AI板块(kuài)成(chéng)为2023年最火爆的板块(kuài)，吸(xī)引人全市(shì)场的目光。

　　随(suí)之(zhī)而来(lái)的是，不(bù)仅不少上市公司(sī)宣(xuān)布(bù)试水(shuǐ)人工(gōng)智能、基金经(jīng)理开始布局(jú)AI概念，也有基金(jīn)公司尝试以(yǐ)AI试水(shuǐ)投资者(zhě)关(guān)系管理，更有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)尝试(shì)用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此(cǐ)次公募基金2023年一季度报中，无(wú)论是成长(zhǎng)派、还是价值派(pài)，众多基金(jīn)经理均谈及对AI投资机遇(yù)。各大派(pài)别基金经理均(jūn)认可AI所(suǒ)带来(lái)的颠覆(fù)性(xìng)影响，并看好其中(zhōng)长期投资价值，但(dàn)是对于短期人工智能极致行情演绎下，也有基(jī)金(jīn)经理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　基(jī)金经理(lǐ)试水(shuǐ)

　　部分季(jì)报(bào)用取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐(lè)公布2023年一(yī)季报，引人(rén)关注的是，季报中部分内容使(shǐ)用了(le)AI撰写。

　　季报中明确写道，这(zhè)段AI生成(chéng)的内容(róng)阐述了人工(gōng)智能(néng)对各个行业的改(gǎi)变，比如医疗、教育、工业生产、环境保护和可持续发展，以及新能源开(kāi)发和(hé)利用(yòng)等领域。文(wén)中表(biǎo)示，人工(gōng)智能领(lǐng)域的快速(sù)发展为全球带来无数机(jī)遇和挑战，将极大地影响我们的生活(huó)方式和社(shè)会发展，为(wèi)确保AI技术的健康、可持续(xù)发展，需要建(jiàn)立完善的法律法规和伦理准则，以保护个(gè)人隐私(sī)、确(què)保(bǎo)数(shù)据安全(quán)并防止滥用。在应对挑战的同时(shí)，也(yě)应抓住(zhù)人工(gōng)智(zhì)能(néng)带来(lái)的机遇(yù)，共同推动这一领域(yù)的创(chuàng)新和发(fā)展。

　　嘉实文(wén)体(tǐ)娱(yú)乐(lè)基金经理(lǐ)王贵重在季(jì)报中也明确表示，产业方向上，我们坚(jiān)定的看好人工(gōng)智(zhì)能对(duì)各(gè)个(gè)行业的改变。他还(hái)专门谈及，一(yī)季度(dù)进行了一定比例的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益(yì)于人工(gōng)智能的(de)计算(suàn)机和传媒互(hù)联网(wǎng)行业。数字化的核心(xīn)逻辑是提高效率，而(ér)高质量发展的(de)核心在于(yú)效率的(de)提(tí)升。

　　在谈(tán)到具体TMT行(xíng)业的(de)观点时，他针(zhēn)对(duì)半导体(tǐ)、数字(zì)化、互联网平台等提出自己想法(fǎ)。说(shuō)到数字化(huà)时，表示其本(běn)质是利用(yòng)技术的手段(duàn)，提(tí)升(shēng)组织信息(xī)计(jì)算、存储、传(chuán)播(bō)的效(xiào)率，这是一个长期向上的类消(xiāo)费(fèi)行业，在美(měi)国是一(yī)个(gè)和互联(lián)网行业一(yī)样大规模的产业。在中(zhōng)国，依然(rán)处于产业的早(zǎo)期，但是我们可以看到疫(yì)情背景(jǐng)下(xià)，大家越来越意识到(dào)数字化的重要性。而(ér)此(cǐ)轮数字化(huà)将会和(hé)人工(gōng)智能深度融合，也会给(gěi)中国公(gōng)司带来发展的机会。目前整个板块的(de)估值都(dōu)到了(le)历(lì)史最低的(de)水平。

