昨(zuó)天深夜，美国债务上限(xiàn)谈判突然中止！

亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁　　当地时间周五上午(wǔ)，美国(guó)共和(hé)党债务上限(xiàn)谈判代表格(gé)雷夫斯与白宫代表(biǎo)举行闭门会议，但会议开始后(hòu)不久(jiǔ)就突然离开。格雷夫斯说(shuō)：白(bái)宫谈(tán)判代(dài)表实在不(bù)可理喻，目前谈判处于(yú)“暂停”状态(tài)。格雷夫(fū)斯强(qiáng)调(diào)，他(tā)不知道双方是否(fǒu)会在(zài)周五(wǔ)或周末再次会(huì)面。

　　谈判遇阻的消息传出(chū)后，三大美股指集体转(zhuǎn)跌。

　　不过，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔传出了有望暂(zàn)停加息的鸽派(pài)信(xìn)号。鲍威(wēi)尔称，银行业的压力(lì)可能影响联(lián)储的利率路(lù)径，若源于银行(xíng)业危机的信贷环(huán)境收紧导(dǎo)致经(jīng)济(jì)放(fàng)缓，美联储可能不必让利率(lǜ)升到原应有的高位。

　　交易员目前预(yù)计，美联储6月份加息25个(gè)基点的可(kě)能性为22.4％，低(dī)于一天(tiān)前(qián)的35.6％，与(yǔ)此同时，交易员预计美联储(chǔ)下(xià)月将利率(lǜ)维(wéi)持在5％至5.25％区(qū)间的可能性为77.6％。与美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔的讲话相(xiāng)比，交易员似乎更(gèng)受债(zhài)务上限事态发展的影响。

　　鲍威尔讲话期间(jiān)，美股跌幅收(shōu)窄；美债价(jià)格跳涨、收益率(lǜ)跳水，对利率前(qián)景(jǐng)敏感的两年(nián)期美债收益率(lǜ)迅速远离(lí)他讲话前所创的两(liǎng)个(gè)月来高(gāo)位(wèi)，一度较高位回落超过10个基点；美元指数刷新(xīn)日低，加(jiā)速跌离周四所创的3月末以来高位。鲍威尔讲话结束后(hòu)，美债(zhài)收益率逐步回升，全天攀升收官(guān)，美股和美元的跌势未改。

　　最终(zhōng)，美股周五(wǔ)高开低走(zǒu)，受(shòu)债务(wù)上限谈判暂停(tíng)拖累三大股指(zhǐ)盘中(zhōng)转跌，道(dào)指收跌约110点，纳指收跌0.24％，标(biāo)普500指数收跌(diē)0.15％。KBW银行指(zhǐ)数(shù)收跌近(jìn)1％，热门中概股走(zǒu)势(shì)分化，蔚来(lái)涨超3％，理想、新东(dōng)方(fāng)涨超1％，爱(ài)奇艺跌超5％，瑞幸咖(kā)啡、京东跌(diē)超2％。

　　商品(pǐn)方(fāng)面(miàn)，有色(sè)金属(shǔ)大多上涨，伦锌涨约2％，伦铜(tóng)、伦镍也反弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨三(sān)日。本周基本金属(shǔ)涨跌各(gè)异。伦镍跌(diē)超4％，在上周(zhōu)跌(diē)超9％后继续领跌，和(hé)跌近(jìn)3％的伦锌连跌两周。而伦锡和伦铝(lǚ)都涨亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁超(chāo)2％，扭转三周连跌势头(tóu)。伦(lún)铅涨约0.9％。伦铜周五收盘大致持(chí)平一周(zhōu)前水(shuǐ)平(píng)，都止(zhǐ)住四周连(lián)跌之势。

　　纽(niǔ)约黄(huáng)金期货反弹(dàn)，COMEX 6月(yuè)黄金期货(huò)收涨1.11％，报(bào)1981.60美元/盎司，本周(zhōu)累计下(xià)跌1.89％，创2月3日(rì)一周(zhōu)以来最大周跌幅，在(zài)连涨两周(zhōu)后连(lián)跌两周。WTI 6月(yuè)原油期货(huò)收跌0.43％，报71.55美(měi)元/桶；布伦特7月原油(yóu)期货收跌0.37％，报75.58美元(yuán)/桶。本周(zhōu)美油累(lèi)涨约2.2％，布(bù)油累涨约2.5％，均终结四周连(lián)跌。

