美东(dōng)时间周(zhōu)三，美联储(chǔ)发布(bù)的最(zuì)新会议纪要显示，美联储(chǔ)官员在本月的会(huì)议上一致同意加息25个基(jī)点，但(dàn)在(zài)是否有必(bì)要(yào)进一步加息的(de)问题(tí)上存在明显分歧，更多(duō)官员暗示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示(shì)：“几位(wèi)与会者(zhě)指出，如果(guǒ)经济发展与他们目前(qián)的预期(qī)一致，那么在这次会议之后可能没有必(bì)要进一步收紧政策。”他们预期美(měi)国经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，这将消(xiāo)除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未来的会议上可能有必要进(jìn)一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进(jìn)程可(kě)能(néng)会继续缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委员们一致认为，相对(duì)于美联储(chǔ)2％的目标，目前的(de)通胀水平仍然太高了。与会(huì)者指出，物(wù)价压力可能比预期更(gèng)持久，因为消(xiāo)费者支出强于(yú)预期(qī)，劳动(dòng)力市场(chǎng)吃紧(jǐn)，特别是(shì)如果银行压力对经(jīng)济活动的影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷条件进一步收(shōu)紧可能(néng)会减缓家(jiā)庭(tíng)支出，减少企业投(tóu)资和招聘，所有这些(xiē)都将支持正在进行的产品(pǐn)和劳动力市场供需再(zài)平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来(lái)政策走向

　　过去(qù)两周，一些美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)表示，通胀和经济活动的放缓程度还(hái)不足以证明结束加息(xī)是合理的。但包括美联储主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示，他们可能(néng)更(gèng)倾向(xiàng)于不加息，以评(píng)估过(guò)去加息的影响和银行业(yè)的压(yā)力。

　　在(zài)5月(yuè)初(chū)美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策(cè)路径(jìng)之(zhī)一。

　　对(duì)于未来(lái)的政策走向，由于(yú)全球经济前景的不确定(dìng)性和近期银行业的(de)压力，官(guān)员们(men)透露未(wèi)来的决策将(jiāng)转向更加依赖数(shù)据的方式(shì)。但麻烦在(zài)于，变数太多(duō)了，无(wú)数(shù)变量将决定加息周期(qī)是否会(huì)继续(xù)下(xià)去。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与会者普(pǔ)遍对未来(lái)收紧政策的程度表示(shì)不(bù)确定，在(zài)这次利率决议(yì)之(zhī)后，美联储官员(yuán)最关注的还是掌握(wò)政(zhèng)策的主动权，因此(cǐ)保留加(jiā)息的选择是(shì)有必要(yào)的，接下来该央行大概率不(bù)会给出一个明(míng)晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调(diào)，至关重要的是(shì)不要传达(dá)降息的可能性，或者已经排(pái)除(chú)了进一步提高利率(lǜ)的可(kě)能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事(shì)沃(wò)勒表示，该行在(zài)6月会(huì)议(yì)上(shàng)决定继续(xù)调高利率(lǜ)或(huò)是维持(chí)利(lì)率不变都是(shì)有可(kě)能的。“即使6月维持利(lì)率不变，美联储仍(réng)有可能需要在(zài)今年晚(wǎn)些时候加息。直到(dào)有明确证(zhèng)据表明通胀正在降(jiàng)温(wēn)之前(qián)，美联储都不应结(jié)束紧(jǐn)缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮(lún)紧(jǐn)缩(suō)周期的最(zuì)后一次(cì)，美联储极有可能(néng)在年底前降(jiàng)息25个基点。这种预(yù)期(qī)是基于这样一种假设(shè)，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能陷(xiàn)入(rù)衰退，而(ér)通胀(zhàng)率将(jiāng)降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在是否(fǒu)进(jìn)一步(bù)加息问题上的分歧(qí)，以及官员们采取的是依(yī)赖数据(jù)的做法——这并(bìng)不意味着他们不(bù)会再次加息，但这肯定会支持这样的(de)观点，即他们现在(zài)对进一步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机(jī)

