本(běn)周铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者注(zhù)意(yì)到(dào)，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌(diē)的态势，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格(gé)指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直(zhí)接原因源(yuán)于成材表需(xū)继续(xù)走弱(ruò)，二季(jì)度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂(chǎng)利润(rùn)被进一步压(yā)缩(suō)，本(běn)周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩(kuò)大至历史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开(kāi)始计价(jià)终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形(xíng)成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明(míng)显好转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本和去年(nián)同期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压(yā)力(lì)不(bù)大，疏(shū)港依(yī)旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口(kǒu)库存本周止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明(míng)显低于历(lì)史平均水平(píng)，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石(shí)发(fā)运创同(tóng)期(qī)纪(jì)录(lù)，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产(chǎn)量也(yě)同比(bǐ)增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期持(chí)续回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐步(bù)转向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态(tài)势，不过由(yóu)于终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zē兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗ng)0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样(yàng)本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日(rì)耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗约当前(qián)整(zhěng)体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补库为主，整体(tǐ)交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需(xū)求或有增(zēng)加。综合来看，预(yù)计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石(shí)价(jià)格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应端表现缩(suō)量，五一(yī)节(jié)前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布(bù)局(jú)空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的(de)后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未(wèi)有太大起色(sè)，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压(yā)力得到基本释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今(jīn)年大基调是(shì)经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的(de)黑(hēi)色系下方(fāng)仍(réng)有支(zhī)撑，当前位置不(bù)宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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