为了让自己的限售股解禁(jìn)后能(néng)获(huò)得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时(shí)为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价(jià)，以便(biàn)后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续(xù)集中交易新美(měi)星，影响公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对(duì)何德平(píng)信息披(pī)露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处(chù)罚决定(dìng)书披(pī)露(lù)的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当时(shí)向时任独墅湖(hú)文化(huà)传播有限公(gōng)司(sī)董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来(lái)自他们(men)所掌控的上海海得(dé)泽广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的目的(de)是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利(lì)用控制(zhì)的证券(quàn)账户并联合其他市(shì)场资(zī)金(jīn)在二(èr)级市场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数25.95个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价(jià)、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量(liàng)占市场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股达到(dào)峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组持续(xù)大量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价(jià)买入(rù)成交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两段(duàn)典型的(de)拉抬(tái)期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次实(shí)施(shī)盘中(zhōng)拉(lā)抬和对(duì)倒，并反向卖出(chū)获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财(cái)、而非操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三(sān)是(shì)蒋维没有将(jiāng)其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交(jiāo)易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益(yì)并不(bù)一致，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部(bù)分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行动人(rén)中一方存在不当行(xíng)为，不应(yīng)推定或认(rèn)定(dìng)另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他们(men)的(de)代理(lǐ)人(rén)也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委(wěi)托理财关(guān)系等提出了申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述(shù)意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为多(duō)个(gè)主体参与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通(tōng)过二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行(xíng)为的(de)实(shí)质(zhì)是操(cāo)纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共同(tóng)商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采取了联(lián)合影(yǐng)响股价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的合(hé)作，知道蒋维已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美(měi)星(xīng)”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各(gè)方视为(wèi)一个(gè)整(zhěng)体(tǐ)，不(bù)区别(bié)对(duì)待各方账户组。

　　证(zhèng)监破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点会认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十(shí)七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的(de)操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并(bìn破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点g)罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德(dé)平信息披露(lù)违(wéi)法的相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的(de)1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存(cún)在代持(chí)，涉(shè)案股份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持(chí)，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还(hái)借款本息。第二，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对(duì)投资者决策产生(shēng)重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资(zī)金和减持(chí)所得系家庭(tíng)共同财(cái)产，可以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新(xīn)美(měi)星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和(hé)法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际(jì)控制人，未如(rú)实告(gào)知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告(gào)中均未(wèi)披露(lù)相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点(shí)三条规定(dìng)，何德(dé)平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百九十(shí)三条第三款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信息披(pī)露违法行为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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