　　北京时间今晨六点，有最新(xīn)消息称，美国(guó)白宫(gōng)谈判代(dài)表已抵达(dá)会场，准备继续进行债务上限谈判。

　　美(měi)国(guó)国会众议院议长麦卡锡表(biǎo)示，共和党人(rén)将于北京时间今天上午重返谈判(pàn)桌，恢复债(zhài)务谈判。麦(mài)卡锡(xī)称，动用(yòng)宪法(fǎ)第14修正(zhèng)案来绕开(kāi)债务上限解决不了任何问题，将阻止拜登推动的增(zēng)加政府开支行(xíng)动(dòng)。

　　值得注意的是，美国财政部现(xiàn)金余额截至(zhì)5月18日(rì)进一步降(jiàng)至573亿美(měi)元。截至5月17日，美国财政部财政紧急措施余(yú)额还剩(shèng)下920亿(yì)美元(yuán)。

　　鲍威(wēi)尔：美(měi)国通胀远远高于2％目标，鉴于信贷(dài)压力可能无需继续加息

　　当(dāng)地时间周(zhōu)五（北京时间今(jīn)天凌晨(chén)），美联储(chǔ)主席鲍威尔出席(xí)名为“货币政策观点(diǎn)”的(de)小组(zǔ)讨论。市场关注(zhù)他提(tí)供的利率路(lù)径(jìng)线索。

　　鲍威(wēi)尔强(qiáng)调，“美国通胀远远高(gāo)于我们(men)2％的目标”，若(ruò)抗通胀失(shī)败，将造成漫长的痛苦。他称，FOMC“强(qiáng)有力地致(zhì)力于”让通胀重返(fǎn)目标2％的承诺，物价(jià)稳定是经济保持强劲的根(gēn)基。

　　但鲍(bào)威尔同时发表鸽(gē)派信号(hào)称，自(zì)己倾(qīng)向于支持6月会议(yì)暂不(bù)加(jiā)息，而且银(yín)行业(yè)危机导致的信贷条件(jiàn)收紧，可能意(yì)味着美联储峰值利率将低于预期：“鉴(jiàn)于(yú)信贷(dài)压(yā)力(lì)可能对经济增长、就业(yè)和(hé)通胀(zhàng)造成的负(fù)面影响，可能无需（继续）加息至那么高(gāo)的水平就能成(chéng)功打压通(tōng)胀。美(měi)联储在(zài)收紧货币政策方面已取得(dé)长足进步，政策立场现在(zài)是对经济增长具有限制性的。做(zuò)太(tài)多与做太少的风险正(zhèng)变得更加平衡。我们面临着(zhe)迄(qì)今为(wèi)止收紧政策的效(xiào)应(yīng)滞后(hòu)，以及(jí)近(jìn)期银行业压(yā)力导致的信贷收紧程度等多重不确定性(xìng)。有鉴于此，美(měi)联(lián)储有(yǒu)能力观察(chá)更(gèng)多数据和未来前(qián)景(jǐng)的演变(biàn)，然后(hòu)再决定(dìng)可能需要提高(gāo)多少利率。”

　　同时，鲍威(wēi)尔也强调季度(dù)经济预(yù)测(cè)的准确(què)度(dù)通常(cháng)存在挑战，他上(shàng)述(shù)提到的观(guān)点及其能实(shí)现的程度也(yě)都存在(zài)不(bù)确定性，理由是“未(wèi)来前景(jǐng)面(miàn)临着历史性高企的(de)不确(què)定性”，因此(cǐ)：“FOMC尚未(wèi)就货币(bì)政策应进一步收紧多少而作出(chū)决定。”

　　有分析(xī)称(chēng)，这(zhè)说明银(yín)行(xíng)业危机后，鲍威尔开(kāi)始释(shì)放(fàng)“保持耐(nài)心”的利(lì)率路径信号。“新美(měi)联储(chǔ)通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点(diǎn)明(míng)银行业压(yā)力将影响货(huò)币决策。

　　产业供需结构预期转弱，纯碱(jiǎn)、玻璃连续下(xià)行(xíng)

　　近期纯碱和(hé)玻(bō)璃期(qī)货持续走弱，昨日(rì)纯(chún)碱和(hé)玻(bō)璃期货继续深跌，盘中纯碱2306合(hé)约触(chù)及跌停。昨日盘后，郑商所(suǒ)发布公告，自(zì)2023年5月(yuè)23日当晚夜盘交易时起，纯碱期货(huò)2309合约的日(rì)内平今仓交易手续费(fèi)标准调整为3.5元/手。

