今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发(fā)了(le)全行业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了(le)基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端等领域，因句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了(le)多位明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就(jiù)在(zài)一季(jì)报表示，一季度在(zài)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机(jī)行业在人工(gōng)智能板(bǎn)块的带动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的主动权(quán)益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎(hū)我(wǒ)们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业(yè)务(wù)的人(rén)工智能领域的(de)研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业(yè)端的积极布(bù)局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其(qí)前十大重仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的头号(hào)重仓股中微公司(sī)，截(jié)至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)的(de)重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去(qù)年三、四季度基(jī)本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去(qù)年三(sān)季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安(ān)成长并没有太(tài)大变化(huà)，前十大重仓(cāng)股相较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长的一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在当前的(de)市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到来的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的(de)两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯片(piàn)产业下行周期，随(suí)着疫(yì)情落(luò)下帷(wéi)幕，在(zài)今(jīn)年一季度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一季度库存水平(píng)接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何(hé)级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一(yī)步的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备厂商的配(pèi)合下，继(jì)续(xù)研(yán)发攻克先(xiān)进制程。虽然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进(jìn)制程的扩(kuò)产造(zào)成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得(dé)了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行周期(qī)的(de)大背景下，国产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基(jī)金(jīn)规模(mó)“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基金的规模也(yě)出现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报(bào)端，成为基民热(rè)议(yì)的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一季(jì)度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回(huí)报(bào)之(zhī)外，2023年(nián)业(yè)绩超(chāo)40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模(mó)也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方向也受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润(rùn)基金一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股(gǔ)份四(sì)只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块(kuài)方向(xiàng)相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品。在4月15日(rì)发(fā)布的(de)《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技术(shù)对海康威视的(de)营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决(jué)方案(àn)，目(mù)前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是(shì)全球布局(jú)、国(guó)内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季度的(de)时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在(zài)内的(de)四只个股在(zài)一季度退出兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的(de)腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中表示，随着各(gè)种风险(句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的(de)人(rén)工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在(zài)当(dāng)年(nián)弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季(jì)报的披露(lù)揭(jiē)开了(le)朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占基(jī)金(jīn)总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来的最高(gāo)值，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股比例有(yǒu)所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基金净值(zhí)比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵母新进(jìn)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们基于对(duì)经济复(fù)苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的(de)定(dìng)价出现了较为(wèi)显著的偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中(zhōng)长期的(de)行业研究视(shì)野，逆(nì)势而行。

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