中共中央政治局上月末召开会议，提出加快推进充电(diàn)桩(zhuāng)等(děng)设施建设。国常会近日强调，要聚(jù)焦制约新(xīn)能源汽车下乡(xiāng)的突出瓶(píng)颈，适度超前建设充(chōng)电(diàn)基(jī)础设施。

　　中国(guó)充(chōng)电联盟(méng)11日(rì)发布数据显(xiǎn)示，4月公共充电桩数(shù)量(liàng)比3月增加6.7万台，同(tóng)比增长52.0%。截至2023年(nián)4月，联盟(méng)内成员单位(wèi)总计上报公(gōng)共充(chōng)电桩202.5万台(tái)，其中(zhōng)直流充电桩85.5万台(tái)、交流充电桩116.9万台。从2022年5月到2023年4月，月均新增公共充电桩约5.8万台。

　　二(èr)级市场上，国(guó)内充(chōng)电桩核心部件制造商、20KW汽车(chē)充(chōng)电模块(kuài)试生产(chǎn)的英可瑞(ruì)最(zuì)近三个交易日股价累计最大涨(zhǎng)幅39.52%；国(guó)内(nèi)充电(diàn)模块领先(xiān)者通合科技4月25日迄今股价累计最大(dà)涨幅73.15%，今(jīn)年以来(lái)累计最大涨幅(fú)135.17%。

　　通合科(kē)技股价走势周线图

　　中信建投许琳等人4月24日研报表示，预(yù)计(jì)2023年将是充电(diàn)桩销量高(gāo)增之年，预计2022、25年全球公用(yòng)充电桩(zhuāng)增量达88、300.8万(wàn)个，复合(hé)增速(sù)51%。高压快充(chōng)+大电(diàn)流水冷(lěng)技(jì)术带(dài)动(dòng)充(chōng)电(diàn)模块、充电枪/线等核心零部件价值(zhí)量上(shàng)升。

　　中信证(zhèng)券袁健聪等人5月10日(rì)研报指出，受益于充电(diàn)桩建设加(jiā)速(sù)及反函数的性质是什么意思，反函数得性质大功率趋势，充电模块(kuài)有望迎(yíng)来量(liàng)利齐(qí)升。从需求量(liàng)角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，预(yù)计直流桩在充电桩建设中(zhōng)的占比以及单桩充电功率将进一步提升，进而提(tí)升充电模块的需(xū)求量(liàng)。从盈利角(jiǎo)度看，目(mù)前充电模块单W价(jià)格已趋于稳定，产品从此前主流的15/20kW向30/40kW发展，带来单品价值量和毛利率的提升。

　　据(jù)了解(jiě)，充电模(mó)块是直流充电桩最核心的部件，直接影响充电(diàn)效(xiào)率和充(chōng)电安全，被业内(nèi)誉为直流充电设(shè)备的(de)“心(xīn)脏”。从成本角度看，中信证券袁健聪(cōng)等人在2月13日的研报(bào)中指(zhǐ)出，在直流充电桩(zhuāng)所需元器件构成(chéng)中，充电模块成本(běn)占(zhàn)比最高，约达50%。

　　袁健(jiàn)聪等人表示(shì)，预计到2025年中(zhōng)国(guó)充电(diàn)模块(kuài)市场(chǎng)增(zēng)量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目(mù)前行业充(chōng)电模块(kuài)均(jūn)价在0.12元/W左(zuǒ)右，据此(cǐ)预测，2025年中国(guó)充电模(mó)块市(shì)场空间(jiān)约217亿(yì)元。

　　在充电(diàn)桩产业链的上(shàng)游，以充电模块为(wèi)核心(xīn)的零部件(jiàn)生产制造，代表企业有通合(hé)科技、欧陆通等。

　　从充电模块及设备产业链来看，上游是生产设备(bèi)零部件，充电模块应(yīng)用于直流充电设备；中游是充电桩及其他(tā)充(chōng)电设备生产(chǎn)商，包括直流充电设备生产商和交流充电(diàn)设备生(shēng)产商(shāng)；下游是运(yùn)营服务商及终端(duān)客(kè)户，包括换电站、充(chōng)电站、新能(néng)源(yuán)汽车厂商及(jí)配套运(yùn)营服务(wù)商。

　　竞(jìng)争格局方面，东吴证(zhèng)券曾朵红在4月(yuè)27日研报中表示(shì)，由(yóu)于充电模块的生产(chǎn)技(jì)术要求较高(gāo)且具备(bèi)通信要(yào)求，目前(qián)主(zhǔ)要(yào)以具备一定技术积累的充电模(mó)块(kuài)供应商（英飞源、华为、中兴等电力电源或通讯电源企(qǐ)业）生产，但随着充电模(mó)块价(jià)格逐渐(jiàn)下降，叠加大功率、智能化(huà)、网络平台化的发展趋(qū)势(shì)，充电桩(zhuāng)厂商逐步进入充电模块生产环节，逐步实现充电(diàn)模(mó)块的(de)自产(chǎn)自(zì)研（如特锐德旗下子公司反函数的性质是什么意思，反函数得性质特来电(diàn)、中恒电气等）。目(mù)前充电模块市占率前五的企业包括英飞(fēi)源、特来电、永联、英可瑞、中兴，CR5超70%。

　　据财联社不完全统计，在充电模块领域(yù)有所布局的(de)A股上市公司包括通合科技、欧(ōu)陆通、盛(shèng)弘股(gǔ)份、英可瑞和麦格米特等，具体(tǐ)如下：

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