　　此次是基(jī)金经理首次利用人工智能完成(chéng)季(jì)报，也显示出人工智能确(què)实(shí)开始方方面面开(kāi)始影响我们的生活、工作(zuò)等，是(shì)一(yī)个历史性(xìng)大浪潮(cháo)。此(cǐ)前，也有基金公司积(jī)极(jí)拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基地宣布成为百度文心一言首(shǒu)批生态合作伙伴(bàn)，鹏华基金(jīn)投(tóu)教(jiào)基地也将(jiāng)通(tōng)过百度智能云接入文心一言能力，致力于创新(xīn)投资者关系管理新模式(shì)，提(tí)升客(kè)户投资体(tǐ)验感。

　　价值派(pài)、成长派

　　都积(jī)极布局AI领(lǐng)域(yù)

　　随着人(rén)工智(zhì)能成为(wèi)一季度市场(chǎng)热(rè)点(diǎn)，不少基金经理选择了积极参(cān)与布局，其中，除了科技成长派基金经理(lǐ)，也不乏价值(zhí)投(tóu)资派(pài)基(jī)金经理(lǐ)。

　　从上述嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐一季报可以看(kàn)出(chū)，该(gāi)基金一季度进行(xíng)了一定比例(lì)的调仓，方(fāng)向上(shàng)主要是受(shòu)益于人工智能的计(jì)算机和传媒互联(lián)网行业。前十(shí)大重仓股中，除了海康威视、金山办公，其余(yú)神(shén)州(zhōu)泰岳、吉比特等8只个股(gǔ)均(jūn)为一季度新进。

　　嘉实文体娱(yú)乐(lè)一季报前(qián)十大重仓股

　　嘉实大科(kē)技研究总监、嘉(jiā)实文(wén)体娱乐基(jī)金经理王贵重表(biǎo)示，产业(yè)方向上，坚定看好人工智能(néng)对各(gè)个行业的(de)改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的(de)三大需求就是能源、信(xìn)息(xī)、生命。从而衍生出看好的5大方向(xiàng)，半导体、数字化、新能源(yuán)、互联(lián)网平台、创(chuàng)新药。我们(men)认(rèn)为，各个细(xì)分行业的(de)beta收敛之后，竞争力会重新成(chéng)为最重要的增(zēng)长要素。另(lìng)外，我们依然(rán)旗(qí)帜鲜(xiān)明的看好(hǎo)港股(gǔ)的机会，特别是软(ruǎn)件和互(hù)联网(wǎng)领(lǐng)域的(de)机会。”王贵重表示。

　　实际上，除(chú)了王(wáng)贵(guì)重(zhòng)，在嘉实基金科技成长团队中，有不少基金经理(lǐ)明确看好人工智能带来的投资机(jī)遇(yù)。

　　比如，嘉实成长增(zēng)强基(jī)金经(jīng)理陈涛在去年下半(bàn)年开始增持软件，当(dāng)时基本处于估值(zhí)、机构持仓(cāng)的历(lì)史底(dǐ)部的位置(zhì)。他认(rèn)为，行业在信创、数字化、智能化等长期需求刺激下将迎(yíng)来3年以上(shàng)的景气周期，也是(shì)为数不多处于成长(zhǎng)前(qián)期、对标国际也(yě)还有(yǒu)巨大成长空间的(de)板(bǎn)块，长(zhǎng)期坚定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉开新一轮科技(jì)创新周期的序幕，带来(lái)以十年(niá礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开n)为(wèi)维度的(de)产业变革机会，同(tóng)时配合2023年一季度的复苏(sū)和(hé)业绩修复，以软(ruǎn)件(jiàn)计算机为代(dài)表的科技板块内会持(chí)续(xù)有个股投资机(jī)会。”李涛表示(shì)。

　　此(cǐ)外，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉实新(xīn)能源新(xīn)材料基金(jīn)经理姚志(zhì)鹏(péng)等也(yě)表示，未来(lái)，毫无疑问人工智能和可再生(shēng)能源(yuán)将构成未来社会的基石。在当下，随着经济(jì)的企稳和新人工(gōng)智(zhì)能浪(làng)潮的进(jìn)入，未来新(xīn)的产(chǎn)业机(jī)会将进入新(xīn)一轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇也(yě)是积极的一派。他在一季(jì)报(bào)中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基(jī)金(jīn)维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局(jú)。海康(kāng)威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)新入兴全合润前十大重仓股名(míng)单，立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控(kòng)股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛(luò)药业(yè)退出。其中，澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际旭创，是2022年年末(mò)的0持仓(cāng)，直接买(mǎi)到了十大重(zhòng)仓股。兴全(quán)合宜的(de)重仓股(gǔ)上，也体(tǐ)现了对(duì)人工智(zhì)能相关产业链的挖掘。澜(lán)起科(kē)技(jì)、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大重仓(cāng)股

