本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，流(liú)动性问题(tí)是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式基金，认购(gòu)金(jīn)额(é)满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基(jī)金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模(mó)3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块(kuài)中业务相(xiāng)关(guān)度(dù)较(jiào)高的同(tóng)类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升空(kōng)间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来回报悉(xī)数为(wèi)负(fù)，其(qí)中年内平均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有(yǒu)震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核(hé)心指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核(hé)心(xīn)指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多(duō)个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业(yè)的估(gū)值仍然(rán)偏低(dī)，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北(běi)京一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全(quán)年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续(xù)三(sān)年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩(jì)正持(chí)续释(shì)放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内(nèi)收(shōu)益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获(huò)正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当前北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动(dòng)性问题，市场制(zhì)度性差异导(dǎo)致其(qí)与(yǔ)沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上市企业(yè)数量(liàng)外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目(mù)前(qián)的北交所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续(xù)表(biǎo)现充满信(xìn)心，信(xìn)心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非常便宜，他(tā)们测(cè)算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备专精特(tè)新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的(de)。

　　二(èr)是(shì)从(cóng)业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们(men)免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费发现很(hěn)多(duō)北交所公(gōng)司今年(nián)以(yǐ)来(lái)依然延续了较快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预(yù)期(qī)的(de)，业绩的(de)持续(xù)增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看，去年(nián)四季(jì)度(dù)以来北交所出(chū)了不少政策利(lì)好，包括发布《北(běi)京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数(shù)体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的(de)公司(sī)较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给(gěi)上来了，给他(tā)们(men)增(zēng)加了(le)筛选的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于供给增加对(duì)整个市场(chǎng)的流动性造成一定的(de)扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期发(fā)展的(de)基(jī)石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特(tè)新企业的难(nán)度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所(suǒ)精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股(gǔ)票数量还不(bù)够多，市(shì)场关注度(dù)还不高，整体估(gū)值(zhí)水平相较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低(dī)估(gū)。随(suí)着(zhe)宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会(huì)应会(huì)越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精特新次新股及(jí)北(běi)证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未(wèi)来随(suí)着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获(huò)得重估可能(néng)性较大。

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