看看周末有(yǒu)哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创(chuàng)半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新(xīn)高。其中的(de)分项指(zhǐ)数释放(fàng)价(jià)格压力再度升温(wēn)的警报信(xìn)号：4月购进价格创(chuàng)去年(nián)11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至(zhì)少(shǎo)一定(dìng)程(chéng)度居(jū)高不(bù)下(xià)。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公(gōng)布后(hòu)，美股承压下行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌；美(měi)国(guó)国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利(lì)率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低位(wèi)回升(shēng)10个基点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的美元(yuán)指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近(jìn)一再表态支持继续加息后(hòu)，黄金(jīn)大(dà)幅回落，本月内首次收(shōu)盘(pán)失守2000美(měi)元/盎(àng)司(sī)心理关口，连续第(dì)二周(zhōu)因(yīn)周(zhōu)五回落(luò)而(ér)全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开(kāi)始担(dān)心中国的进(jìn)口(kǒu)铜需求，加(jiā)之全周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能(néng)延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大(dà)，其受到美国能源部公布上(shàng)周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准利(lì)率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个基(jī)点，高于此前市场预(yù)期的(de)200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年(nián)第二次大幅(fú)加(jiā)息，今年3月(yuè)，该行(xíng)也同(tóng)样加(jiā)息了300个基点，将基(jī)准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经历(lì)了多次加息(xī)，总幅(fú)度达(dá)到(dào)了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息(xī)主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测物价水平、外(wài)汇市场(chǎng)和货币总量变化(huà)，以对(duì)利率(lǜ)政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月(yuè)环(huán)比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的(de)最(zuì)高环比增(zēng)速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告，在(zài)各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等(děng)同比价格变化(huà)最(zuì)大，涨幅(fú)均超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和交通运输等方面价(jià)格波动(dòng)相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统(tǒng)府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀(zhàng)严重主要原(yuán)因包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响上(shàng)涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一(yī)项市(shì)场(chǎng)预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为(wèi)这一数(shù)字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天(tiān)气袭(xí)击，超(chāo)1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多(duō)个地(dì)区持续遭到恶(è)劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区(qū)到密西西(xī)比河谷地(dì)区(qū)，以及俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区将受到影(yǐng)响，部(bù)分地区的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天(tiān)气(qì)状况(kuàng)而临(lín)时停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美(měi)国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引(yǐn)美联社报道，当地时间20日(rì)，美国保守(shǒu)派(pài)电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自己(jǐ)的广(guǎng)播节(jié)目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)了一批追(zhuī)随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期(qī)货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货(huò)油脂分析师聂波表示，一方面(miàn)，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据(jù)较差，市(shì)场预期经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月可能再度(dù)加息(xī)。另(lìng)一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介绍，2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产量(liàng)恢复潜(qián)力高(gāo)。2月(yuè)出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样(yàng)小于历(lì)史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际(jì)豆棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费略增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年(nián)初(chū)以来，印尼生物柴(chái)油生产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱(qū)动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导致近月(yuè)产(chǎn)地报价相对内盘(pán)偏强，近月进口(kǒu)倒挂较(jiào)多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下(xià)旬印(yìn)尼(ní)部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格(gé)下跌(diē)也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于(yú)提高产(chǎn)量，国际豆棕(zōng)价差(chà)跌(diē)入负值，印(yìn)度还(hái)有(yǒu)毛(máo)豆(dòu)油和毛(máo)葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需(xū)求(qiú)淡(dàn)季，最近印度(dù)也取消了棕榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库(kù)存支撑价格(gé)，但中长期产地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分(fēn)析(xī)师(shī)陈界正(zhèng)告诉期货日报记(jì)者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量位于历(lì)史同期最高位，且未来(lái)产(chǎn)区产量季节(jié)性恢复，国内(nèi)、印(yìn)度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及(jí)出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断(duàn)累(lèi)库(kù)。