　　莫海波的万家品质生活(huó)在一季(jì)度也进(jìn)行了调仓换(huàn)股，提(tí)高TMT行(xíng)业结构(gòu)占比，减(jiǎn)持地产、军工比(bǐ)例，目(mù)前主(zhǔ)要持(chí)仓TMT、农林牧(mù)渔(yú)、军工为前(qián)三大(dà)持仓，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科(kē)大讯(xùn)飞、三六零(líng)、金山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，招商(shāng)蛇口(kǒu)、保利发展退出十大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季(jì)报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的(de)原因，莫海(hǎi)波表(biǎo)示，主要(yào)是基于对未来2年数字经济的看好。随(suí)着人口老龄化与经济(jì)发展模(mó)式转变，数据成(chéng)为(wèi)新的生产(chǎn)要素(sù)，高质量发展(zhǎn)的(de)核(hé)心在于全要素生产率的提升，充(chōng)分利(lì)用好云计算、大(dà)数据、人工智能等底(dǐ)层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好的(de)产业逻辑，通过信息(xī)技术(shù)全方(fāng)位赋(fù)能(néng)传(chuán)统行(xíng)业，从生产(chǎn)和服务端全(quán)面提升(shēng)效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算力、算法，以及(jí)多样化(huà)的行业应用等，这(zhè)是一个系统性工程(chéng)，产业空间较大、持续时间(jiān)较长，是未来具(jù)有成长性的行业(yè)之一。”莫(mò)海波表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外，建信基金(jīn)权益投(tóu)资(zī)部总经理陶灿管理的基金也(yě)重点布(bù)局了TMT或人(rén)工智(zhì)能相关板块。比如，建信智能生活在一季度继续调(diào)整了(le)行业配置，降(jiàng)低了(le)制(zhì)造业、大金融地产行业(yè)的配(pèi)置，增加了消费、TMT 板块(kuài)的配置，特别是重点布局了(le)人工智能技术(shù)创新带来的相关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分歧声音开(kāi)始(shǐ)显现

　　不(bù)过，在人工智能极(jí)致(zhì)行情演绎下，也有(yǒu)基(jī)金经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远回报基金(jīn)经理秦毅(yì)虽然在一季(jì)报中表达了对人(rén)工智能的(de)重视，但一(yī)季度(dù)并未加入对(duì)于AI领(lǐng)域(yù)的布局阵营。

　　他表示(shì)，过去一个季(jì)度中，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈(liè)烈的行情(qíng)，以ChatGPT为(wèi)代表的人(rén)工智(zhì)能成为(wèi)了主(zhǔ)线(xiàn)。ChatGPT3.0的发(fā)布代(dài)表着大(dà)模型路线的(de)成功，这一(yī)成(chéng)功比之前几次的如(rú)AlphaGo等(děng)更具(jù)现实意义，因为本次的人工智能的应用领(lǐng)域得到了极(jí)大的拓展(zhǎn)，模型具备了(le)强大的通用性。这属于科技史(shǐ)上的一(yī)次重大创新，未来(lái)多个行业(yè)将极大受(shòu)益于这一(yī)技术(shù)的应(yīng)用(yòng)和(hé)普及(jí)。未来我(wǒ)们应该更加(jiā)重视这(zhè)一(yī)领域(yù)的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重仓股(gǔ)

