券商(shāng)今年一(yī)季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去(qù)年较低(dī)的基数，行(xíng)业(yè)业(yè)绩全面(miàn)爆(bào)发。券商板(bǎn)块也(yě)在周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或(huò)上(shàng)市主体披露一季报，至此51家(jiā)上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体一季报(bào)悉数披露，券商整体一季度(dù)表现(xiàn)较好(hǎo)，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利增速较为(wèi)显(xiǎn)著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃(nǎi)至(zhì)数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净(jìng)利排(pái)名，新的(de)十大(dà)分(fēn)别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发(fā)证(zhèng)券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算数平(píng)均计算，中信证(zhèng)券(quàn)一(yī)季(jì)度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商(shāng)一(yī)季报的优秀表现给(gěi)予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易(yì)日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体(tǐ)中，50家归母净利同比增速为正，其(qí)中20家增(zēng)速达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母净利增速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市(shì)主体漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别是国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过(guò)4倍的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别(bié)是山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是(shì)天风证(zhèng)券、华西(xī)证券、东北证券、西(xī)部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增速(sù)为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券净利与营收均出现下(xià)滑(huá)，公司(sī)一季报显示，报告期内公(gōng)司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元(yuán)，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现同样具有可圈(quān)可(kě)点之处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券商包(bāo)括(kuò)海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商(shāng)及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在(zài)一季报(bào)中(zhōng)透露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务(wù)开展取得一定成绩，但营业利润仍未实(shí)现盈(yíng)利，一定程度上(shàng)拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券(quàn)商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营(yíng)收规模(mó)增速方面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同比增速(sù)为正、7家增速为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年(nián)一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不足亿(yì)元的(de)低基数有(yǒu)关，其今年(nián)一季度营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营(yíng)收(shōu)增(zēng)速(sù)超过2倍的(de)有2家券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季度营收同比下(xià)滑幅度较大(dà)，分别是(shì)国盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券(quàn)商(shāng)或上市主体(tǐ)分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收排(pái)名前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券(q漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里uàn)（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较高的增速杀入营收排名前十，其一季度营(yíng)收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营收(shōu)增速为28.74%；中信(xìn)证券与(yǔ)中(zhōng)信建(jiàn)投营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增(zēng)

　　自(zì)营(yíng)业务驱动(dòng)行(xíng)业业绩(jì)高(gāo)增，这一观(guān)点(diǎn)被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报(bào)时称，东(dōng)方证券(quàn)自(zì)营(yíng)投资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融(róng)资产(chǎn)规模(mó)为902亿(yì)，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全(quán)年盈利增速(sù)有(yǒu)望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证(zhèng)券加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市(shì)场回暖下(xià)投资(zī)业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创(chuàng)新业(yè)务能力，看好公司在政策放(fàng)松预期下实现估(gū)值提升。

　　西部证券在关(guān)于国金证(zhèng)券的研报(bào)中称，自营(yíng)投资(zī)成为影(yǐng)响国金证(zhèng)券业绩核(hé)心因素，一季度自(zì)营业务收(shōu)入提升至(zhì)7.16亿元，自公(gōng)司完成再融(róng)资后，公司(sī)金融投资规模稳步提升420亿(yì)元较(jiào)去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响券商业绩(jì)的核心，预期将(jiāng)在一季(jì)度迎来(lái)反转(zhuǎn)。投资业务(wù)方面，下半年重点(diǎn)关(guān)注(zhù)差异化(huà)监管的措施落(luò)地，或将打开头(tóu)部(bù)券商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部(bù)证券表示，2023年(nián)预期将是券商(shāng)业绩(jì)大幅(fú)修复的一年，尤其是受到自营业(yè)务冲击大的公司(sī)预期将在年内实现(xiàn)较大幅度(dù)的改善。

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