财联社4月28日(rì)讯（记者 吴雨其）随着公(gōng)募基金2023年一季报披露完(wán)成，多位知名基金经理大幅调仓换股的动向和投资方向也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓(cāng)中国海洋石油，刘彦春则(zé)加仓(cāng)海康威(wēi)视、美的(de)集团、腾(téng)讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨股(gǔ)份、中际旭创、澜(lán)起科技、中国移(yí)动、腾讯(xùn)控股、赛腾(téng)股份、星环科技-U，常(cháng)处于风口浪尖的葛兰，也(yě)开(kāi)始布健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗局人工智能(néng)，加(jiā)仓同花顺、金山办公、寒武(wǔ)纪-U等(děng)概念股。

　　在(zài)人工(gōng)智能大行其道的首(shǒu)季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一(yī)面，一些专(zhuān)注长期成长价值(zhí)的基(jī)金经理仍坚守新能源，如(rú)曾经(jīng)的公募(mù)冠军刘格菘。

　　有人追逐成(chéng)了风

　　2023年(nián)一季度(dù)，是人工智能的(de)盛(shèng)典(diǎn)。面对火出天际的AI赛道，究竟是应该与其共(gòng)舞，还是不为所动(dòng)继续坚守“初心”？

　　观察一季(jì)报(bào)的调仓(cāng)换(huàn)股，可(kě)见越来越(yuè)多的基金经理选择(zé)了前者。“不买AI就(jiù)是(shì)等死，追买AI可能是找(zhǎo)死，横竖都(dōu)是死，不(bù)如搏一把再死，也(yě)许(xǔ)富贵险中求(qiú)呢(ne)”，是行(xíng)业(yè)心态的(de)生动写照。

　　光大(dà)证券统计数(shù)据也证明了这一点，公募(mù)基金一季(jì)度大幅(fú)加仓(cāng)TMT板块中的(de)计算机和通信行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金(jīn)重仓股在(zài)TMT板块配置市值4707亿元(yuán)，一季度大幅提(tí)升1163亿(yì)元(yuán)。

　　包(bāo)括一(yī)直深耕医疗(liáo)的(de)葛兰在内，众多知名基金经理布(bù)局AI。具体(tǐ)来(lái)看，中欧阿尔法混(hùn)合(hé)一季度大手笔新进中芯(xīn)国际、上海电(diàn)影，其中前者(zhě)加仓1366.4股(gǔ)，还加仓(cāng)腾讯83.67万股。其所管的另一只中(zhōng)欧研(yán)究精选(xuǎn)混合一季度(dù)新进金山办(bàn)公14.37万股。此外(wài)，中欧明睿新起点混合一季度新进中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位(wèi)从0.46万股加到28.53万股，金山办公的(de)仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换股(gǔ)中(zhōng)也(yě)能看出葛兰(lán)的人工智能投(tóu)资方向——从(cóng)AI上游的芯片、到算力以及终(zhōng)端的应(yīng)用(yòng)、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只(zhǐ)是公募基金(jīn)经理加仓AI的一个缩(suō)影。从各位知名(míng)基金(jīn)经理调仓动向可(kě)以看出，大家(jiā)都纷(fēn)纷(fēn)“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样为(wèi)中欧(ōu)“顶梁(liáng)柱”的周蔚文也在一季报中也提(tí)到(dào)，随着ChatGPT的横空出世(shì)，海外大模型以及相关人工(gōng)智能的产业趋(qū)势受到市场关注，并很快扩(kuò)散到国内产业(yè)界，市(shì)场(chǎng)聚焦于(yú)上游算力、传(chuán)输和下游运用，在经(jīng)济复苏相对温和的(de)情景下，计(jì)算机(jī)、通讯、传媒(méi)、电子(zi)行业受到(dào)各方资金的追捧，涨幅(fú)遥遥领先。

　　从十(shí)大重仓股来看，万(wàn)达电影新入他所管(guǎn)理(lǐ)的中欧(ōu)新趋(qū)势(shì)十大重仓股，中欧洞(dòng)见一年(nián)持有则加仓(cāng)了立讯精密、腾(téng)讯控股等个股；中欧(ōu)明睿新常(cháng)态则加(jiā)仓深信服等。

