5月10日，有消息称部(bù)分银行相关部门(mén)收到(dào)《关于调整协定存款及通(tōng)知存款自(zì)律上限(xiàn)的通知》，四大国有银行协定存(cún)款(kuǎn)和通知(zhī)存款(kuǎn)自律(lǜ)上限(xiàn)的下调(diào)幅度为30BP，其它(tā)金融机构下调50BP，调整自2023年5月15日起(qǐ)执(zhí)行(xíng)。本(běn)次拟下调中协定(dìng)存款(kuǎn)更多是对公业(yè)务(wù)，而通知(zhī)存款则集中(zhōng)于短(duǎn)期存款。

　　就(jiù)本次协定存款(kuǎn)及通知(zhī)存款自(zì)律上限拟下调的背景、影响，后续货币政(zhèng)策走(zǒu)向等，记(jì)者(zhě)采访了招商基金研(yán)究部首席经济学(xué)家李湛(zhàn)、长城基金总经理(lǐ)助理兼现金管理部总经理邹德(dé)立(lì)、鹏扬基金(jīn)固定收益副总监兼鹏(péng)扬利泽基(jī)金经理(lǐ)陈钟闻我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊、平安基金(jīn)、光(guāng)大保德信基金、德邦基(jī)金等公募基金公司(sī)及投(tóu)研人士。

　　在业内看来，本(běn)轮调降更多是出于推进利率(lǜ)市场化改革深(shēn)化大背景(jǐng)的考虑。对银行而言，存款利率下(xià)调有助于减少(shǎo)存款定价的(de)无序竞争，降低银(yín)行负债成本；同(tóng)时本(běn)次降息有(yǒu)助于促进投资、消费，也被(bèi)看作是促(cù)进宏(hóng)观(guān)经济复苏的表现。

　　长期来看，存(cún)款利率下行仍是大势所趋。2023年(nián)经济有所复苏，进(jìn)一(yī)步降低贷(dài)款利率的紧迫性不高，但银行普遍以量补价，使得贷款价格(gé)战激(jī)烈，贷款利率很(hěn)难上行(xíng)。预计下半(bàn)年货(huò)币政策不(bù)会出现急转弯，延续稳(wěn)健货币政策基调。

　　延续银行存款利率调降的(de)趋势(shì)

　　中国基金报(bào)记者：四(sì)大国(guó)有银行为(wèi)何下调协(xié)定存款及通知存款自律(lǜ)上限？

　　李湛：我们认为，当前调降更多是(shì)出于推进利率市场化(huà)改(gǎi)革深化(huà)大背景的考(kǎo)虑。2022年4月，央(yāng)行指导(dǎo)利率(lǜ)自律机制建立了存款利率(lǜ)市场化调整机制，自律机制成员银(yín)行参(cān)考以10年期(qī)国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期(qī)LPR为代表的(de)贷(dài)款(kuǎn)市场利率，合理调整存款利(lì)率水平。

　　随后，国有大(dà)行去年9月下调存款(kuǎn)利率，中(zhōng)小银行陆续跟进(jìn)下调(diào)存款利率。今年4月市场利率定价(jià)自(zì)律机制发布《合(hé)格审(shěn)慎评(píng)估(gū)实施办法（2023年(nián)修订版）》，在相(xiāng)关指(zhǐ)标中引入了存(cún)款定(dìng)价惩(chéng)罚(fá)措施。而此前4月部(bù)分中小银行、农商(shāng)行存款利率下调，5月5日浙商、渤海(hǎi)、恒丰三家股份行挂牌利率下调(diào)，均是在利率市场化改(gǎi)革(gé)推(tuī)进背景下，银(yín)行出于自身经营(yíng)考虑的自发行为。

　　邹德立：银行近(jìn)年(nián)息(xī)差不断下行(xíng)。在(zài)资产(chǎn)端定价压力较大且存(cún)款(kuǎn)持续高增的情况下(xià)，压降存(cún)款成(chéng)本成为改善息差的重(zhòng)要手段。此外，2023年(nián)以来银行贷款向企业固定(dìng)资产投资传(chuán)导较弱(ruò)，下调(diào)协定存款及通知存款自律(lǜ)上(shàng)限有利于对公客(kè)户(hù)留(liú)存(cún)的活期资金投向实体经济。

