3月份，全(quán)国居民消费价格指数（CPI）同比上(shàng)涨(zhǎng)0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持较(jiào)快增长。货币信贷较快增长(zhǎng)与物价回(huí)落并存，引(yǐn)发了中国经(jīng)济是(shì)否进入通缩的议(yì)论。

　　讨论经济是否(fǒu)进入(rù)通缩，首先要(yào)厘清(qīng)概念。国(guó)际上通常(cháng)认为，通(tōng)货(huò)紧缩(suō)是指总体物价水平在一段时间内持续下降，同(tóng)时伴随着货(huò)币(bì)供应(yīng)量持续下降和(hé)经济衰退。研究显(xiǎn)示，典型(xíng)的通缩有三个主要特(tè)点(diǎn)：一是总体(tǐ)物价紧缩而非(fēi)局部物价(jià)紧(jǐn)缩(suō)，二是(shì)物价连续一段时间负增(zēng)长(zhǎng)，三是伴随(suí)货币供应(yīng)量(liàng)持续下降和经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度经(jīng)济运行表(biǎo)现(xiàn)，当(dāng)前中国经济(jì)显然并不符合通缩的(de)典型(xíng)特征，因(yīn)此，所谓中国经济通缩是个伪命题(tí)。

　　从(cóng)物价来看，2022年我国加(jiā)强重(zhòng)要民生(shēng)商品和(hé)大宗商品(pǐn)保供稳价，物价总水平持续平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国稳”形成鲜(xiān)明反差。 今年一季度，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受春节效应和疫情(qíng)防控(kòng)政(zhèng)策优化调整等因素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环(huán)比上(shàng)涨0.8％；春(chūn)节过后，消费需(xū)求季节性回落，加之市(shì)场(chǎng)供应充足(zú)，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和(hé)能源价格(gé)的核心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩大(dà)0.1个百分(fēn)点。由此可见，今(jīn)年以来物价月度涨幅(fú)虽在收窄，但仍(réng)然(rán)为正(zhèng)，核心CPI保持基(jī)本(běn)稳定，物价(jià)总水平并未出现持续而全面的下降刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音rong>。

　　从(cóng)货币(bì)供应(yīng)量来看(kàn)，2月末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增(zēng)速(sù)创7年来(lái)新高；3月末M2同比增长12.7％，保持(chí)较快(kuài)增速。从经(jīng)济(jì)增长来看，一季度我国(guó)经(jīng)济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需求(qiú)企(qǐ)稳回升，经(jīng)济循环加(jiā)快畅通，市场预(yù)期明显改(gǎi)善。二(èr)季(jì)度(dù)经济增(zēng)速可能比一季度明显(xiǎn)加(jiā)快(kuài)，全年(nián)经济(jì)增长有望呈现逐步回(huí)升态势(shì)。近期，多个国际机构纷纷上调对中国(guó)经济(jì)增速的预(yù)期(qī)。

　　总的来看，我国物价仍在(zài)温(wēn)和(hé)上涨，M2和社(shè)融增(zēng)长相对(duì)较快(kuài)，经济运(刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音yùn)行持续好转，与通缩有明(míng)显(xiǎn)区别。 随着金融支持效果进一步显现，消(xiāo)费需求有望进一步(bù)回暖，下半(bàn)年物价涨幅可能(néng)逐步(bù)回归至往年(nián)均值水平，全年CPI呈“U”型(xíng)走(zǒu)势。中(zhōng)长期看，我国经济(jì)总供求基(jī)本平衡，货币条件合(hé)理(lǐ)适度，居民预(yù)期稳定，不存在(zài)长期通缩或通(tōng)胀的基础。

　　也要看(kàn)到(dào)，当前(qián)经济尚处于复苏阶段，总需求不足仍是经济运行面临的突出矛(máo)盾。从(cóng)这一角度来看，对通缩的担忧情绪(xù)一定程度上反映了人(rén)们对经济复苏(sū)动(dòng)力(lì)和强度(dù)的关切，需引起高度重(zhòng)视。当务之急，要继(jì)续科学精准实施(shī)宏(hóng)观政策，把(bǎ)实施扩大(dà)内需战略同深(shēn)化供给侧结构性改革(gé)有(yǒu)机(jī)结合起来，在稳定就业(yè)和提高居民收入(rù)上下(xià)更大功夫，提振(zhèn)市场信(xìn)心(xīn)和发展预期，推动(dòng)经济运行(xíng)持续好转。