　　究(jiū)其原因，宝(bǎo)城期货研究所负责人(rén)闾振(zhèn)兴表示，主要(yào)有三方面：一是产业供(gōng)需结构(gòu)预期(qī)转(zhuǎn)弱；二(èr)是(shì)宏观环境不乐观(guān)；三是交(jiāo)易者在对(duì)冲操(cāo)作(zuò)中将纯碱玻璃(lí)作为空头配置。

　　玻(bō)璃、纯(chún)碱走势虽都偏弱，但南华研究院能化分析师李嘉豪(háo)认(rèn)为，各(gè)自的原因并不(bù)相同。纯碱周(zhōu)五(wǔ)跌幅较大的主要(yào)原因(yīn)在于远兴投产的(de)消息面刺激，使得盘面出现较大跌幅。除此(cǐ)之外，本周检修量增(zēng)加，库(kù)存依(yī)旧累库，可(kě)见下游的(de)持货意(yì)愿依旧较(jiào)差。纯碱上周到港5万吨，对供(gōng)需关系也存在一(yī)定的影响。在现货松(sōng)动、投产预期、库存(cún)累(lèi)库的影响下(xià)，纯碱价格持续(xù)下(xià)滑。

　　“而对于玻璃，主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)在于前期（3月和4月）需求较(jiào)旺(wàng)，下(xià)游(yóu)补库至环(huán)比高位。”他说，短期价格松动(dòng)，中下游的(de)备货情(qíng)绪出现一定(dìng)的(de)谨慎或(huò)者恐高的情形，因(yīn)此产销出现了(le)较为明(míng)显的下滑。在现货(huò)松(sōng)动、产(chǎn)销较弱的局面(miàn)下，玻璃(lí)的(de)价格跌幅较为(wèi)明显。

　　从(cóng)产业供需结构看，浙商期货分析师江文敏具体介绍，纯(chún)碱方(fāng)面，近(jìn)期(qī)主要市场交易点是远兴能源新增投(tóu)产。昨日，远兴能(néng)源1号线正式点火，新增天然碱(jiǎn)产能150万吨，后续2号线(xiàn)原计划于6月点(diǎn)火投产(chǎn)，产能(néng)为150万吨天然碱，3A号线(xiàn)原(yuán)计划于9月份出产品，产能为(wèi)100万吨(dūn)天然(rán)碱(jiǎn)，3B号(hào)线原计划于9月份(fèn)出(chū)产(chǎn)品，产能为100万(wàn)吨天然(rán)碱(jiǎn)和40万吨小苏打(dǎ)。远兴能(néng)源的天然碱(jiǎn)预(yù)计(jì)生产成本在1000元/吨(dūn)以内。纯(chún)碱(jiǎn)盘(pán)面在大量新增产能和(hé)低成本纯碱的叠加作用(yòng)下(xià)持续(xù)走(zǒu)低，周五又逢远兴(xīng)能源点火的信息落地，市场看(kàn)空情(qíng)绪高涨(zhǎng)，推动盘面下跌。

　　闾振兴还(hái)介绍，纯碱(jiǎn)的供需结构在(zài)9月会发生变(biàn)化，这是市(shì)场早已预(yù)期的(de)，市场也已(yǐ)充分计价(jià)，这一点从(cóng)9月合约的深贴水可以得到(dào)验证。在这个供需转宽(kuān)松的预期下，产业链(liàn)开始形成负反(fǎn)馈，纯碱(jiǎn)现货价格也出现(xiàn)崩塌，这一(yī)点从近月合约(yuē)的(de)跌幅(fú)和(hé)现货(huò)向期货回(huí)归的(de)方式收敛基差上(shàng)可以得到验证(zhèng)。

