投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要(yào)关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人(rén)工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力(lì)的先进(jìn)技术，英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司的股价(jià)在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其股(gǔ)价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公司在(zài)中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变(biàn)全球大型行业，并将为(wèi)社会带(dài)来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司也加(jiā)大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最(zuì)高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动(dòng)内容生成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相关概念股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达信推出了英(yīng)伟达概(gài)念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含(hán)32家A股上(shàng)市公司(sī)，这(zhè)些公司(sī)与英伟达在某些方面(miàn)有(yǒu)业(yè)务上的合作(zuò)。从公募基金一季(jì)度末(mò)的数据来(lái)看，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投资海外市(shì)场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数(shù)，前(qián)十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟达且规模(mó)最高的是广发(fā)全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今年(nián)一季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的热(rè)潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等美股科技股(gǔ)年初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)称，年初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在(zài)AI领(lǐng)域加大(dà)了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办(bàn)公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为一(yī)站(zhàn)式(shì)解决方案的(de)提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司(sī)是今年(nián)AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的(de)业(yè)绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据(jù)中心业(yè)务(w凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别ù)的营收创历史(shǐ)新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机(jī)会的投资者而(ér)言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多(duō)美股(gǔ)科技股(gǔ)公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用已是(shì)科(kē)技革命最新(xīn)的突破(pò)口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起(qǐ)良(liáng)好商业模式(shì)的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力的公司(sī)将(jiāng)会成(chéng)为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们(men)的中(zhōng)长期基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的(de)故事(shì)看(kàn)起(qǐ)来(lái)很美好，但实际(jì)投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资(zī)金关(guān)注(zhù)，行业成交热度(dù)上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别其上涨并(bìng)未得(dé)到(dào)业绩的验证，半导体行业(yè)一季(jì)度整(zhěng)体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前(qián)全球半导体产业(yè)整体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半导体板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也很难(nán)说行业(yè)已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的(de)大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的股价表现以(yǐ)及(jí)背后(hòu)的产能扩张信息(xī)就是最(zuì)好(hǎo)的(de)例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体产业周期尚(shàng)未反转，但在资金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长等(děng)利好因(yīn)素支(zhī)撑下，当凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别前位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势值得期待，但(dàn)投资需要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大(dà)热必死、均值回(huí)归(guī)的规律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜(yí)在股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢奋时(shí)买入，而是需要在(zài)相对低位或调(diào)整一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时候(hòu)要选择掌握核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保产(chǎn)业景气能(néng)够反映在(zài)未(wèi)来(lái)的业(yè)绩上，要避免没有业绩支(zhī)持(chí)的跟风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的(de)也(yě)要以合适的价(jià)格买入，否则(zé)很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置(zhì)，不要将资金(jīn)全(quán)押一个赛道。

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