财(cái)联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从(cóng)业内获(huò)悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续(xù)召集(jí)相关(guān)保险公司(sī)开会(huì)，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路(lù)是市(shì)场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身(shēn)险业降低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业负债(zhài)质(zhì)量管(guǎn)理(lǐ)，银(yín)保监会(huì)人(rén)身险部(bù)组织保险行业协(xié)会(huì)以及多家保险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司(sī)负(fù)债成本情(qíng)况，以及降低责(zé)任准备金评估利率对(duì)公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公司有(yǒu)太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人(rén)寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参会(huì)的保险公(gōng)司(sī)有(yǒu)合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降(jiàng)低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期(qī)年(nián)金(jīn)的(de)责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再(zài)动态(tài)调整。具体的调整方案(àn)还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人(rén)士对财(cái)联社记者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利(lì)率(lǜ)3.0的(de)产品(pǐn)了”。也(yě)有业内人士对财联社记者(zhě)表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，我国险企(qǐ)资(zī)产(chǎn)配置(zhì)风(fēng)格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质非标资(zī)产供给有(yǒu)限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产配置(zhì)面临(lín)挑(tiāo)战。同时(shí)，权(quán)益(yì)市(shì)场波动率较大(dà)、对投资(zī)收益率(lǜ)影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团(tuán)队此前曾(céng)表示，短期来(lái)看，引导降低负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本(běn)属性(xìng)有望进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历(lì)史(shǐ)上有过多次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行(xíng)竞争，长(zhǎn说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思g)期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面(miàn)叫(jiào)停高(gāo)预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的预(yù)定利率调整为不(bù)超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾(céng)面临(lín)利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提(tí)高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大量(liàng)高负债成(chéng)本(běn)、低(dī)利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据(jù)美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力(lì)致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，参考海外，低利(lì)率环(huán)境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡(dàng)、权益(yì)市场波动加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着潜在的利(lì)差(chà)损风险、险企利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等(děng)降低负债(zhài)端成(chéng)本(běn)。

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