自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场内资金在科创(chuàng)板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了(le)科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金(jīn)加速布(bù)局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市(shì)场对(duì)上述板块(kuài)投(tóu)资(zī)价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一个(gè)月，随着科(kē)创板的回(huí)调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方个月时(shí)间，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易(yì)方达科(kē)创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过(guò)30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，场内资金持续(xù)流入科创板相关ET中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方F，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权重行(xíng)业持(chí)续获得(dé)资(zī)金青睐，一方(fāng)面(miàn)源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市(shì)场关(guān)注焦(jiāo)点，另一(yī)方(fāng)面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改(gǎi)善的预期吸(xī)引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心(xīn)板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电(diàn)子、计算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈利(lì)和收入(rù)预期增速(sù)保持在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析(xī)指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今(jīn)年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其(qí)他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价(jià)比较高，反映出较好的(de)基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较低水平，同时盈(yíng)利(lì)估(gū)值匹配度依(yī)然(rán)较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今(jīn)年以来(lái)科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价(jià)比以及对未来产业(yè)的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板(bǎn)的(de)表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有可以享受行(xíng)业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体(tǐ)行业风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产业省(shěng)公布外汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先进芯片(piàn)制造设(shè)备等23个(gè)品(pǐn)类(lèi)追加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修(xiū)正案在(zài)经(jīng)过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国(guó)产替代(dài)加速(sù)的预(yù)期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段(duàn)时间半导体板块回调(diào)，资(zī)金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下(xià)探(tàn)之后，当前(qián)阶段(duàn)或已(yǐ)接近(jìn)行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期(qī)相(xiāng)较于(yú)其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则(zé)会通(tōng)过降价进行库(kù)存去(qù)化。供给与需(xū)求的错配使(shǐ)得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙头营收数据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人工(gōng)智能新兴需(xū)求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆(bào)发性需求由(yóu)产业链下(xià)游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎(yíng)来(lái)反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰(tài)基(jī)金提(tí)醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要看到真正的业(yè)绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二季度(dù)以后触底(dǐ)，当行(xíng)业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才(cái)能真正地(dì)释放出来，下(xià)半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯(xīn)片(piàn)ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收(shōu)缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一步(bù)压缩产(chǎn)业(yè)链库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎(yíng)来(lái)库存加速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎来拐(guǎi)点。

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