“中(zhōng)信建投拥(yōng)有近(jìn)万名高素质的投资顾问(wèn)，帮助客户甄选(xuǎn)适合(hé)自身的养老(lǎo)产品，做好养老规划和(hé)资产配置，做到客户的‘好(hǎo)医生’。”前述负责人称，中信建投采取线上线下(xià)相结合的方式，注重交流和(hé)体验，为客户提供(gōng)有温(wēn)度的专业服务。

　　国泰(tài)君安在推广(guǎng)个人养老金业务时(shí)曾介(jiè)绍，其结合个人养老(lǎo)金基金特点，细(xì)化形成“甄选100个人养老金基金评价标准”，综(zōng)合(hé)基金公司治(zhì)理水平(píng)、投(tóu)研能力、业绩评价(jià)、风险管理、声誉口碑量化评价，优选值(zhí)得信赖的养老金基金；选出“综合优选”、“养(yǎng)老专家”、“投研大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股息”等特色养老金基金产品清单，满足养(yǎng)老金客(kè)户(hù)个性化养老(lǎo)需求。

　　渠道：打造“一(yī)站式”养老

　　拓展(zhǎn)“上门服务”企业员工

　　不得不承认(rèn)的是，虽然证(zhèng)券公司营(yíng)业网(wǎng)点(diǎn)数量在“金融圈”内并(bìng)不算少(shǎo)，但(dàn)远难以与大(dà)型商业银(yín)行的优势相匹敌。

　　此前(qián)兴业(yè)银行召开的(de)2022年报(bào)发布会上，该行高管透露，截至2022年(nián)末，该(gāi)行已经(jīng)累(lèi)计开立(lì)个人(rén)养老(lǎo)金账(zhàng)户229.16万户，位(wèi)列全行业第三位，市场占(zhàn)有率超10％，仅(jǐn)次(cì)于建设银行和工商银行。相比之下(xià)，鲜有券商(shāng)愿意公布投资(zī)者通(tōng)过(guò)其(qí)渠道开通个人养老(lǎo)金账户的情况。

　　产(chǎn)品方(fāng)面，国(guó)家社(shè)会保险(xiǎn)公共服务平台上仅可查询商业(yè)银行个人养老金业务开办(bàn)情况(kuàng)。其中显示，23家获准开办(bàn)个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务的银行中，有22家开设了(le)资金账(zhàng)户(hù)和(hé)储(chǔ)蓄交易(yì)业务，8家同时开展了(le)基金(jīn)交易业务(wù)、保险交(jiāo)易业务和理财交易业务。

　　与大型商业银行所(suǒ)拥有的产品和渠道优势相比，证券公司个人养(yǎng)老金业务的规模相对有限，仍处于积极开拓阶段。

　　不过(guò)，虽然网点数量(liàng)难以比拼，但券(quàn)商发力个(gè)人养老(lǎo)金业务，自(zì)有(yǒu)其独特“打法”。记(jì)者注意到，多家券商在推广个(gè)人(rén)养老金业(yè)务时，将“一站式(shì)”服务(wù)作为宣传重点。

　　例如(rú)，国泰君安此前(qián)表示，其(qí)个人养(yǎng)老金业务从引导客户形成科学养(yǎng)老理财(cái)观念的长远(yuǎn)视(shì)角出发(fā)，为(wèi)客户提供从产品策略(lüè)、到(dào)产品优选、再到组合配置的全周(zhōu)期专业(yè)资配服务和一站式(shì)的产品选(xuǎn)择。中信证券亦推出个人养老金投资一(yī)站式解决方案(àn)“信养计划”，为客户(hù)提供含(hán)账户管理、资产配置、服(fú)务(wù)陪伴(bàn)于(yú)一体的(de)个人(rén)养老金投(tóu)资综合服务。

　　除了“引进来(lái)”并全(quán)方位服务(wù)投资(zī)者外(wài)，“走出(chū)去(qù)”也是部分券(quàn)商开拓个(gè)人养老金业务的解决方(fāng)案(àn)。东方(fāng)证券(quàn)副总裁(cái)徐海宁(níng)向记者介绍，东方(fāng)证(zhèng)券基于对(duì)个(gè)人养老金目(mù)标客群的深(shēn)入研究，将开发(fā)大中型企业作为(wèi)个人养老金客户拓展的重点方向，制定了“上海(hǎi)深度、全国广度”的推(tuī)广计划。

　　具体(tǐ)而言，东方证券协同系统内成员公司(sī)开展走进企业(yè)推(tuī)广个(gè)人养老金活(huó)动，为企业单位员工提供个人养(yǎng)老金上门服务，免去(qù)客户前往营业(yè)厅办理业务路上花(huā)费的时间，提高服(fú)务效率，节约客户时间。展业初期组织了超过100场的(de)个人养老金(jīn)走进企业(yè)服务活(huó)动，覆盖企业员工近万(wàn)人。