　　陈钟(zhōng)闻：首(shǒu)先，近年来市场利率整(zhěng)体下行，实体(tǐ)经济综合融资(zī)成(chéng)本(běn)不断(duàn)下降，银行资产端收益下(xià)降较为明显(xiǎn)；第二，银(yín)行(xíng)整体净(jìng)息差持续走低，银行利(lì)润(rùn)空间压缩明显；第三，企业(yè)和居民(mín)风(fēng)险偏好大幅下(xià)降导致存款增长比较明显，存款市场供(gōng)需关系发生了变化，降低了银行高吸揽(lǎn)储的必要性(xìng)；第(dì)四(sì)，协(xié)定存(cún)款(kuǎn)和通知存款(kuǎn)介于活期与(yǔ)定期存款之间，自2022年存款(kuǎn)自律机制对于活期存款(kuǎn)与定期存(cún)款(kuǎn)利率进行了几轮调整，本(běn)次(cì)将协(xié)定(dìng)存款与通知存(cún)款自律上(shàng)限下调也(yě)是要将存款产品线的调整进行统一，全面缓解(jiě)银行负债压力。

　　综合(hé)各(gè)项因素，银行(xíng)从自身(shēn)经(jīng)营情况考(kǎo)虑，顺应市场趋势，通(tōng)过自(zì)律(lǜ)机制协调调降(jiàng)负债成本，有利于提(tí)升银(yín)行放(fàng)贷意愿，抑制资金脱实向虚，更(gèng)好的落实(shí)央行宽信用的政(zhèng)策贯彻落(luò)实。

　　平安(ān)基金：中国的存款利(lì)率管控(kòng)为上限管控，贷款利率则(zé)为下限管控(kòng)，近年(nián)来贷款利(lì)率下限管(guǎn)控(kòng)彻底(dǐ)取消。存款利(lì)率(lǜ)定价方式(shì)的改变也拉开序幕，2022年4月利(lì)率自律机制建立以(yǐ)来，4月(yuè)和(hé)9月经历了两我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊轮大规模存(cún)款利率(lǜ)下降，主要(yào)是大行和(hé)股份行参与(yǔ)，今年(nián)以来的调整更多是延续去(qù)年9月这一(yī)轮(lún)存款利率下调(diào)，中小银行补充下(xià)调。

　　另(lìng)外，考评制(zhì)度(dù)由原来(lái)的(de)激励为主引入惩罚措施(shī)，加速了中小银(yín)行存款(kuǎn)利(lì)率补降(jiàng)的进(jìn)度。就今年(nián)的经济(jì)背景而言，疫后脉冲式复苏后经济边际走弱，经济修复存在波折。目(mù)前居民(mín)超额储蓄(xù)高增，实体融资需求有限，银行存(cún)款(kuǎn)增加，降低(dī)存款利率可以引导(dǎo)减少信(xìn)贷套利，助力经济增(zēng)长。从银(yín)行的角(jiǎo)度，净息差不断(duàn)压缩，银行(xíng)经营压力增(zēng)大，调整存款成本成为(wèi)改善息差的重要手段。

　　光大保德信基(jī)金：下调协定存(cún)款及通知(zhī)存(cún)款自律上限，主要影响对(duì)公客户在商业银行的活(huó)期类存款收(shōu)益，延续近期银(yín)行存款(kuǎn)利率调(diào)降的趋势(shì)。

　　一方面，有助于缓解商业银行(xíng)净息(xī)差收窄趋(qū)势，特别是中小行高息揽储的(de)成本压力(lì)；另一方(fāng)面，有利于(yú)引(yǐn)导超额储蓄(xù)向消(xiāo)费(fèi)投资(zī)转化，符(fú)合(hé)“不(bù)搞(gǎo)大水漫灌”、“盘(pán)活存量资金”的定(dìng)位。

　　德邦基金：存款(kuǎn)利率机制创(chuàng)设以来，两轮(lún)利率(lǜ)调降都集中在活期和定期存款，实际上忽略了这些介于活期和定期存(cún)款(kuǎn)之(zhī)间的(de)存款的利(lì)率调整，当(dāng)下有必要(yào)一次性调(diào)整(zhěng)通知存款和协定(dìng)存款利(lì)率上限，保证存款利率下调的(de)有效性。银(yín)行一季(jì)度净息(xī)差水平均(jūn)创历(lì)史新低(dī)，上市银行(xíng)整体净息差由(yóu)22年Q4的1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因此通过存款利率下调(diào)可以有效降低银行(xíng)负债(zhài)成本，增厚息(xī)差，缓解银(yín)行经营(yíng)压力。

