北交所开市至今(jīn)一年半(bàn)，公(gōng)募基(jī)金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产品也加大(dà)北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集(jí)公告可(kě)投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公(天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音gōng)司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北(běi)交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于投资(zī)相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科(kē)技(jì)、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银华心质混合(hé)、中庚(gēng)港(gǎng)股通价(jià)值18个月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家(jiā)基金公(gōng)司也发布公告称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所上市股票(piào)是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于(yú)基金(jīn)法规(guī)定的“上市交(jiāo)易的股票(piào)”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同所规定的(de)投资目(mù)标、投资策(cè)略、天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相关风险控制(zhì)指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的(de)投资。旗下新增基(jī)金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士表示(shì)，公募新基金之(zhī)所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资(zī)机构敏锐(ruì)地发(fā)现了北交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司(sī)的代表，许多标的(de)当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一(yī)方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数(shù)以来，被动资金的(de)加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的(de)良好表(biǎo)现也(yě)使(shǐ)得越来(lái)越多投(tóu)资者(zhě)关(guān)注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域的(de)景气度。而近期北交所市场(chǎng)出(chū)现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募基(jī)金产品出(chū)现在北交所(suǒ)公司(sī)前十大股(gǔ)东名(míng)单中；北交所较(jiào)大(dà)规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈(yíng)利(lì)表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的(de)持(chí)股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创(chuàng)新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市(shì)值(zhí)小、流动性等制约(yuē)，初(chū)步“试(shì)水”北(běi)交所市场(chǎng)的(de)公(gōng)募(mù)基(jī)金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对(duì)北(běi)交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合(hé)北交所的战略(lüè)定位和上(shàng)市(shì)公司“小而美(měi)”的(de)特征，预计次新(xīn)基金投(tóu)资将深(shēn)入(rù)细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的(de)个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映射(shè)，选择估(gū)值水平(píng)显(xiǎn)著偏(piān)低的(de)公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未来(lái)一(yī)方(fāng)面会根据(jù)市(shì)场(chǎng)情况，择机发行更(gèng)多(duō)以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资(zī)范围扩(kuò)大至北交所股票(piào)，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北(běi)交所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来，公募(mù)投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司(sī)中，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值有(yǒu)所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的投资价(jià)值(zhí)仍(réng)然受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市(shì)场（股权投(tóu)资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多(duō)数(shù)公司而(ér)言又相对(duì)早期，可(kě)投资标的规(guī)模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度(dù)来说(shuō)，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预(yù)期，故我们(men)认为北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落(luò)实在(zài)投(tóu)资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于(yú)具(jù)体行(xíng)业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的关(guān)注(zhù)度可能不(bù)高，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投(tóu)入的(de)强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投(tóu)资价值不(bù)断明确(què)，以及(jí)场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的(de)企业(yè)、活跃的资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资(zī)者可重点关注具(jù)有(yǒu)高成长性、国(guó)产(chǎn)化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产业链。更多的(de)阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策(cè)支(zhī)持的东(dōng)风和企业自(zì)身的(de)努力，我们(men)相信会有相当体量的企业(yè)成长成为大型企业(yè)，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加(jiā)看(kàn)好电力(lì)设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域。”

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