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美元以上，巴西大(dà)豆的(de)集中出口，使得国际豆油的供(gōng)应愈(yù)发(fā)充足，国内消费(fè鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号i)以(yǐ)及印(yìn)度(dù)消(xiāo)费(fèi)暂(zàn)无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远端(duān)继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界(jiè)正分析称(chēng)，当前(qián)国(guó)内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进(jìn)口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份(fèn)全(quán)国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及(jí)预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会(huì)逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步修复，国内也将会(huì)不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交不多，但是(shì)到船(chuán)迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周预计继续去库。后续(xù)需继续关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反(fǎn)弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三(sān)级菜油和一级大豆油现货价差(chà)也(yě)扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品(pǐn)分(fēn)析师傅博(bó)表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累(lèi)库(kù)程(chéng)度还(hái)算(suàn)正常，菜油的利空阶段性算是(shì)交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油(yóu)政策(cè)执行不及预期，对(duì)于植物(wù)油消(xiāo)费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月(yuè)出(chū)口开始(shǐ)增多，增(zēng)产背景下(xià)可(kě)能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从(cóng)国内的(de)情况来(lái)看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计(jì)后续继续(xù)维持高(gāo)位(wèi)运行。因(yīn)为进口(kǒu)菜油到(dào)港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未来整体(tǐ)的(de)菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港口库存上(shàng)周继续(xù)大幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨，预计(jì)下(xià)周(zhōu)将会(huì)继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现在的采购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个月的(de)菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在(zài)24万吨以(yǐ)上(shàng)的水(shuǐ)平，而且菜(cài)油进口量预计会维(wéi)持高位，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜油进口(kǒu)量(liàng)预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油(yóu)的供应(yīng)并(bìng)没有大幅收缩的(de)预期(qī)。同时，菜油的需求(qiú)还(hái)受到棉油(yóu)、玉(yù)米(mǐ)油等(děng)其他(tā)小油种的影响，菜油(yóu)价格需要(yào)保持(chí)竞争力，要(yào)维持和豆油的低价(jià)差(chà)来刺(cì)激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利润(rùn)打开(kāi)，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油(yóu)供(gōng)应压力的影响，现货价格维(wéi)持弱势(shì)，进口端带动(dòng)国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供(gōng)应恢复(fù)格(gé)局较为明确(què)，后(hòu)期国内(nèi)的(de)供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路(lù)。后续需要重点(diǎn)关注加(jiā)拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注(zhù)国际市场的(de)菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注(zhù)是否会有(yǒu)新增供(gōng)应或者上游(yóu)成本(běn)端(duān)的变(biàn)化因素(sù)的影响；另一方面，要关(guān)注国(guó)内菜油的(de)累库(kù)情(qíng)况(kuàng)和国内(nèi)豆油的(de)价格，预计接下来一段时(shí)间，国(guó)内菜油价格会跟随(suí)豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担忧进(jìn)口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周(zhōu)度压榨偏(piān)低，4月19日华南(nán)油厂恢复(fù)开(kāi)机，20日后(hòu)其(qí)他地方油厂也在陆(lù)续恢复，下(xià)周开(kāi)始(shǐ)周(zhōu)度压榨量明显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是历史同期最高(gāo)的进口量，所以预计(jì)大豆(dòu)压(yā)榨(zhà)量将从目(mù)前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆油供(gōng)应量将(jiāng)从每周的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能将持续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当(dāng)前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压榨(zhà)量较上周提升较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预计短期开机(jī)继续位于低(dī)位，下(xià)周开机预(yù)计将会(huì)继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅(fú)累库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史(shǐ)同期低位，预(yù)计下(xià)周将会继(jì)续累库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善(shàn)可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情(qíng)况有望逐步缓解。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅(fù)博表示(shì)，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈(lǘ)油对豆油(yóu)的消费替(tì)代增(zēng)加，西南地区(qū)菜油对豆油的(de)替代正(zhèng)在(zài)发(fā)生。一些食品(pǐn)加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易(yì)商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向(xiàng)宽松转变。后期(qī)需要重点关注南国内大豆(dòu)到港(gǎng)通关以及整体(tǐ)的开机情况。新一季(jì)美(měi)豆的播种生长情况将决定豆油(y鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号óu)盘(pán)面(miàn)的相对强(qiáng)弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应增加(jiā)而需求偏(piān)弱，再加上(shàng)进(jìn)口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从(cóng)目(mù)前的低库存、高基差，转变为(wèi)累(lèi)库(kù)加基(jī)差(chà)下行的预(yù)期，即豆油(yóu)的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期已经对自身的(de)供应压力进行了(le)一波交(jiāo)易，目前走势跟(gēn)随(suí)豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边际变化和需求预期都预示豆(dòu)油可能是(shì)未来一段时间三(sān)大油(yóu)脂中最弱(ruò)的。

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