　　存款利率下行仍是大势所趋

　　中(zhōng)国基(jī)金报：今年“降息潮”迭(dié)起，这是未来大趋势(shì)吗(ma)？

　　邹德立：对(duì)于(yú)4月份(fèn)社融(róng)数据，居民贷款偏(piān)弱之外，企(qǐ)业贷(dài)款(kuǎn)也在边际转弱(ruò)，但企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款同比(bǐ)多(duō)增幅度较大。在(zài)这种(zhǒng)背景下(xià)，MLF利率是(shì)否下调，还(hái)要进一步(bù)观察5-6月信贷(dài)情况。对于存款利(lì)率(lǜ)，2023年银行息差(chà)压力增(zēng)大，控制(zhì)存款(kuǎn)成(chéng)本(běn)成为(wèi)当务之(zhī)急(jí)。中小银(yín)行或有动力持续主动下调存款利率。长期来看，存(cún)款利率下行仍是大势所趋。因此银(yín)行降息潮可能(néng)仍聚(jù)焦于存款(kuǎn)利率下调(diào)。

　　此外，广义上的降息潮不仅仅集中在银行(xíng)领(lǐng)域。以地方债为例，2022年(nián)后广东、上海、深圳、江苏、浙江等发(fā)达地区地(dì)方债发行利差(chà)降至10Bp，未(wèi)来仍可能下降至(zhì)5Bp。同理，对(duì)于资(zī)质较好的发债主(zhǔ)体(tǐ)，其信用债收益率(lǜ)仍有下行(xíng)趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率(lǜ)的方向仍是(shì)由实体(tǐ)经济资金(jīn)供需决定的，而央行的(de)政策利率、基准利率(lǜ)在一方面(miàn)要合适顺应市场(chǎng)环(huán)境，一方(fāng)面也(yě)代表着政策意愿强调信号意义的作用。今年是真正疫后复(fù)苏的第一年，我们仍面临内生动力(lì)不强(qiáng)需求(qiú)不足的情况，央行已经通过降准(zhǔn)以及结构性货币政策等(děng)多项(xiàng)举措给予了实体经(jīng)济(jì)所需的一定的资金投放(fàng)支持，有效(xiào)降低了(le)实(shí)体(tǐ)综合融(róng)资成本，后(hòu)续需要财政(zhèng)政策产(chǎn)业政策(cè)等(děng)配套(tào)政策继续激活内生(shēng)动力扭转预(yù)期。

　　当前央行需要观察跟踪经济运行情况，短期调整政(zhèng)策利率的概(gài)率(lǜ)不大，但仍会(huì)维(wéi)持资(zī)金(jīn)合理充裕的(de)环境，故从银(yín)行(xíng)资产(chǎn)端的角(jiǎo)度来讲，贷款利率或仍(réng)维持低(dī)位，后续是否进(jìn)一步下调要看(kàn)实体(tǐ)经济(jì)复(fù)苏的(de)情况。银行(xíng)负债端，存款(kuǎn)基准利率下调(diào)的概(gài)率不(bù)大(dà)，而(ér)存款利(lì)率上限的(de)调整空间仍存在，而(ér)是(shì)否进一步(bù)下调要看(kàn)银行自身(shēn)经营需要。

　　光(guāng)大保(bǎo)德信(xìn)基金：2022年4月，人民银行指(zhǐ)导利(lì)率(lǜ)自律(lǜ)机(jī)制(zhì)建立了存款利(lì)率(lǜ)市(shì)场(chǎng)化调整机制，自律机制成员银(yín)行参考以10年期(qī)国债收(shōu)益(yì)率为代表的(de)债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存(cún)款利率水平(píng)。在存(cún)款利率市场(chǎng)化调整机制作用下，2022年4月、2022年8月大(dà)行(xíng)分别下调存款利率。

　　2023年4月，《合(hé)格审慎评估实施办法（2023年修订版(bǎn)）》新(xīn)增存款利率市场(chǎng)化定价情况作(zuò)为合格(gé)审慎评估的扣分项，引发中小银(yín)行跟随调降(jiàng)存款利率。我们认(rèn)为，通过存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)下行，稳定商业银行净息差进而保持贷款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)维持低位(wèi)或继(jì)续下行，最终有利于(yú)社会(huì)融资成本下行。

