衰退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府(fǔ)支出以及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资和住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季(jì)度(dù)放缓的主要原因是(shì)私人库存(cún)投资回(huí)落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美(měi)国经济最(zuì)大的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出环(huán)比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连(lián)续(xù)第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的(de)拖累(lèi)项是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大纪(jì)录(lù)。

　　一季(jì)度，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声(shēng)明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由(yóu)于一(yī)艘不(bù)明船只(zhǐ)与(yǔ)一(yī)艘伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北部(bù)发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的行为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救(jiù)援中心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并(bìng)识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的(de)自动全(quán)球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美方要(yào)求立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台(tái)新近发(fā)布的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯(sī)基(jī)的俄(é)罗斯(sī)人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误(wù)认(rèn)为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美(měi)东时(shí)间4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克(kè)兰总统。这是一次友好的(de)谈(tán)话，是我们在这个(gè)充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行。没(méi)有谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的(de)信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过(guò)编辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通(tōng)话(huà)事件已报交有关执(zhí)法部门(mén)，出于对他们工作的(de)尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实(shí)就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事(shì)实可能(néng)会导致美联(lián)储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的(de)担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高(gāo)官的(de)言(yán)论通常受到(dào)投资者和商界人(rén)士的密(mì)切(qiè)关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官(guān)员同他人的(de)私下会面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论(lùn)可(kě)能让在场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈(bèi)。有媒(méi)体指(zhǐ)出(chū)，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取国外(wài)政(zhèng)客和他们(men)通话(huà)，而且通常(cháng)将将通话视频(pín)公之于众，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科(kē)和(hé)德国前总(zǒng)理默克尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中(zhōng)直接(jiē)问他们是(shì)不是冒(mào)牌货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和(hé)欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确(què)定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能源(yuán)化工研究(jiū)中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回(huí)落(luò)，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当(dāng)前国内即(jí)将迎来五一假期(qī)，而目(mù)前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看(kàn)，杨安告诉(sù)记(jì)者，美(měi)国(guó)银行业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债(zhài)务压力及经济衰(shuāi)退(tuì)风险可(kě)能削弱欧(ōu)美能源(yuán)需求，风险资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周油(yóu)价油价下跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性最强的(de)大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因银行业(yè)危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次(cì)美国(guó)银行业风(fēng)险再(zài)次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的(de)情绪化特征。张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗p>

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美(měi)联储加息会议的(de)临近，美国第一共和银行的财(cái)报和股价(jià)表现或显(xiǎn)示银(yín)行业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加欧美经济(jì)数据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消费者信(xìn)心(xīn)本月降(jiàng)至去年7月以来的(de)最低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济(jì)衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观(guān)风险何时会(huì)消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目(mù)前来看，美国(guó)银行业(yè)危机风险在未来一段时(shí)间内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息(xī张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗)会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度(dù)关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整(zhěng)个金(jīn)融市(shì)场(chǎng)的主要(yào)因素，这(zhè)是投资者需(xū)要注意的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公(gōng)布(bù)加息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基于当前(qián)欧元(yuán)区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央行和英国央(yāng)行(xíng)也将(jiāng)维持加息政策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外(wài)经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看原油(yóu)市场基本(běn)面表现尚可，整体供(gōng)需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本(běn)面的博(bó)弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分析(xī)师董超也表示，后市原油供(gōng)需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区的油(yóu)价带来(lái)极大(dà)影响；此(cǐ)外美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井平(píng)台已经连(lián)续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以持续(xù)，后续(xù)的减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此外(wài)在5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份油价上(shàng)下(xià)区间将更为模糊(hú)，在美(měi)国(guó)储备政策难以改动(dòng)的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美国产量的下(xià)滑将有助(zhù)于油价(jià)的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价(jià)整体(tǐ)即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及(jí)基本(běn)面风(fēng)险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期管(guǎn)理下(xià)，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调(diào)，当然全球(qiú)经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场(chǎng)需(xū)求疲弱(ruò)也会(huì)在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价(jià)处在宏观利(lì)空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形(xíng)成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油(yóu)价(jià)回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成本(běn)下降导致相关性较强的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥(lì)青(qīng)等品种也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分之(zhī)二，但同(tóng)时(shí)本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入(rù)量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方面，中东(dōng)南亚公(gōng)用事业发电需求的(de)增长以及(jí)稳定的(de)船燃加注(zhù)活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场(chǎng)形成(chéng)良(liáng)好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表示，此前(qián)科(kē)威特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在(zài)逐(zhú)渐重启，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复(fù)的时(shí)间会(huì)有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升(shēng)空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受(shòu)到原油价格的影(yǐng)响，不(bù)过基本面差异(yì)还是会让各(gè)品(pǐn)种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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