自(zì)4月下旬(xún)高点回(huí)调(diào)接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内(nèi)资金在(zài)科创板(bǎn)投资(zī)上采(cǎi)取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸(xī)引(yǐn)场内资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全市场行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来，场内(nèi)资金不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布(bù)局(jú)科创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大(dà)板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直(zhí)有着逆势(shì)投资的(de)特征(zhēng)，最(zuì)近一个月(yuè)，随(suí)着科(kē)创(chuàng)板的回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高(gāo)达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达(dá)科(kē)创(ch罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片uàng)50ETF资金净流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一(yī)方面随(suí)着半导体下(xià)行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预(yù)期(qī)吸引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创板的(de)核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年(nián)盈利(lì)和收入预期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平(píng)，相(xiāng)比(bǐ)过去(qù)明显改善，与此同(tóng)时(shí)新能源板块的增速(sù)依(yī)然稳健，凸显出科(kē)创(chuàng)板整体较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季度(dù)的(de)利(lì)润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净利(lì)润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基指数(shù)仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较好的(de)基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处(chù)于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经理姜英(yīng)也看(kàn)好今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块(kuài)整体估(gū)值性价比(bǐ)以及(jí)对未(wèi)来产业的反应(yīng)程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过(guò)了(le)三年的估(gū)值回归，很多公(gōng)司(sī)的估(gū)值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并持(chí)有(yǒu)可以享受(shòu)行业和公(gōng)司的(de)长期成长。”华(huá)南(nán)一位基(jī)金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导体(tǐ)行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案(àn)，将先(xiān)进芯片(piàn)制造设(shè)备等23个品类追加列入出(chū)口管理的(de)管制(zhì)对象，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个(gè)月(yuè)的(de)公告期后，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)走(zǒu)势(shì)，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年(nián)四(sì)季度(dù)至2023年一季度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周(zhōu)期相较于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗(zōng)商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提(tí)升(shēng)自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供(gōng)过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去化。供给与(yǔ)需求的(de)错配使得存(cún)储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数(shù)据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前处(chù)于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的(de)爆发性(xìng)需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加(j罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片iā)近(jìn)两(liǎng)个季度(dù)量价(jià)持续下探的周(zhōu)期性(xìng)磨(mó)底(dǐ)，芯片板块有望(wàng)在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基(jī)金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片(piàn)产业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需(xū)要看到真正的业(yè)绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率在二季(jì)度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)蓄能(néng)才(cái)能真(zhēn)正地释放出(chū)来，下半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一(yī)步压缩(suō)产业链库(kù)存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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