　　德(dé)邦基金：从日前公布的(de)金融数据(jù)看， M1增速回(huí)升，M2-M1略(lüè)有收窄，需求边际(jì)弱(ruò)修复趋势或仍(réng)在。近期国债(zhài)利率持续(xù)下行，银行间利(lì)率(lǜ)下(xià)行(xíng)，叠加银行(xíng)存(cún)款定(dìng)价下调，4月社融信贷低于预期，国内(nèi)降息(xī)预(yù)期被进一步(bù)强化。海(hǎi)外来看，全球经济进入衰退周期，加(jiā)息(xī)周(zhōu)期基本结束，后续有望逐步迎(yíng)来降息高峰。

　　平(píng)安(ān)基金：目前，我国(guó)国(guó)有大型商业银行和股(gǔ)份制商业银行的定期存款利率已告别“3时(shí)代(dài)”。压降存款(kuǎn)成(chéng)本仍(réng)是(shì)大势(shì)所趋。一方面，银行仍(réng)有(yǒu)净息差压力，22Q4 新发放贷款加权平均利率较18Q1下降182BP，银行息(xī)差压力加剧明显，监管层(céng)面(miàn)有动(dòng)力去持续推动存款利率下降，来保障银行(xíng)合理利差范围，增加银行信贷投放的动(dòng)力。

　　另一方面，居(jū)民避(bì)险(xiǎn)需求仍在，存款持续高增，在揽储压力不大的(de)基础(chǔ)上(shàng)，银行自身也(yě)有动力去下(xià)调(diào)存款(kuǎn)定(dìng)价来保(bǎo)障利(lì)差。

　　缓解(jiě)银行负(fù)债及(jí)经营压(yā)力

　　中国基金报：协定(dìng)存(cún)款、通知存(cún)款(kuǎn)利率自律上(shàng)限调整，将有哪些政策传导效果(guǒ)？

　　德邦基金(jīn)：一方面(miàn)银行(xíng)息差压力大是(shì)普(pǔ)遍(biàn)现(xiàn)象(xiàng)，此次政策(cè)调整(zhěng)有望(wàng)带动(dòng)中小银行主动跟随下调存款(kuǎn)利率(lǜ)。另一方面，由于此前经济下行影响，投(tóu)资者悲观预期(qī)被放(fàng)大，大量资金集中在(zài)银行存款端，此次(cì)存(cún)款利率下调也有望带动存款(kuǎn)资金的释放，盘活市场流动性。

　　李湛：本(běn)次调降通知(zhī)释(shì)放了(le)以下信号：①减轻银(yín)行息(xī)差压力。本次下(xià)调(diào)将引导银(yín)行的(de)对公活期成本下(xià)降，存款降价叠加资产端让利压力(lì)趋缓，银行(xíng)息差、盈(yíng)利(lì)将合理修复，有利于增强银行(xíng)内(nèi)生资本补充能(néng)力；②减(jiǎn)少企业及居(jū)民的短期存款(kuǎn)意(yì)愿、促进企业投资、居民消费。

　　后续来看，本(běn)次下调对(duì)市场(chǎng)的影(yǐng)响集中在以(yǐ)下两(liǎng)点：①规范银行(xíng)的协定存款定价秩序(xù)，减少存款定(dìng)价的无序竞争。此前，部分中(zhōng)小(xiǎo)银行的协定(dìng)存款(kuǎn)和通知存款定价(jià)过高，会对遵(zūn)守自律机制、定价(jià)较低的银行(xíng)产生揽储冲击。本次上限下(xià)调后(hòu)会(huì)普遍降(jiàng)低中小(xiǎo)行协定存款(kuǎn)及通知存款利率，减少中小(xiǎo)银行间揽储(chǔ)恶意竞争，而(ér)对股(gǔ)份行及国有大行影响较小。②长端利率下(xià)行(xíng)仍有(yǒu)空(kōng)间。市场降息预期升温，但大概率落空。

　　光大保德信基金(jīn)：下调(diào)协(xié)定存款及(jí)通知存款(kuǎn)自律上限，主要影响对公客户在商业(yè)银行的活期类存款收益，使得对(duì)公客户活(huó)期存款收益向对私客户看齐，一方面有助于(yú)缓解商业银行净息差收(shōu)窄趋势，另一方面有利于引导超额储蓄向消费投资(zī)转化。

　　邹德立(lì)：对于银(yín)行，存款利率自律上限调整降低了银行(xíng)负债成本，目前上市银行协定存款占总(zǒng)存(cún)款的比重在13％左右，重新(xīn)规定协定利率上限后，预计行业资金成(chéng)本可以缓释3-4bp左右。另一方面可以限制高息揽储，规范行业竞争，特别(bié)是(shì)降低银行对公活期存(cún)款成本(běn)压力，减轻(qīng)银行负(fù)债及经营压力。此外，银行负债端成本(běn)的下(xià)降使得银行盈利能(néng)力增强，进一步打开了资(zī)产端收益率(lǜ)下行的空间，或带动债券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)不(bù)断下行。

