总市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资(zī)带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中长期(qī)资(zī)金，增(zēng)强市(shì)场的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关(guān)于(yú)推进上海国(guó)际金融中心(xīn)建设(shè)、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元(yuán)化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求(qiú)，有助(zhù)于继(jì)续发挥好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易(yì)所官网也(yě)发布消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展战略的(de)重要(yào)举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所根据市场需(xū)求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制(zhì)度(dù)功(gōng)能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场改革(gé)试验(yàn)田(tián)作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期(qī)持续健(jiàn)康(kāng)发(fā)展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还积极关注ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)的(de)稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善制(zhì)度(dù)规则(zé)体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和(hé)风(fēng)险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额(é)制度等一(yī)系列风(fēng)控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总(zǒng)体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目(mù)前行之有效的(de)风险防控(kòng)和市场监管措施的(de)基(jī)础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规(guī)模(mó)和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资(zī)本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，目(mù)前(qián)我(wǒ)国(guó)已经推(tuī)出了不(bù)同(tóng)类型的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场(chǎng)不同的市(shì)值(zhí)的(de)公(gōng)司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基(j双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的ī)指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具(jù)，这(zhè)将有利于投资(zī)者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资(zī)者的(de)投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名。另外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模(mó)和(hé)产品(pǐn)流动(dòng)性(xìng)都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析(xī)，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的<双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的/span>积极影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动性进一(yī)步(bù)提高，进(jìn)而(ér)促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动(dòng)性进一步巩固(gù)，市场吸(xī)引力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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