5月9日晚间，A股(gǔ)上市(shì)公司金证(zhèng)股份发(fā)布的一(yī)则(zé)公(gōng)告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证(zhèng)股份正在筹划发行股份及支(zhī)付(fù)现金购(gòu)买上海文华财经资讯股份(fèn)有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金(jīn)。公司股票(piào)将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系头部期货软件商(shāng)。公开资料显示，截(jié)至2021年年末，文(wén)华财(cái)经与(yǔ)国内139家期(qī)货公司合(hé)作，占国内期货公(gōng)司(sī)总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身(shēn)行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩(kòu)开(kāi)资(zī)本市场大门(mén)。

　　文(wén)华财(cái)经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)首次(cì)报送创业板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过，在(zài)经历两年多的(de)漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查，文华财经(jīng)此次创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经(jīng)再次递交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发(fā)行上(shàng)市(shì)申(shēn)请文件，深(shēn)交所决定(dìng)终(zhōng)止(zhǐ)对(duì)其首(shǒu)次公开发行(xíng)股票并在创业板上市的审(shěn)核(hé)。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告显示，本(běn)次交易事(shì)项尚处于筹划(huà)阶段(duàn)，公司目(mù)前正与(yǔ)交(jiāo)易意向方接洽(qià)，初步确定的交易对(duì)方包括尚(shàng)守哲、大连经一(yī)卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴富新兴产(chǎn)业投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一(yī)投资管理合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下(xià)称上(shàng)海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中心（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)兴(xīng)富(fù)创(chuàng)投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述(shù)交(jiāo)易对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市(shì)公司重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易(yì)所股票上(shàng)市(shì)规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交(jiāo)易前，交易(yì)对方与(yǔ)公司不存(cún)在关联关(guān)系。本次交易(yì)完成后，交易对(duì)方尚守哲持(chí)有公(gōng)司的股份比例预计(jì)将(jiāng)超过(guò)5％，本次交易预计将构成关联(lián)交(jiāo)易。本次交易前，公司(sī)无(wú)控股股东、实际控(kòng)制人；本次交易(yì)完成(chéng)后(hòu)，公司第(dì)一大股(gǔ)东(dōng)不会发(fā)生变化(huà)，且(qiě)不存在实际支配公司股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财经注册(cè)资本4000万元，实际控(kòng)制(zhì)人(rén)为该公司(sī)董事长兼总经(jīng)理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据(jù)文华财经此前披露的招股书，截(jié)至2021年年底(dǐ)，尚守(shǒu)哲对文华财经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通过大连经(jīng)一和上海经一(yī)分别控制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及(jí)杨孝胜对文(wén)华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全(quán)领(lǐng)域服(fú)务商，金证股份为证券、基(jī)金(jīn)、银(yín)行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等(děng)行业(yè)客(kè)户提供全技术(shù)栈、全产品线解决方(fāng)案(àn)，同时与政府机关、互联网公司合作开(kāi)展包括智慧城市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期(qī)内，金证(z50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润hèng)股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证(zhèng)股份证(zhèng)券经纪业(yè)务(wù)软件收入较上年同期略有增长，资管(guǎn)机构软(ruǎn)件收50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润(shōu)入基(jī)本持平。报告(gào)期内，数字经济(jì)业务(wù)因验收(shōu)的大型政务(wù)项(xiàng)目成本增(zēng)幅(fú)大(dà)于收入增(zēng)幅，导致业务(wù)毛利(lì)率及利润下(xià)降。报告期内公司确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要(yào)是联(lián)营企业投资收益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业的增长主要得益于两方(fāng)面的因(yīn)素(sù)：一是公司在证券(quàn)市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求(qiú)刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加(jiā)强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核心产品(pǐn)和技术上形成领先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行业(yè)业(yè)务(wù)方面(miàn)，2022年(nián)，金(jīn)证股份收(shōu)入(rù)为41.35亿元，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包括(kuò)数(shù)字(zì)经(jīng)济业务(wù)、IT设备(bèi)分销业务(wù)及科技园租赁业务。金(jīn)证(zhèng)股份解释称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公司在(zài)数字经济业(yè)务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融(róng)行(xíng)业(yè)业(yè)务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金(jīn)融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资(zī)料显示(shì)，2019—2021年，文华财经(jīng)营业(yè)收(shōu)入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归(guī)属于(yú)母公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润分别为(wèi)7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者(zhě)权益为(wèi)19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模和盈利能力来看，金(jīn)证股份均远高于文华财经，但(dàn)文华财经(jīng)的毛利率显著(zhù)高于金(jīn)证股(gǔ)份，无疑是(shì)一块(kuài)优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为(wèi)，如(rú)果本次交(jiāo)易得(dé)以顺利实施，对(duì)于(yú)金证股份而言，文(wén)华财经的(de)优(yōu)质资产注入(rù)后(hòu)，其(qí)盈(yíng)利能力(lì)将进一步提升；对于(yú)文华财经而(ér)言，多年(nián)谋求上市无果后，可以实(shí)现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公(gōng)告(gào)中(zhōng)，金证股份并未披露具(jù)体的交易(yì)细节(jié)，例如交(jiāo)易对价(jià)等(děng)。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份(fèn)与(yǔ)主要交易对(duì)方就本(běn)次交易签署(shǔ)了(le)《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付现金的方式购买其持有的(de)文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方(fāng)关于本(běn)次交易的(de)初步合作意向，交易各方在本次交易中(zhōng)的具体权利义(yì)务以(yǐ)及各(gè)项安排以(yǐ)交易(yì)各方最终签(qiān)署的正式(shì)交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行(xíng)了风险提示：截至目前(qián)，本次交易仍处于(yú)筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易(yì)协议，本次交易(yì)尚需履行(xíng)必要(yào)的内部决策程序，并经有权监管机构批(pī)准后方可正式实施，本(běn)次交易最终能(néng)否实施尚存在(zài)较大不(bù)确定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现上(shàng)，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续(xù)3年的下跌之(zhī)后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入上升(shēng)通道(dào)。截(jié)至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元(yuán)。

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