　　并非降息的确定性信号

　　中国基金报：未(wèi)来(lái)存款利率是否(fǒu)还有进一步下降的(de)空间？对(duì)股(gǔ)债(zhài)市场有(yǒu)何影响？

　　光(guāng)大保(bǎo)德信(xìn)基金：近年来(lái)，贷款和存款利率的(de)非对称下行使得(dé)商业(yè)银(yín)行净息差已逼(bī)近1.8％的监管下限(xiàn)，经营压力倒逼(bī)存款利率有进一步调降的预期(qī)。一方面(miàn)，为(wèi)支持实体经济，政策导向下贷款加权平均利率创有统计以来新(xīn)低，2022年12月金融机构人民币贷款(kuǎn)加权平均利率较(jiào)2020年初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款(kuǎn)市场上的竞争类似“非零和博弈”，“存款立行”和存款市场份额考核压(yā)力使得各行(xíng)下调(diào)存款利(lì)率动力不足，同样2020年以来上(shàng)市银行存量存款平均(jūn)成(chéng)本率(lǜ)基本(běn)持(chí)平(píng)。贷款和存款利(lì)率的非对称下行作用(yòng)下，2022年12月商(shāng)业(yè)银行净息差(chà)缩小至1.91％，已经逼(bī)近《合格审(shěn)慎评估(gū)实施办法（2023年修订版）》规定的合格(gé)线1.8％。

　　存款(kuǎn)利(lì)率调降预期，有利(lì)于降低全社会无风险收益(yì)率，利多永续经营性质的票息(xī)资(zī)产，比(bǐ)如利率债(zhài)、稳定股(gǔ)息率的央企等。

　　邹德立(lì)：存款利率仍然有下降的趋势和空间。从银(yín)行(xíng)角度，2018年以来由(yóu)于存款(kuǎn)定期化，活期存款占比明(míng)显下降，存款(kuǎn)付息率有所(suǒ)抬升，与(yǔ)此同时，贷款(kuǎn)收益率大幅下行，大(dà)幅加剧了银行(xíng)息(xī)差压力，这使(shǐ)得控制存款成本尤为(wèi)重(zhòng)要。

　　此外，从政策角度，居民超额储蓄高增、企业存款提(tí)升(shēng)、消费复苏较慢，监管层面有动力去持(chí)续推动(dòng)存款利率下降，促进存款(kuǎn)流(liú)向消费和实际(jì)投资(zī)。短期看，存款利(lì)率下调(diào)带动(dòng)流动性继续进入(rù)债市，中短期利(lì)率(lǜ)，特别是中短期信(xìn)用债(zhài)利率仍有(yǒu)下(xià)行空间。如果经济复苏较强，流动(dòng)性也有可能(néng)进入股(gǔ)市(shì)，利好(hǎo)权益(yì)资产。

　　德邦基金(jīn)：2023年经济有所复苏，进一步降低(dī)贷(dài)款(kuǎn)利率(lǜ)的紧(jǐn)迫性不高。但银(yín)行普遍以量补价，使得贷款价(jià)格战(zhàn)激烈(liè)，贷(dài)款利率很难上行。考虑(lǜ)到存量贷款重定价等(děng)影响，2023年银(yín)行息(xī)差压力增大，中小银行或有动力主(zhǔ)动跟进下调存款利率。长期来看(kàn)，有望带动存款利(lì)率整(zhěng)体下行。现实(shí)中(zhōng)，存款利率降低有(yǒu)助(zhù)于(yú)压低全社会利率水平，利好债券，同时股票市场中，对流动性敏感的股票(piào)也将因此受益。

　　李湛：从(cóng)本次降息释放(fàng)的信号来看(kàn)，是否意(yì)味着(zhe)货币政策进一步(bù)宽松(sōng)？货(huò)币政策充裕延续，但解读为(wèi)边际(jì)再宽松为时尚早。2022年四季度货币(bì)政策执(zhí)行报告以及(jí)2023年(nián)一(yī)季度货政例会均表明当前货币政策基调未变，“精(jīng)准有力(lì)”仍(réng)是第一要求，而在此(cǐ)基础(chǔ)上强调“着力支(zhī)持扩大内需，为实体经济提供更有力支持”。

