北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北(běi)证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外(wài)，存(cún)量产(chǎn)品也(yě)加大北(běi)交所布局力度(dù)，今年(nián)更有(yǒu)新基金密集公告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃度抬(tái)升，部(bù)分公司表现良好，叠加(jiā)较低的(de)估值水平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制造等(děng)行业，长期投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了>专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多(duō)只(zhǐ)次(cì)新基金公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等多家基金公(gōng)司也发布公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票是国(guó)内(nèi)依法发(fā)行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的(de)投资目标、投资(zī)策(cè)略、投资(zī)范(fàn)围(wéi)、资产配置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资(zī)。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研(yán)人(rén)士表示，公(gōng)募新基金之所以密集公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国内最优质(zhì)公司的(de)代表，许(xǔ)多标的(de)当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数量和持(chí)股总量的角度(dù)来看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意(yì)愿在持续(xù)增加(jiā)。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量(liàng)、总(zǒng)体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块(kuài)的成(chéng)交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投资者关注到(dào)北(běi)交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募(mù)基金产品(pǐn)出现在(zài)北交所公司前十(shí)大股东名单中；北(běi)交所较大规模(mó)公(gōng)司(sī)去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基金在(zài)北交所(suǒ)的持(chí)股集中度高。“预计(jì)随着后续(xù)市场流动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策略上也存(cún)在(zài)差异(yì)，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研(yán)究(jiū)和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战略定位和(hé)上市(shì)公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新(xīn)基金投资(zī)将深入(rù)细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了板上一些成长赛道的(de)公司估值(zhí)水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士(shì)也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有(yǒu)一只北交所主题(tí)基金(jīn)，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范(fàn)围的基金(jīn)产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大(dà)至北(běi)交所股票(piào)，同时会(huì)增加研究团(tuán)队(duì)拓展对北(běi)交所(suǒ)股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市(shì)值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初(chū)期上市公(gōng)司(sī)中，与新(xīn)能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年(nián)新(xīn)能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角度(dù)看(kàn)，北交所的投(tóu)资价(jià)值仍然受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的(de)特征类似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数公司(sī)而言又相对早期(qī)，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这(zhè)也意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期(qī)，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备良(liáng)好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较看好(hǎo)细分行业的(de)、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然(rán)普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到(dào)的关注(zhù)度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上市(shì)公(gōng)司，而且(qiě)由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更(gèng)大的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具(jù)有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资(zī)者可重点关(guān)注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的(de)优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东(dōng)风和(hé)企业自身的(de)努(nǔ)力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当(dāng)体量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者带(dài)来(lái)丰厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所具备(bèi)长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电(diàn)力设(shè)备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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