大家(jiā)好(hǎo)，简单看(kàn)一个(gè)基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一(yī)个基金经理(lǐ)，海富(fù)通的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合来(lái)看，截至去(qù)年年(nián)底，持仓基(jī)本(běn)为新能(néng)源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结(jié)科长相当于什么级别？果(guǒ)到了今年一季度(dù)末，已(yǐ)经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富通(tōng)股票混(hùn)合外，其他三只产品也基(jī)本重仓(cāng)了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的操作中，本基(jī)金总体把握住了(le)市场的(de)节奏变化和结(jié)构转换，降(jiàng)低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得(dé)了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体系(xì)所代表的传统(tǒng)实(shí)体行(xíng)业正(zhèng)在被市场(chǎng)一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市(shì)场最有持续(xù)性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年以(yǐ)来均取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的(de)板(bǎn)块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力设(shè)备及新能源(yuán)，持续约28个(gè)交易日(rì)，在(zài)此(cǐ)期间新(xīn)能源ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚钱。过去两周(zhōu)，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别(bié)出现过(guò)6次、6次(cì)和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最(zuì)大单(dān)日涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了(le)结”四波行(xíng)情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种(zhǒng)调整，逢(féng)低(dī)加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)大概率创新(xīn)高(gāo)。如果今年(nián)在业绩披露期结束后(hòu)，随(suí)着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋(qū)势以政府支持(chí)力度进一(yī)步加(jiā)大、资(zī)本(běn)开支增加、订单增加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩(jì)的(de)改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成(chéng)本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成。本次大(dà)幅调整(zhěng)主要还是(shì)因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加(j科长相当于什么级别？iā)上(shàng)述基(jī)本面风(fēng)险因(yīn)素(sù)逐步发酵，市场内生(shēng)调整(zhěng)需求出现(xiàn)集中(zhōng)释(shì)放。就资(zī)本市场而言(yán)，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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