　　个人养(yǎng)老金制(zhì)度(dù)试点半年

　　持有体验成产品胜(shèng)负手

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者曹雯璟

　　去年11月(yuè)下(xià)旬，券(quàn)商代(dài)销个人(rén)养老金业务“开闸”，多家获资质的机构正(zhèng)式展业，逐鹿(lù)个人(rén)养老金市(shì)场。如今，个(gè)人养老金制度(dù)实施已有半年(nián)，相关(guān)产品的收益率(lǜ)和(hé)回撤(chè)情况、产品能否真(zhēn)正(zhèng)满足(zú)养老诉求等问(wèn)题，持续(xù)成为市(shì)场关注焦点(diǎn)。

　　多位券(quàn)商业内(nèi)人士表示(shì)，由于资金“只(zhǐ)进不出”，认购的产品又是为了满足养老需求，投(tóu)资者更(gèng)希望能实现低波(bō)动(dòng)、低回撤。如何做到(dào)从中长期(qī)保值(zhí)增值同(tóng)时又让(ràng)客户(hù)体验(yàn)良好是个人养老产品成败(bài)的(de)关键。

　　提(tí)供更匹配的养老产(chǎn)品

　　同时(shí)服务上寻求创新突破(pò)

　　眼下(xià)，个人养老金业务(wù)已然(rán)成为(wèi)券商(shāng)财富管理转型的(de)核心方向之一。通过(guò)不断完善客户服务体系，满足客户多层(céng)次(cì)金融需求，促(cù)进财富管理(lǐ)业务高质量(liàng)发展(zhǎn)，券商(shāng)在业务(wù)内涵上正不断挖潜。

　　多名券商业(yè)内人士表示，在客户分类服务方(fāng)面，会根(gēn)据国家政策选择社保关系在先行城市（地区）、能享受税优(yōu)且(qiě)对税(shuì)优敏感、对理财有初步认(rèn)知的客户进(jìn)行(xíng)第一阶段的重(zhòng)点服务(wù)，对其他客户会随着试点扩大和客(kè)户画像(xiàng)的覆盖进行(xíng)后续服务。

　　东方证(zhèng)券(quàn)副总裁徐(xú)海(hǎi)宁(níng)表示，证券公司可重点(diǎn)关注(zhù)企事业单位(wèi)员工，特别是(shì)大(dà)中(zhōng)型城市具有(yǒu)一定经营规(guī)模的企业员工，他们能够享受个税抵扣的优(yōu)势，具备一定(dìng)投资意识和财务认知；这类人群对未来(lái)退休有一(yī)定的规划和想法。

　　同时，由(yóu)于(yú)个人(rén)养老金(jīn)是一个增量市场，对证券公(gōng)司而言，针对潜在(zài)客群可以全市场覆盖。证券公(gōng)司可(kě)以通(tōng)过投研优势和专业投顾(gù)队伍，创造(zào)更多养老投(tóu)资场(chǎng)景，跟踪了解(jiě)客户的风险偏好，结合稳健、平衡(héng)、积极等不同风险类型的养老基金，帮助客户(hù)建立个人养老(lǎo)金投资计划(huà)。此(cǐ)外，证券公(gōng)司可(kě)以通过加强顾(gù)问服务(wù)，帮助客(kè)户有效应(yīng)对投资组合净值的波动，引导客户(hù)持续(xù)参(cān)与养老金投资，提升(shēng)客户养老投资(zī)的获得感、体验感(gǎn)。

　　银河(hé)证券相关业(yè)务(wù)负责人(rén)表示，会针(zhēn)对不同(tóng)风险(xiǎn)承受能力、不同年龄结构和(hé)不同资金(jīn)体量制定个性化养老策略(lüè)。比(bǐ)如对(duì)每(měi)年享税优的1.2万个(gè)人(rén)养老金，为居民（无需开(kāi)户）提供符合监管部门要求(qiú)的金融机构和金(jīn)融(róng)产品清单、通俗易(yì)懂的(de)“养老看隔壁”理财案例、养老讲堂等信息和交易服务；对1.2万之外的(de)资(zī)金，提供更丰富的“安养(yǎng)计划plus”养老金融服务(wù)，包(bāo)括养老计算器、个性化的补充养老解(jiě)决方(fāng)案、定(dìng)期(qī)的养老方案(àn)跟踪(zōng)报告以及养老直播服务，做好“老(lǎo)百姓(xìng)身边的养老专家”。

　　在服务创(chuàng)新方面，徐海(hǎi)宁认为，证(zhèng)券公司需要有(yǒu)长远眼(yǎn)光，打造增量市场，承担(dān)起构建养(yǎng)老金第三支(zhī)柱(zhù)的(de)重要使命。

