总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布(bù)消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启动，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带来风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海国际金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板创新活(huó)力，满足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续(xù)发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券交(jiāo)易所(suǒ)官网也发布(bù)消息，上交所将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)上市(shì)，是(shì)上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序(xù)，支(zhī)持(chí)和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市(shì)的(de)集聚示范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根(gēn)据市场需求积(jī)极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科(kē)创板吸引力和(hé)流(liú)动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试(shì)示范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还(hái)积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓限额(é)制(zhì)度等一(yī)系列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿(yán)用前期(qī)的风(fēng)控(kòng)措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市(shì)场(chǎng)监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险研判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和(hé)技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎn鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙g)多空(kōng)平(píng)衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为(wèi)股票市场的(de)基础性风险管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工(gō鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙ng)具将更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不(bù)同(tóng)品(pǐn)种对(duì)应市场不(bù)同(tóng)的(de)市(shì)值(zhí)的公司和(hé)投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做(zuò)好风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同投资者(zhě)的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名(míng)。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标(biāo)的的可能性较大，管理规模(mó)和产(chǎn)品流(liú)动性(xìng)都(dōu)具备突(tū)出优势(shì)。”上(shàng)述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥(huī)上(shàng)述(shù)作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动(dòng)性进一步提(tí)高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸(xī)引中(zhōng)长资(zī)资金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)股(gǔ)票(piào)ETF产品关(guān)注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的(de)规模(mó)和流动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会(huì)不断(duàn)增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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