全球(qiú)头号对冲(chōng)基金(jīn)桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国(guó)证交会提(tí)交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末(mò)的美股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了(le)两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于持续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年(nián)一季度(dù)末(mò)的持仓曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一(yī)季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策(cè)略(lüè)基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓(cāng)标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的(de)第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持(chí)仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第(dì)三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数(shù)量分(fēn)别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持的标的(de)还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还(hái)增(zēng)持了(le)脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水在一(yī)季度减(jiǎn)持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了(le)先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大(dà)的(de)还(hái)有拼多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么 Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年(nián)底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处(chù)于持续增长期(qī)的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的(de)工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购(gòu)买力下(xià)降(jiàng)的(de)风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平高于经(jīng)济(jì)体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西(xī)方(fāng)经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的(de)负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济(jì)更加(jiā)接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国家，货币(bì)政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金(jīn)未来(lái)实际(jì)收益率的预(yù)期(qī)），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济(jì)增长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期的(de)下一阶(jiē)段出现。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区(qū)处于周期(qī)的不同位置，这些(xiē)国家和(hé)地(dì)区的政策(cè)制定者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了折(zhé)现率和风险溢价(jià)，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联(lián)储加息(xī)，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发文称，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的(de)取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望持观望态(tài)度(dù)。这符合我们对当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济体(tǐ)都(dōu)推出了(le)大规模财政(zhèng)刺(cì)激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激(jī)进的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加(jiā)息(xī)500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持(c适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么hí)债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸(tū)显美国金融体系面(miàn)临(lín)压力，股市和(hé)债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要(yào)）进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧缩举措，美(měi)联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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