　　坚持低估礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开值价值(zhí)投(tóu)资(zī)理念(niàn)的丘栋荣在一季报中也(yě)提(tí)到了对(duì)AI的看好，但他的基(jī)金持仓中也鲜少(shǎo)见到(dào)对相关(guān)板块(kuài)的布局(jú)。他(tā)表示，除复合国家安全自主可控和(hé)产(chǎn)业趋势外，今年市场高(gāo)度关注的以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)大(dà)模型技(jì)术，有(yǒu)望开启新一轮(lún)的科技(jì)创新周期，深(shēn)入和(hé)广泛(fàn)应用(yòng)，将对IT产业产生更大、更持久的需求拉动，因此，计算(suàn)机、电子等偏成长行业的部分成长股是未来关注的方(fāng)向之一(yī)。

　　中庚价(jià)值领航一季度前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实(shí)品质发现基(jī)金经理蔡(cài)丞(chéng)丰表(biǎo)示，他注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资(zī)产时抛弃了新能源(yuán)板块的非理性行为，就如同去年(nián)三(sān)季度半导体及医药板块的抛售，反(fǎn)而造就了难(nán)得的机(jī)会(huì)。“我们这时(shí)反而应该加大(dà)对能源板(bǎn)块机会的(de)挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然也认(rèn)为，AI是不亚于互联网级别的(de)技术(shù)要素革(gé)命(mìng)，或许我们已经(jīng)站在(zài)新一轮科技浪潮带来的(de)全(quán)球繁荣(róng)的开端(duān)。作为成长投资者，会(huì)积(jī)极学习(xí)和拥(yōng)抱，非常庆幸有生之年能看到AGI通用人工智能的(de)雏形。但(dàn)她(tā)同时表(biǎo)示，也会努(nǔ)力在火(huǒ)热(rè)的行情(qíng)面前保(bǎo)留一份(fèn)清醒，大胆假(jiǎ)设、小心求证，仔细(xì)甄(zhēn)别真正能够兑现(xiàn)长期(qī)业绩的(de)投(tóu)资机(jī)会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他(tā)表示，AI产业的发展不(bù)会(huì)一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板块后(hòu)续波动。正因为此，他(tā)在去年三四季(jì)度布局了不少人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关的(de)标的，在一季度对TMT板块有所减(jiǎn)仓，现在(zài)的配(pèi)置大概(gài)率少于市场(chǎng)平均水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过了40％。当然市(shì)场(chǎng)中有不少声音(yīn)说这次不(bù)一样，交(jiāo)易占比创新高(gāo)代表了主线(xiàn)行情的(de)确立(lì)，但我们还是认为(wèi)太阳(yáng)底下没有(yǒu)新鲜事，过(guò)度的热情(qíng)在(zài)某(mǒu)个阶段总会消(xiāo)退(tuì)。”李晓星(xīng)在(zài)银华(huá)心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一季度的市(shì)场走势再(zài)次佐证了一个道理，即市场是(shì)难以预(yù)测的(de)。迄今为止，表现(xiàn)最(zuì)好的是AI相关板块，这在今年(nián)初(chū)是想象不到(dào)的(de)。就(jiù)好(hǎo)比去年初我们想象不到俄乌冲突，和后来的(de)疫(yì)情(qíng)。”中泰资管基金经(jīng)理(lǐ)姜(jiāng)诚(chéng)也在一季报中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是科技发(fā)展(zhǎn)进程(chéng)中最重(zhòng)要的事件之一(yī)，但要搞清楚它对(duì)投资有(yǒu)哪些影响却很难(nán)。利(lì)润(rùn)在产业链不同环节之(zhī)间将如何分配？市(shì)场(chǎng)当前认为的受益环节是否能如愿受(shòu)益？它(tā)的“智能”水平达到了什么程度，以及渗透(tòu)率(lǜ)将多快提升？都是(shì)很容易让人兴奋、可细说起来(lái)又让人不明就里的难(nán)题。谈资和投(tóu)资之间(jiān)，隔(gé)着一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工智能的发展是(shì)一(yī)个长(zhǎng)期因素，我们还(hái)没(méi)有(yǒu)足够的把握(wò)去捕捉到(dào)它带来(lái)的投资机(jī)会(huì)，但可以尽量(liàng)回避它带来的伤(shāng)害。以尽可能低(dī)的价(jià)格(gé)买尽可能好的资产，是(shì)我们的(de)投(tóu)资(zī)目(mù)标。

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