　　对于严重冲击市(shì)场(chǎng)的银行业危机(jī)，美联(lián)储(chǔ)官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已(yǐ)准(zhǔn)备好(hǎo)使用他们的工(gōng)具，以确保金融(róng)体系有足够(gòu)的流动(dòng)性来(lái)满足其(qí)需求。

　　在(zài)3月份的会议上(shàng)，美联(lián)储经济学家(jiā)曾指出(chū)，银(yín)行业压力导致的信(xìn)贷收缩可能会使(shǐ)经济陷入衰退(tuì)。现(xiàn)在，美联(lián)储重(zhòng)申了(le)这一观点，不过，如(rú)果信贷条件(jiàn)缓解，也将(jiāng)给经济带(dài)来动(dòng)力(lì)。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银行的存(cún)款外(wài)流在3月底和(hé)4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的股价在此(cǐ)期间(jiān)进一步下跌，但对(duì魏承泽作品集 魏承泽一类的作者)绝大多数(shù)银行来说，这(zhè)些下跌似乎主要反映了对盈利能(néng)力下降的预期，而不(bù)是对偿付(fù)能力的担忧。市(shì)场参(cān)与者仍对银行(xíng)业压力再次加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告(gào)中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美联(lián)储会议纪要(yào)中最突(tū)出的主题是，围(wéi)绕地(dì)区性(xìng)银行业(yè)危机带来的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态度，因(yīn)为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高(gāo)度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者(zhě)提到，必须及时提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，以避免金(jīn)融体系和整体经济出现严(yán)重混乱的(de)风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国(guó)债市场有序运作(zuò)的重要性，或(huò)强调了有关当局继(jì)续解决(jué)与市场韧性相(xiāng)关(guān)问题的重要性(xìng)。一(yī)些与会者强调，美(měi)联储应随(suí)时准备(bèi)使用其流动性工具，以及微观(guān)审慎和宏观审慎(shèn)监管和(hé)监督工具，以减轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫(gōng)和国会(huì)谈判(pàn)代表继续举(jǔ)行债务上限谈(tán)判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透露，双方谈判没有(yǒu)取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最(zuì)早可能(néng)在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单(dān)的资金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未来几周内(nèi)耗尽资金的不确定性而言，美联储会(huì)议(yì)纪要只是(shì)次(cì)要的。很难想象，在这样的背景(jǐng)下美(měi)联储会倾(qīng)向于(yú)采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因此该行现在可能松了(le)一(yī)口(kǒu)气，因为他(tā)们有空间(jiān)从现在(zài)开始慢慢采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累(lèi)市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美(měi)国违约(yuē)的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市场周三仍处于持续(xù)下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议(yì)院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡锡进(jìn)一步表示(shì)，共和党这边要(yào)求白宫(gōng)接受10年(nián)的开(kāi)支(zhī)限制，双方(fāng)正(zhèng)在为这(zhè)件事进(jìn)行讨论。在被(bèi)问及(jí)是(shì)否有(yǒu)可能在(zài)未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可以非常(cháng)快，但民主党需要(yào)意识(shí)到他(tā)们花了太多的(de)钱。

　　根(gēn)据美国财(cái)政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日(rì)的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前一(yī)天上升82亿(yì)美元(yuán)。

　　按照(zhào)这样(yàng)的“剧本”，美股(gǔ)原本(běn)将(jiāng)在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令(lìng)市场重(zhòng)新(xīn)看到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟(wěi)达在本财年(nián)第一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美魏承泽作品集 魏承泽一类的作者(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于(yú)云计算平(píng)台(tái)和大型(xíng)科技公司对(duì)GPU芯片(piàn)（训练AI）的(de)需求(qiú)，数据(jù)中心业务实现创纪录的42.8亿(yì)美元营收(shōu)。更(gèng)令市场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度的(de)营收指引为(wèi)110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英(yīng)伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数11个板(bǎn)块(kuài)依(yī)然只有能源板块(kuài)收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重(zhòng)有涨有跌，其中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克(kè)中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车跌(diē)5.05％

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