng)策刺激空间有限，主(zhǔ)要还是以提(tí)振(zhèn)信心和预期、激发活力(lì)为主要手(shǒu)段(duàn)，让经(jīng)济自(zì)发的内生(shēng)修复。

　　3

　　扩需求：自(zì)发(fā)修(xiū)复消(xiāo)费，主(zhǔ)动稳定(dìng)投资(zī)

　　会议提出，积极的财政政策要“加(jiā)力提效”，稳健的(de)货币政策(cè)要(yào)“精准有力”，延续了去年12月会议的表述。对于政(zhèng)策的要求，本次会议(yì)强调(diào)“形(xíng)成扩大需求的合力”，而(ér)去年12月会议的相(xiāng)关表述是(shì)“加强(qiáng)各(gè)类政策(cè)协调配合”，这说明(míng)扩大需求是未来的政策重心(xīn)。

　　一方(fāng)面，自发修复消费。“要多渠(qú)道增加城(chéng)乡居民收入，改善消费环境(jìng)，促进文化旅游等服务消(xiāo)费”。提高消费，主要还是靠居(jū)民劳动收入的自然修复(fù《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗)。另一方面，主动(dòng)稳定(dìng)投资。尤其是基建(jiàn)投资，是政府主动稳(wěn)增长(zhǎng)的重点。会(huì)议提到，在超(chāo)大(dà)特大城市积极稳步推进城中(zhōng)村(cūn)改造(zào)和“平急两用”公共基础设施(shī)建设(shè)。

　　此 外， 会议强调，要把吸引外商投资放在(zài)更加(jiā)重(zhòng)要的位置(zhì)，稳住外(wài)贸外(wài)资(zī)基本盘。要支(zhī)持(chí)有条件的自贸试(shì)验区和自(zì)由贸易(yì)港对接(jiē)国际高(gāo)标准经贸(mào)规则，开展改革开放先行先试。

　　4

　　产业发(fā)展：看重(zhòng)实体经济

　　会议强调(diào)，加快建(jiàn)设现代化(huà)产(chǎn)业体系要以“实(shí)体经济”为支撑。我们(men)的理(lǐ)解是，产业政策(cè)的(de)重点(diǎn)是“实体(tǐ)经济”，这(zhè)里的(de)实(shí)体经济(jì)并不是整(zhěng)个GDP，而(ér)是和“虚(xū)拟经济”相对(duì)应的。

　　会议明确“要夯实科技自(zì)立自(zì)强根基，培育壮大(dà)新动能”；“要巩固(gù)和(hé)扩大新(xīn)能源汽车发展(zhǎn)优势，加(jiā)快推进(jìn)充电桩(zhuāng)、储(chǔ)能(néng)等设(shè)施(shī)建设和配套电网(wǎng)改造”。会议(yì)指出(chū)“要重视通用人工(gōng)智能发展，营(yíng)造(zào)创新生(shēng)态”，也(yě)提到了“重视防范风险”。我们认为，人工(gōng)智能发(fā)展(zhǎn)到一定程度(dù)，监管措(cuò)施也必然会跟上(shàng)。此外，在互联网领(lǐng)域，要推(tuī)动平(píng)台企业规范健(jiàn)康(kāng)发展，鼓励头部平台企业探索(suǒ)创新。

　　5

　　防风险(xiǎn)也是重点(diǎn)

　　会议提出，“统筹做好中小银行、保险和(hé)信托机构改(gǎi)革化险工作”；再(zài)次(cì)强调房(fáng)住不(bù)炒，“做好保(bǎo)交楼、保民生、保(bǎo)稳(wěn)定工作”；“要加强地方政府债务管理，严控(kòng)新增隐性债(zhài)务”。我们认(rèn)为，房地产产业链、中小金融机构的(de)风险出清，仍是大势所趋，地方债务(wù)的风险也需要(yào)化解。所(s《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗uǒ)以今年和去(qù)年最大(dà)的不同是(shì)疫情影响减弱，其他方(fāng)面的经济问题依然是存在的。

　　整体看，二季度经(jīng)济修复速(sù)度或将放(fàng)缓，政策相对(duì)克制(zhì)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