　　再如谢治(zhì)宇，海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份等AI热股(gǔ)均为新晋(jìn)兴全合润重仓股。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取得(dé)了(le)突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子板块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　值得注意的是，此前(qián)招商证券研报(bào)称，从历(lì)史上来看，30％是主(zhǔ)动偏股公募基金大类行(xíng)业配置比(bǐ)例一(yī)个很重要的临(lín)界值，往(wǎng)往预示着某个板块进(jìn)入(rù)过热阶段。截至2023年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，主(zhǔ)动偏股公募基金对TMT配比明显提升(shēng)至20.26％，但与临界(jiè)值尚存安全距离(lí)。从(cóng)这点看，基金经理(lǐ)对(duì)于TMT来说(shuō)仍称(chēng)不上(shàng)“抱团”，仍(réng)有基金(jīn)经理并(bìng)未上车。

　　有人(rén)守候成(chéng)了景

　　在(zài)“追风”的另一面，仍有一部分仍坚守(shǒu)新能源，也(yě)有一部(bù)分试图低位捡(jiǎn)拾新能源筹码。

　　如曾(céng)经的(de)公募状元(yuán)刘格菘。据了解，广发基(jī)金(jīn)成长团队对新(xīn)能源的(de)钟爱(ài)业内闻名，最新披露(lù)的一季报中(zhōng)也(yě)证实了他(tā)们(men)的(de)“坚(jiān)守初心”。

　　当年的(de)冠(guān)军基金(jīn)广发双(shuāng)擎升健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗级，从其十大重仓股来看，前五大重仓股的占比(bǐ)均超过了8.5％，分(fēn)别是晶澳科技、阳光电(diàn)源(yuán)、亿纬锂能、隆基绿(lǜ)能，圣(shèng)邦股(gǔ)份(fèn)，均属于(yú)新能源概念股(gǔ)。除(chú)此之外，他(tā)还仍加仓(cāng)了天合光能、荣盛石化等个(gè)股，且(qiě)新晋晶(jīng)科能源(yuán)为(wèi)十大(dà)重仓股。

　　刘格(gé)菘在(zài)一季报表达(dá)了仍(réng)对新能(néng)源保持信心，“我们对本产品重点持(chí)仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方向(xiàng)保持相对乐观，投(tóu)资中相信基本面(miàn)优秀和增量(liàng)价值积累(lèi)的(de)公(gōng)司。经(jīng)过调(diào)健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗整，行(xíng)业估值水(shuǐ)平已在(zài)历史(shǐ)低位(wèi)，产业链的变化(huà)在市场定(dìng)价中(zhōng)未被充分认知和体现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管理(lǐ)的睿远(yuǎn)成长价值混合前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为中国移(yí)动、宁德时代、三安光电、通威股(gǔ)份(fèn)、万华化学、广汇(huì)能源(yuán)、东方雨虹、立讯精密(mì)、三(sān)诺生物、新宙(zhòu)邦(bāng)。对比(bǐ)去(qù)年年(nián)底该基金增持(chí)了宁德时代、通威股份、万华化(huà)学、广汇能源、东方雨虹。值(zhí)得关(guān)注的是(shì)，加仓(cāng)幅度最多的是光伏龙头通威股份(fèn)，为(wèi)60％。

　　李晓(xiǎo)星所管的银华心怡混合也加仓(cāng)了新(xīn)能(néng)源，如(rú)晶科能源、锦浪科技(jì)、东方电缆等。他表示(shì)，“我们曾经(jīng)提到了新能(néng)源板块(kuài)的(de)一些风险(xiǎn)点，这些风险点(diǎn)在经过(guò)大半年的消(xiāo)化后，在这(zhè)个估值分位(wèi)以及股价位置下，我们认(rèn)为(wèi)新能源板块的风险因素已经充分释放，目前这个(gè)时(shí)间(jiān)段，新能源(yuán)非常具有吸引力。在一季度我们对于电(diàn)动车、光伏、储能、海风(fēng)的(de)一些标的，都增加(jiā)了一些仓位。”

　　对于人工(gōng)智能，他认(rèn)为(wèi)，“太(tài)阳底下没有新(xīn)鲜事，过(guò)度的热情在某个阶(jiē)段总会消退。”

　　实际上，许多基金经理(lǐ)在AI的“大(dà)风”之下，并(bìng)没有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家(jiā)基金经理章恒(héng)在接受财联(lián)社记者采访时(shí)提(tí)到，他曾重点关(guān)注过TMT板块，但并不(bù)喜欢去(qù)追逐风口，他选择会(huì)在全市场做行业轮(lún)动，在操(cāo)作上(shàng)绝对(duì)不是(shì)去捕捉每个时(shí)期的“最靓的仔(zǎi)”。“对(duì)于自己看好(hǎo)的行(xíng)业，你重仓押进去，不(bù)确定性来的时候，无论是基金经理个(gè)人还(hái)是投资(zī)者(zhě)，其实都(dōu)是无法承受(shòu)的。所以，任何一个(gè)行业，即使你再看好，也要控制持有比例，分散风险(xiǎn)。”他表示(shì)。