　　本次调降(jiàng)意味着(zhe)当前(qián)长端(duān)利率(lǜ)仍(réng)有下行空间，但(dàn)这一(yī)调降是(shì)针(zhēn)对银行协定存款(kuǎn)及(jí)通知存款利(lì)率自律上(shàng)限(xiàn)，而(ér)非(fēi)直(zhí)接调(diào)降挂牌存款(kuǎn)利率(lǜ)，存(cún)款利率下调并不等于政策(cè)利率就(jiù)必须进行对等下调，市场不应视为降息的确定性(xìng)信号(hào)。

　　兼顾考量收益性、流(liú)动(dòng)性以及安全性(xìng)

　　中国基金报(bào)：当前(qián)利率环境下，普通投资者应该如何守(shǒu)住自己的钱袋子？你有什(shén)么建议？

　　邹德立：普通投资(zī)者的投资(zī)工具(jù)应该兼顾考量收(shōu)益性、流动性以及安全性。在存款利(lì)率下降的背(bèi)景下(xià)，短债基金以及其他固收类基金(jīn)在具一定流(liú)动(dòng)性的同时，相较活(huó)期存款和相当部分的银行(xíng)理财产品，具(jù)有一定的超额(é)收益，是风(fēng)险偏好较低和(hé)风(fēng)险(xiǎn)偏好适中投资者(zhě)的合适投资工具。

　　陈钟闻：今年(nián)初以来，债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)利率整体下行，4月(yuè)以(yǐ)来下(xià)行(xíng)加(jiā)速，当前无论从绝对利率水平还是从信用利差，都回到(dào)了(le)较低(dī)历史分位数水平，虽然债(zhài)市多头(tóu)环(huán)境仍未改变，但一致预期导致行(xíng)情走的比较迅速，市(shì)场进一步盈利空间被压缩(suō)，若看(kàn)不到央行货(huò)币政策增量政策(cè)，后续或进入震荡环境，而存量博弈交易下也(yě)可能会放大市场波动。

　　对于普通投资者(zhě)来说，在这样的环境下(xià)尽量选择防(fáng)守类型的产(chǎn)品(pǐn)，规避(bì)市场波(bō)动(dòng)，例如货(huò)币(bì)基金，而(ér)短债基(jī)金中要(yào)选择久(jiǔ)期短(duǎn)流动性(xìng)好、历史回撤(chè)控制好的产品。

　　德邦基金：随(suí)着经济高频(pín)数据(jù)的(de)弱化(huà)趋(qū)势显现，且4月底政(zhèng)治局会议从疫情后稳增长转(zhuǎn)向中长期(qī)调结(jié)构，政策发力预期(qī)下(xià)降，市场(chǎng)对经济的“弱复苏”预(yù)期进一步强化，因此股(gǔ)票市(shì)场也(yě)进入到“休整期”。在市(shì)场(chǎng)震荡休(xiū)整期(qī)，高股息策略往(wǎng)往跑赢市场。因此在当(dāng)前环境下(xià)，建议关注行业估值水平较低，高股息的(de)个股(gǔ)。

　　平(píng)安基金：目前面临低利率环境，需要我们识(shí)别金融陷(xiàn)阱，抵挡住(zhù)金(jīn)融(róng)陷阱的(de)诱惑，比(bǐ)如面(miàn)对(duì)收益率(lǜ)高达20％且能保本的(de)所谓(wèi)理财(cái)产品(pǐn)。对普通投资者(zhě)而言，如果不(bù)具备(bèi)相(xiāng)关专业知识，可以选择把(bǎ)投资(zī)理财交给少数(shù)专业(yè)的(de)人来做，让优秀的基金经理(lǐ)管理自己的钱袋子。具(jù)备一定投(tóu)资能(néng)力和风控能力(lì)的人士可通过理财和投资试图跑赢通(tōng)胀，但前提(tí)条件是做(zuò)好(hǎo)风控，选择适合自己风(fēng)险偏好的方向和标的。

　　光大保德信(xìn)基金：随着存款利(lì)率下(xià)行，普(pǔ)通投资者储蓄收益下降，为保持资金保值增值(zhí)，投资者在评估自身(shēn)风险(xiǎn)承受能力后可(kě)适当考(kǎo)虑公(gōng)募货币基金、公(gōng)募中短(duǎn)债基(jī)金、商业银行现金管理类产品等风险等级较低、支取(qǔ)相对灵活的产(chǎn)品。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