　　第一(yī)，在获(huò)客(kè)及(jí)投教方面，应加大资源投入，通过教育和(hé)陪伴，提高客(kè)户对个人养老(lǎo)金的认知。走进(jìn)企(qǐ)事业单位，通过上(shàng)门服务(wù)的方(fāng)式触达企业(yè)和客户，举办专(zhuān)题讲座、在(zài)线研讨会和投资教育活动，帮助客户了(le)解(jiě)个人养老金的(de)重要性(xìng)、投资策略(lüè)和(hé)长(zhǎng)期(qī)规(guī)划，激发客(kè)户(hù)对个人养(yǎng)老金产品的兴趣和参与度。

　　第二(èr)，在App服务功(gōng)能优化方面(miàn)，建立内(nèi)容丰富的一(yī)站式个人(rén)养老(lǎo)金专(zhuān)区，既包括(kuò)产(chǎn)品购(gòu)买、定投、持仓查(chá)询等基础(chǔ)功能(néng)，提供丰(fēng)富的养(yǎng)老资讯和实用养(yǎng)老工具（如(rú)节税计算器(qì)），加强与(yǔ)客户的深度互动。

　　第(dì)三，在金(jīn)融科(kē)技应(yīng)用方面，引入(rù)智能科技和(hé)人工智能技(jì)术，通过数(shù)据分(fēn)析和算(suàn)法模(mó)型，根据客户的风险承受能力、资产状况和目标退休年限，定制化推(tuī)荐养老金产(chǎn)品组(zǔ)合，并提供实(shí)时投资组合跟踪和(hé)风险管(guǎn)理工(gōng)具，帮助客户更(gèng)好地实(shí)现养老投资保值增值。

　　中信建投(tóu)个人(rén)养老(lǎo)金相(xiāng)关业(yè)务负责人则表(biǎo)示(shì)，可以通过“人+科技”，在大数据智能客户分(fēn)析系统的基础上，可以(yǐ)针对不(bù)同(tóng)养老诉求的客户达(dá)成“千人千面(miàn)”的个(gè)性化服务，人是“1”，科技（线上与线下结合）是后面的“0”，二者有机结合(hé)，为不(bù)同生(shēng)命周期(qī)和(hé)年(nián)龄阶(jiē)段(duàn)的客户提(tí)供专业的、一对(duì)一(yī)的养老(lǎo)配置服务。

　　运行半(bàn)年七成收益告负

　　客户(hù)体验成(chéng)产品胜负手

　　个(gè)人养(yǎng)老金制度实施已有半年，产品收(shōu)益和回撤率大不大？产(chǎn)品(pǐn)能不(bù)能满足真正的养(yǎng)老诉求？这些问题都是投资(zī)者(zhě)的重要关(guān)注(zhù)点。

　　记(jì)者注意到(dào)，目(mù)前养老目标基金的整体收益水平并不乐观。Wind数(shù)据显示，全(quán)市场149只公募养老基金产品(pǐn)，近七(qī)成收益告负。其中，业绩垫底(dǐ)的一只(zhǐ)个(gè)人养老目标基(jī)金自(zì)成立以(yǐ)来回(huí)报为-7.27％，此外，还有(yǒu)超20只产品收益在-3％左右。

　　而(ér)业绩表现较好(hǎo)的有平安稳(wěn)健(jiàn)养老(lǎo)一年Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回(huí)报均(jūn)为(wèi)3.15％，紧随其后(hòu)的(de)是兴全安(ān)泰稳(wěn)健(jiàn)养老一年持(chí)有Y，自成(chéng)立以来回报为(wèi)2％，另有富国、万家、华宝、景顺长(zhǎng)城、南方、华夏等旗下超(chāo)10只养(yǎng)老目标基金收益在1％以上。

　　多位券商业内人士表示，由于资金“只进(jìn)不出(chū)”，认购(gòu)的产品(pǐn)又(yòu)是为了满(mǎn)足养老需求，投(tóu)资者更希望能实(shí)现低(dī)波动、低回撤。如何做到从中长期保(bǎo)值(zhí)增值(zhí)同时又让客户(hù)体验良(liáng)好是个人养老产品(pǐn)成败(bài)的(de)核心。

