公募基金一季报(bào)募(mù)集披(pī)露。张坤以超(chāo)880亿元(yuán)的管理(lǐ)规(guī)模，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募基金一季报(bào)进入密(mì)集披露期(qī)，顶流(liú)基金经理调仓路径和投资思(sī)路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模超880亿(yì)元，再(zài)度成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸州(zhōu)老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级基(jī)金经(jīng)理刘(liú)彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的(de)集团(tuán)，减持中国中免、药明康德。另一位700亿(yì)级(jí)基金经理谢治宇则加仓了(le)晶晨(chén)股份、海康威视(shì)，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在可(kě)积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经(jīng)理张(zhāng)坤(kūn)掌舵(duò)的易(yì)方(fāng)达蓝筹精(jīng)选、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达(dá)优质(zhì)精选混合(hé)（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精选(xuǎn)股票（QDII）四只基(jī)金披(pī)露(lù)了(le)2023年一季报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规(guī)模超越葛兰，再度(dù)成(chéng)为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季(jì)度末保持了高仓位运(yùn)作，4只基金的权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季度(dù)张坤所持基金股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增加了(le)消(xiāo)费等行业(yè)的配置，降低了金融等行(xíng)业的配(pèi)置。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一(yī)季(jì)度均实(shí)现了(le)正(zhèng)收益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管规模最大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度(dù)末的基(jī)金(jīn)规模为562.09亿(yì)元，报告期内(nèi)基金份额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股(gǔ)分别(bié)为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利(lì)股份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精(jīng)选前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　一(yī)季度，张坤对中国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)大幅加(jiā)仓，使其进(jìn)入了易方达(dá)蓝筹精选第十大重(zhòng)仓(cāng)股。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓(cāng)的4只白酒股进行了不同(tóng)的加减仓操(cāo)作(zuò)：加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)、贵州茅台(tái)、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季(jì)度(dù)还减持了香港交易所(suǒ)、招商银行、美团(tuán)-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季(jì)报中(zhōng)指出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行(xíng)业格局(jú)清(qīng)晰(xī)、竞争力强的优质(zhì)公司。基本面价值投(tóu)资很吸引人(rén)的(de)一点是，投资者可以用很(hěn)长一(yī)段时间(jiān)来(lái)充分观察公司的发(fā)展，等到它们用事实证明自(zì)己的成功和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后，再买入(rù)也不迟。基(jī)本面(miàn)价值投资(zī)的优(yōu)势之一在于可积累(lèi)性。如果(guǒ)只是针对某一(yī)次投(tóu)资，积累的(de)重要性可(kě)能并不显著。但如果(guǒ)将投三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口资贯穿一生，并将长期复(fù)合(hé)回(huí)报作为终级目标，可积累(lèi)性就(jiù)是这一目标的最(zuì)重要(yào)保障，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中寻找投资机(jī)会(huì)

　　一季度末，顶流(liú)基金经(jīng)理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管(guǎn)基金净(jìng)值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规模最大的基(jī)金(jīn)，一季度末规(guī)模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份额净(jìng)值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长保持高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度(dù)景顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)持(chí)仓变(biàn)动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、贵州茅台等股票(piào)，减持中国中免、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在(zài)基金(jīn)一季(jì)报中指(zhǐ)出(chū)，我(wǒ)国经(jīng)济复(fù)苏、美(měi)国(guó)紧缩后通胀下(xià)行仍(réng)将是(shì)今年(nián)主要宏(hóng)观背景。经济(jì)运行(xíng)正常化需要一个过程，特(tè)别(bié)是居民和中小企业，需(xū)要时(shí)间修复资产负(fù)债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民(mín)消费信心(xīn)回升、超额(é)储蓄(xù)下降(jiàng)是必然事件，消费今(jīn)年大概率超预(yù)期回升。就近期公布(bù)的社融和地产数据(jù)分析，二季度A股盈(yíng)利增速有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上(shàng)。除了继续关注整个经(jīng)济体发展状况之外，可以将(jiāng)目光更多放在微观企业层面(miàn)。可以(yǐ)看到(dào)很多公司在过去几(jǐ)年(nián)始(shǐ)终(zhōng)做(zuò)正确的事，经营效(xiào)率提升(shēng)，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加强大。不必(bì)总是关(guān)注(zhù)宏观(guān)数(shù)据(jù)，多看看微观企业(yè)变化(huà)可以让内心更(gèng)加(jiā)平静。我们对(duì)全年股票市场有信(xìn)心，未来将继续(xù)保持合同(tóng)约(yuē)定(dìng)较高仓位(wèi)运作，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘(liú)彦(yàn)春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实(shí)现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)度末保持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别(bié)为(wèi)三安光电、海康威(wēi)视、海(hǎi)尔(ěr)智家、澜(lán)起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学(xué)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴(xīng)全(quán)合润(rùn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十(shí)大持仓变动情况来看(kàn)，一季(jì)度兴(xī三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口ng)全合润加仓(cā三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口ng)海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股票(piào)进(jìn)入(rù)前(qián)十大持仓(cāng)。此(cǐ)外(wài)，一季度兴全合(hé)润(rùn)加(jiā)仓三安光(guāng)电，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在(zài)兴全(quán)合(hé)润(rùn)一季报中指出，今年一季(jì)度疫情对(duì)经济的影响基(jī)本(běn)消除，整体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着(zhe)中国的(de)稳(wěn)增长政策落实与全球范围(wéi)内的(de)通胀(zhàng)见(jiàn)顶，内需复苏加上预期(qī)改(gǎi)善推(tuī)动资本市场(chǎng)风险偏好回升(shēng)。虽然(rán)海外银行(xíng)出现了阶段性(xìng)危机，但各国政府较(jiào)为(wèi)迅速地采取了对应措施，接(jiē)管相关银行(xíng)，市场(chǎng)情(qíng)绪得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的(de)‘中(zhōng)特估(gū)’、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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