　　交银(yín)施罗德基(jī)金的(de)王崇一季报表示(shì)暂(zàn)时无法预测其兑现节奏(zòu)和(hé)时(shí)间，短(duǎn)期内也很难在A股(gǔ)找到明(míng)显的(de)受(shòu)益标(biāo)的，就没有(yǒu)参与。不过他也认为这(zhè)些股票的估(gū)值体(tǐ)系还在合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还(hái)能“爱”吗(ma)？

　　上述分析可知，今年一季度仍有不少基(jī)金经(jīng)理重仓“押注”AI。在(zài)这种极致行情下，AI板块的未来走势将如何？

　　一(yī)部(bù)分(fēn)市场人士仍看(kàn)好AI。

　　国海策(cè)略(lüè)目(mù)前仍维持TMT为全年市场(chǎng)主线的(de)判断，相关领域(yù)如AI芯片、服(fú)务(wù)器以及光(guāng)模块等细分(fēn)赛道将(jiāng)陆(lù)续(xù)迎来基(jī)本(běn)面的(de)确认，中微观层面上尚有(yǒu)空间，估(gū)值修复尚(shàng)未结束，个股上是找(zhǎo)机会的格局。

　　中(zhōng)金公司研报指(zhǐ)出，年初至(zhì)今市场对AI关注度持续(xù)高企，上一轮行情(qíng)催(cuī)化(huà)主要集(jí)中于大模(mó)型的突破进(jìn)展；而(ér)4月以来，我们观察到(dào)各个领域的应用厂商正加速AI融合应(yīng)用产品的研发(fā)和发布，其(qí)中办(bàn)公场景(jǐng)进展相对较(jiào)快，我(wǒ)们预(yù)计5月之(zhī)后(hòu)将(jiāng)进入AI应用的(de)加(jiā)速(sù)繁(fán)荣阶段。我们持(chí)续看多(duō)AI，并在应用、算力(lì)、模型三(sān)层中建议投资者优先关注(zhù)应用层投(tóu)资(zī)机(jī)遇(yù)。

　　百(bǎi)亿私募(mù)大佬董承(chéng)非也(yě)看好相关板块，他认(rèn)为，2011年(nián)之前是周期的时代，2011年之后是消费(fèi)的时代，但(dàn)未(wèi)来(lái)10年，最牛的(de)资产是科技。他坦(tǎn)言，自己目前重仓半导体板(bǎn)块。

　　不过另一部分(fēn)市场人士(shì)也(yě)指出，AI后续(xù)或有波动或调整。

　　中(zhōng)信建投证券策略首席分析师陈果，在A股(gǔ)二(èr)季度投资策(cè)略会上提到“今年大概率还是一(yī)个偏成长风格占优(yōu)，尤其是(shì)很多科技股在过去几年其实没有太(tài)多的表(biǎo)现(xiàn)。以前我们讲茅(máo)指数(shù)、宁(níng)组(zǔ)合(hé)，其实TMT板块有很(hěn)长(zhǎng)时间没有太多(duō)表(biǎo)现(xiàn)。今年要推动(dòng)数字经济，今(jīn)年半导体周期要见底(dǐ)，本身今年科技股的机会(huì)是可以期待(dài)的”。

　　不过(guò)，他也(yě)提醒道(dào)，“TMT应(yīng)该没有走完，但(dàn)二季度(dù)可能(néng)会(huì)有(yǒu)一些波动。AI现在还是主题投资阶(jiē)段(duàn)不太适(shì)合大多数的投资者，不适合在(zài)这个位置上(shàng)去追(zhuī)。”

　　广发(fā)证券(quàn)研报中(zhōng)判断，本轮AI板块已进入第一轮调整期，但(dàn)对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预(yù)计本(běn)轮后续调整(zhěng)时长与幅度有限。对于下一(yī)阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率(lǜ)先实现业绩兑现的(de)环节，即(jí)满(mǎn)足“自身产业周期向(xiàng)上+AI加持下的(de)业绩(jì)增厚机(jī)遇”的(de)领域，比如，电子、计算机、传媒、通信。

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