　　而玻(bō)璃方面(miàn)，江文敏表示(shì)，近(jìn)期市场(chǎng)主要交易点是需求转弱(ruò)，供(gōng)应上升。因(yīn)为玻璃深加(jiā)工厂缺乏强有力的(de)订单支撑，5月中旬订单天数为16.4天，与4月(yuè)底相(xiāng)比减少0.1天(tiān)。深(shēn)加工厂原片库(kù)存天数5月(yuè)中(zhōng)旬为(wèi)21.5天(tiān)，与4月底相(xiāng)比减(jiǎn)少1.73天。从历史(shǐ)数据来看，原(yuán)片库存偏高，补库意愿相(xiāng)比4月降低。从玻璃产(chǎn)销数据来看，5月沙河(hé)地区产销数据平均为65％，湖(hú)北地区产(chǎn)销数据平均为73％，华东(dōng)地区产销数据平均为(wèi)82％，相比于(yú)3月(yuè)及4月的数据，5月份产销数据大幅下滑。5月还要新增日熔量3050吨(dūn)，6月(yuè)将新(xīn)增日熔量3150吨(dūn)，8月减少(shǎo)日熔量400吨，9月新增日熔量(liàng)1200吨，10月减(jiǎn)少日熔量(liàng)1000吨。预计2023年9月(yuè)份玻璃(lí)日熔量达到巅峰(fēng)，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格一直都(dōu)比较弱，主要是高库存和低需(xū)求(qiú)逻辑。”闾振兴说，4月中(zhōng)下旬(xún)玻亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁璃价格在(zài)去库(kù)逻辑(jí)下出(chū)现过(guò)反弹(dàn)，但反弹后利润改善很多，加(jiā)之终(zhōng)端(duān)表现并(bìng)不乐观，因此又(yòu)出现大幅回落。

　　从宏(hóng)观因素看(kàn)，闾振(zhèn)兴介(jiè)绍(shào)，在欧(ōu)美经济(jì)衰退预期、国内经(jīng)济复(fù)苏不及预期(qī)的背景下，整个工业(yè)品价格(gé)承压，纯碱此(cǐ)前强势的中(zhōng)观逻辑终敌不过疲弱的宏观逻辑。从持仓上看，部分(fēn)市场(chǎng)资金在做强弱(ruò)对(duì)冲(chōng)，而纯碱和玻璃正是空头配(pèi)置(zhì)，强化了(le)二者的弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或将(jiāng)持续

　　对于后市，李嘉豪表(biǎo)示，纯碱主要关(guān)注检修是否能带(dài)来现货价格短期(qī)的(de)企稳，但(dàn)中长(zhǎng)期价格下跌(diē)至成(chéng)本(běn)线为大概率(lǜ)事件。“从商品格局(jú)看(kàn)，纯碱投产后(hòu)必然走向过剩，而短(duǎn)期检修的兑现有限(xiàn)，因(yīn)此检修(xiū)仅为长期趋(qū)势(shì)下的扰动，商品从偏(piān)紧到过剩(shèng)的(de)周(zhōu)期中，价格趋势预计(jì)继续(xù)向下。”他说，对于(yú)玻璃，需要等待的则是中下游的备货意(yì)愿何时能够(gòu)起来：一是(shì)等待下游的原料库存消耗，二是(shì)对(duì)未来的需求是否存在旺(wàng)季的预(yù)期。短期(qī)来看，下游以消耗前期库(kù)存为(wèi)主，需求(qiú)缺乏弹性，价格预期偏弱。后市关(guān)注在(zài)需求存在缺口的情形下，7月订单(dān)是否(fǒu)依旧具(jù)有连续性。

　　中(zhōng)期来看，闾振(zhèn)兴认(rèn)为(wèi)，除非价格开始冲击成(chéng)本，或是供需上有重大改变(biàn)，否则纯碱和玻璃依(yī)然维(wéi)持弱势(shì)。“短(duǎn)期则(zé)还是要关注持仓的(de)变化(huà)，短线资金离场或使得低位波(bō)动(dòng)加大(dà)。”他说，止跌可以关注两个指标(biāo)：一是基(jī)差不再是以现货下跌方式来修复；二是月供(gōng)需预期(qī)博弈相对明朗，基差企稳。

　　分品(pǐn)种(zhǒng)看，江(jiāng)文敏表示，纯碱后市仍将维(wéi)持弱势，可重点关注远兴能源的后续投产(chǎn)进展、碱价降价(jià)幅度。若(ruò)远兴(xīng)能源(yuán)后(hòu)续投(tóu)产推迟，则盘面(miàn)或将维稳振荡(dàng)；若联(lián)碱厂、氨碱厂大力挺价，则盘(pán)面也或将维稳。

　　玻璃方(fāng)面，他认为，后市弱势也将继续保(bǎo)持，中长期则视(shì)终端需求变(biàn)动来判断(duàn)是否(fǒu)维(wéi)持弱势，可(kě)重(zhòng)点关(guān)注(zhù)下游深加工订单(dān)情况、地(dì)产施工端情况。若后期地产施(shī)工端主体封顶数量较多，那么玻璃的(de)需求量将抬升，下游深(shēn)加(jiā)工订单数量(liàng)也(yě)将因此抬升，盘面(miàn)或(huò)维稳。

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