5月12日晚(wǎn)间(jiān)，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公(gōng)开挂牌的(de)江铃重型(xíng)汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易(yì)终止(zhǐ)，而此前约定的交(jiāo)易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是(shì)江铃(líng)汽车在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不过原计(jì)划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年(nián)间亏损额度超(chāo)过(guò)20亿元(yuán)。而且江铃汽(qì)车此前为(wèi)转让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽车前后耗(hào)了两年的“瘦身”行(xíng)动依(yī)旧以失败(bài)告终。

　　审(shěn)批未在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易(yì)要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾(céng)披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价格，通过(guò)山西(xī)省(shěng)产权交(jiāo)易市场公开挂(guà)牌(pái)方式(shì)，出售全资子(zi)公(gōng)司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重(zhòng)汽对接盘(pán)方开出了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全(quán)球(qiú)生产销售重(zhòng)型(xíng)卡车超过(guò)12万辆；2、公(gōng)司(sī)盈利，并在(zài)2018-2020年经(jīng)审计合并报表净(jìng)利(lì)润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌(pái)公告期于2021年(nián)8月(yuè)9日(rì)期限届满(mǎn)，交(jiāo)易股权出售征集到一(yī)名意向受让方，符合上述要(yào)求的沃(wò)尔沃(wò)卡车成了接盘(pán)侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡(kǎ)车也按照(zhào)相关(guān)交易规(guī)则支付了(le)保证金。2021年8月23日，双方经协商(shāng)一致，就出(chū)售交易股权签署了《关于江铃(líng)重(zhòng)型汽(qì)车有限公司100％股权的股权转让(ràng)协议》，确定就(jiù)目标股权支付的(de)基准价(jià)款为人(rén)民币(bì)约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管理有(yǒu)权单位(wèi)的批准，但由于交易(yì)所需的政府(fǔ)审批事项未能在约(yuē)定的时间(jiān)内完成，项目双方(fāng)经协商一致(zhì)，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达(dá)2年(nián)之久，但最终仍以失败告终。需要提及(jí)的是，江铃重汽(qì)命运颇为坎(kǎn)坷，此次(cì)交易已(yǐ)经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省汽(qì)车(chē)工业集团。作为一家老牌国营(yíng)企(qǐ)业(yè)，该公风味发酵乳是不是酸奶司主要组装(zhuāng)生产重型(xíng)卡(kǎ)车与货车，但(dàn)由于经营(yíng)不善陷入(rù)发展(zhǎn)困境，在2007年第一次被重组。中国兵(bīng)器装备(bèi)集团及中国长安汽车集(jí)团有限公司，将太原(yuán)重汽(qì)重组(zǔ)为太原长安重(zhòng)汽，作为(wèi)长安汽车进(jìn)入重卡领域的(de)跳(tiào)板。

　　但最终太原重汽没(méi)能被(bèi)盘(pán)活(huó)。太(tài)原重汽2011年(nián)的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的(de)净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃(líng)汽车(chē)却对太原重汽产生了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手(shǒu)太原长(zhǎng)安重汽的全部股(gǔ)权，并(bìng)于2013年1月将(jiāng)其更名(míng)为江(jiāng)铃重汽。

　　当(dāng)初，江(jiāng)铃汽车进风味发酵乳是不是酸奶入重(zhòng)卡领域的(de)意图是实现商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示(shì)，最终(zhōng)将建(jiàn)成年产10万辆(liàng)重型(xíng)载货(huò)车、10万台发(fā)动机的大型重卡企业，达产(chǎn)后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场和客户洞察(chá)不足，经(jīng)营状况并(bìng)不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时(shí)期(qī)东风公(gōng)司、中(zhōng)国重汽、一汽解放等头部企业的单(dān)月销(xiāo)量，就已超过江铃重汽几年的销量(liàng)总和。2020年(nián)9月之后，江(jiāng)铃汽车不再披露有关江铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量数据(jù)。

　　截(jié)至2020年底(dǐ)，江铃(líng)重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于(yú)资不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重(zhòng)汽(qì)停止了(le)所有的产销(xiāo)工作。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是(shì)，在2021年初(chū)，江铃(líng)汽车还对江铃重汽(qì)进行了(le)11.42亿(yì)元(yuán)的现金(jīn)增(zēng)资(zī)。这一举动(dòng)的主要(yào)目的是降(jiàng)低(dī)江铃重汽的资产负债率，便于吸引外部投资进入，利于江铃(líng)重汽进(jìn)行(xíng)业务重组。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身(shēn)近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别实现(xiàn)营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实(shí)现(xiàn)归母净利润分(fēn)别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利(lì)状况尚可。不过，在(zài)2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽车收(shōu)到的政府扶持资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其(qí)当年的净利润。而扣除非经常性损(sǔn)益(yì)后，江铃(líng)汽(qì)车(chē)在这两年的(de)扣非(fēi)归母(mǔ)净利(lì)润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元(yuán)。

　　而且(qiě)江铃汽车在这两年现金流状(zhuàng)况也不佳。在(zài)2020年(nián)，其经营(yíng)活动现金(jīn)流净额还达到36.98亿元，到(dào)了(le)2021年即降至17.6亿元，而(ér)到(dào)了2022年这(zhè)一科目(mù)变(biàn)成了-15.19亿元。而(ér)且今年(nián)一季度(dù)，这一科(kē)目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较上年(nián)同期(qī)上(shàng)升4.06％，其归(guī)母净(jìng)利润仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接(jiē)盘告(gào)吹，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍然(rán)背(bèi)在(zài)江铃(líng)汽车(chē)肩上。而(ér)江铃汽(qì)车此次也表示，江(jiāng)铃(líng)重汽已暂停生产和销售，当前主要开支为(wèi)员工(gōng)薪酬和设备(bèi)维护等费(fèi)用。“未来公司仍将继续积极推(tuī)进江铃重汽的重(zhòng)组工(gōng)作，”江铃汽车方面称。

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