5月12日晚(wǎn)间，根据美(měi)国证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私(sī)募景林资产递交了截(jié)至2023年3月31日的第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超千(qiān)亿元人民币(bì)的(de)对冲(chōng)基(jī)金机构，亦是内地少有的(de)进行大手(shǒu)笔持(chí)有美(měi)股的(de)买方机构之(zhī)一，景林(lín)的动(dòng)向受到(dào)了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林(lín)资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿(yì)美元，折合人民(mín)币120.2亿(yì)元，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林资产在美(měi)股市场持有(yǒu)34家(jiā)上市(shì)公司(sī)的(de)股票。其中，前十大持仓(cāng)标(biāo)的在(zài)总市(shì)值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上(shàng)季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓5只(zhǐ)股票(piào)，分(fēn)别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度(dù)前(qián)五大(dà)卖出标的(de)包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓(cāng)前十(shí)大重仓股分别(bié)为：拼多多(duō)、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科。

　　景林美股(gǔ)头号(hào)重仓股依旧是(shì)拼多(duō)多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度增持拼(pīn)多多。2022年二季度增(zēng)持拼多(duō)多24.02万股，三(sān)季(jì)度(dù)增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望(wàng)，从股(gǔ)价(jià)表现看，拼多多(duō)去年二(èr)、三、四(sì)季(jì)度(dù)分(fēn)别(bié)上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨势(shì)头在今(jīn)年2月初(chū)便戛然而(ér)止了，景林资(zī)产在此前(qián)“越跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许在股(gǔ)价“掉头”之际进(jìn)行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓的英伟(wěi)达，空降前十大重仓(cāng)股第(dì)七位，一口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极(jí)布局教育(yù)股，与高毅(yì)“唱反调(diào)”

　　一季度，景林资产在美股(gǔ)的操(cāo)作中(zhōng)，最为亮眼(yǎn)的(de)当属重点加仓教育(yù)股。

　　数据显示，截至今年一(yī)季度末，景林资产持有(yǒu)新东(dōng)方(fāng)430万股，环比(bǐ)去(qù)年底加仓(cāng)368.8万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为(wèi)景林资产的第二大重仓股。与此同(tóng)时(shí)，景林资产一季(jì)度(dù)还建仓了(le)好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教(jiào)育个(gè)股股价(jià)均处于(yú)震荡(dàng)态(tài)势，并(bìng)无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认(rèn)为(wèi)，从全行业来看，不(bù)同年龄(líng)层的(de)用户对“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除了应对考(kǎo)试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜(qián)力(lì)挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目前行业(yè)政策(cè)环境趋于稳定，但过程(chéng)中很多公司退出离开，使得行业(yè)竞(jìng)争格(gé)局趋(qū)缓，对(duì)于存量(liàng)公司(sī)有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本身来(lái)说，凭(píng)借多(duō)年积累的口碑和公(gōng)信(xìn)力(lì)，品牌的护城(chéng)河依然很深。个(gè)别头部企业在(zài)K9学(xué)科之外的教育领(lǐng)域业务基础扎实，原有的留(liú)学等业务(wù)恢复增长，同时素质教育、直播(bō)电商业务等新业务成为新的(de)增长驱动力(lì)。且公(gōng)司的利润和现金流(liú)稳中转好，同时账上(shàng)资金(jīn)充足，当时(shí)的估值(zhí)下有足够的安全边际。在过(guò)去(qù)几个季度(dù)的财报中，我们看area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数(kàn)到了相(xiāng)关的积(jī)极信(xìn)号(hào)。”景林资(zī)产表示。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是，高(gāo)毅资产(chǎn)对于教育领域(yù)也(yě)颇为看好，但是(shì)标(biāo)的选择似乎与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美国证券交易(yì)委(wěi)员会公(gōng)开资料显示(shì)，截至今年一季度末，高毅资产持有新(xīn)东(dōng)方24.4万股，相比于去(qù)年(nián)底减(jiǎn)仓超10万(wàn)股，减仓(cāng)比(bǐ)例接近三成。而一(yī)季(jì)度高毅资产大举买(mǎi)入近156万(wàn)股(gǔ)好(hǎo)未来(lái)，相比于去(qù)年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自(zì)五一节过后(hòu)，传(chuán)媒(méi)、游戏板块成为资金炒(chǎo)作(zuò)AI的重点方向，中(zhōng)特估支(zhī)线也由(yóu)暗(àn)转明(míng)，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特估(gū)仅(jǐn)热(rè)闹了一(yī)两天(tiān)，随后便开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅(fú)杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投(tóu)资建议）

　　此前(qián)连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结(jié)。周三(sān)时(shí)，市(shì)场成交量尚且(qiě)保持在1.2万(wàn)亿水平(píng)，周四便陡然(rán)跌(diē)破万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市(shì)场(chǎng)的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间(jiān)发(fā)布的金(jīn)融数(shù)据大幅低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多(duō)增734亿元，但是考虑(lǜ)到(dào)去年4月基(jī)数的(de)异常，因(yīn)而(ér)与往年相比，今(jīn)年4月信贷则(zé)是(shì)明(míng)显跌落，而(ér)今(jīn)年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成为信贷(dài)回落(luò)的主要原因。而企业中长期贷款继续保(bǎo)持同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑带动(dòng)社(shè)融(róng)增(zēng)速(sù)回落(luò)，4月新增社(shè)融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今(jīn)年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光大(dà)证(zhèng)券的点评称，4月下(xià)旬票据利(lì)率先下(xià)后上(shàng)，并不(bù)意味着贷款好(hǎo)转(zhuǎn)了，主要(yào)因为今年(nián)国(guó)股行NIM和营(yíng)收压力(lì)很大(dà)，一直(zhí)在(zài)压降票(piào)据(jù)等低效资产(chǎn)，对分行收票额度控(kòng)制很严。4月前两旬已经收了很多(duō)票(piào)，后面(miàn)改(gǎi)用其(qí)他贷款来冲。5月上旬(xún)票据已经快要接(jiē)近零利(lì)率了，信贷再度出现深(shēn)度负增长，这(zhè)是4月信贷斜率(lǜ)过于(yú)陡(dǒu)峭化产生(shēng)的后果，5月(yuè)份的贷款可能仍然不太乐(lè)观(guān)。

　　在这种背(bèi)景之下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信用(yòng)的信号出现(xiàn)，而这可(kě)能还需(xū)要(yào)一定的时间。

　　当前市场存量资(zī)金(jīn)博弈的背景不改，而两大主线(xiàn)人工智能和中特(tè)估，今(jīn)年(nián)已(yǐ)然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边，本月还有多只央企(qǐ)ETF等待进场，而(ér)人工智能这边(biān)，在未有增量资金进场的情况之下，再(zài)想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数斌更是(shì)罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经(jīng)理的难处，在业绩和投(tóu)资(zī)信(xìn)仰之间无法两全(quán)。紧接着(zhe)，炮轰当下(xià)市场投机之风(fēng)大盛(shèng)，认为(wèi)当下市场交易机制应(yīng)要有所(suǒ)改变。

　　相信(xìn)，这不仅(jǐn)仅(jǐn)只是但(dàn)总一个人的心声。

　　今年以来，市(shì)场看着红红火(huǒ)火，但很多投资(zī)者都(dōu)是“买(mǎi)在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工(gōng)智能，游(yóu)资炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不符合(hé)他(tā)们的(de)机构审美(měi)。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

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