　　“养老属性的产品应力争为客户(hù)保值增(zēng)值(zhí)，否(fǒu)则将违背(bèi)客户(hù)通过投资达到‘养(yǎng)老目(mù)的’的初衷。”银河证券相(xiāng)关业务负责人介绍，目前个人养(yǎng)老金可投资的4类(lèi)产品风险(xiǎn)收益特点明显，有的类别(bié)更(gèng)侧重(zhòng)本(běn)金安全(quán)、有(yǒu)的类别更侧重资(zī)产增(zēng)值；但同时(shí)，每个类别很难做到在保证其特点(diǎn)达到(dào)的同时(shí)又规避掉该类产(chǎn)品的风险(xiǎn)或缺(quē)陷(xiàn)。“从不同客群情况(kuàng)来看(kàn)，低波低(dī)回(huí)撤对(duì)于离退(tuì)休时点较(jiào)近的投资者比较合适，性(xìng)价比高的(de)中波(bō)动中(zhōng)回撤、高波动高回撤特征产品对于(yú)还(hái)有(yǒu)20-30年(nián)才退休的(de)投资者(zhě)也是可以选(xuǎn)择的，拉长周(zhōu)期看也能满足(zú)客户养老类资(zī)金(jīn)的保值(zhí)增(zēng)值效果。”

　　为达到上述两个目的，前(qián)提(tí)是(shì)有(yǒu)一套完整、自洽、适用、有效且动态适配的产品评(píng)价体系，通过该体(tǐ)系的评价，能较为清晰(xī)地区分出产品的“性价比”（如(rú)风险(xiǎn)收益比等）、能公平、公正地对(duì)同类或者同策(cè)略产品(pǐn)进行综合评判。如此，才能真正将好的产品(pǐn)、合适(shì)的产品推荐给合适的客户群体。

　　“养老组合基金(jīn)分为(wèi)目标(biāo)风(fēng)险型和目标日期型两大类，投资者可(kě)以根据自身(shēn)投资目标和风险(xiǎn)承(chéng)受能力选择具体(tǐ)的产品(pǐn)。比如低风险(xiǎn)偏(piān)好的客户(hù)可选择目标日(rì)期型(xíng)中的(de)稳健类(lèi)产(chǎn)品，通(tōng)过严格(gé)控(kòng)制股票资产仓位降(jiàng)低产品波动，带(dài)给客户(hù)相(xiāng)对稳(wěn)健的收益。”徐海(hǎi)宁表示，目前我国城镇职工(gōng)养老金替代(dài)率(lǜ)尚有不足，根据国际经(jīng)验，如果退休(xiū)后的养老(lǎo)金(jīn)替代率大于70％，即(jí)可维持退休前的生(shēng)活水平(píng)，养老(lǎo)金投资的增值功(gōng)能也是一(yī)个重要考量。由(yóu)于个人养(yǎng)老金取用(yòng)需(xū)要达到年龄等(děng)条(tiáo)件，投资(zī)资金具有(yǒu)长期(qī)性(xìng)，可以达(dá)到几十年，能够(gòu)承受(shòu)一定(dìng)的(de)短期波(bō)动(dòng)，对于追求长期投资(zī)收益的(de)客户，可以配置一定高比例资金在(zài)权益型资产(chǎn)上，实现养老投资的保值增值目标。

　　中信建投个(gè)人养老金相(xiāng)关(guān)业务(wù)负责人也(yě)认为，个人(rén)养老金(jīn)产品具有(yǒu)一定的普(pǔ)惠(huì)金融属性，需要关(guān)注老(lǎo)百姓长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)值增值(zhí)的(de)养老需求。站在资(zī)产(chǎn)角度，想要实(shí)现长期资金的稳(wěn)健(jiàn)投资(zī)回报，资产配置不可或(huò)缺。通过投资不同品种、不同收(shōu)益特征、低相关(guān)性(xìng)的金融资(zī)产，有助于实现风(fēng)险分(fēn)散、降低总体(tǐ)波(bō)动，从而更好地满足投资者的养老投资目标(biāo)。

　　推动个人养老金业务(wù)高质量发展

　　道阻且长

　　在个人养老金业务积(jī)极发展的同时，与渠道网点和客户(hù)众(zhòng)多的银行等机构相比，券(quàn)商如(rú)何突(tū)破自身瓶颈，实现差(chà)异(yì)化(huà)的发展(zhǎn)，可以(yǐ)说是“道阻且长(zhǎng)”。

　　银河证券相关业务负责(zé)人表示，银(yín)行、券商(shāng)、基金独立销(xiāo)售机构(gòu)都可参与到为客户提(tí)供个人养(yǎng)老基金(jīn)服务，几类(lèi)机构优(yōu)势互(hù)补，严格意义(yì)上说是(shì)竞(jìng)合而非竞(jìng)争更(gèng)非(fēi)“相杀”关系(xì)，每类机构或者(zhě)每家机构可以根(gēn)据自(zì)己的(de)资源禀赋，充分发挥自身优(yōu)势，服(fú)务好有养(yǎng)老投(tóu)资需求(qiú)的投资者。

　　“在(zài)政策上(shàng)，未来还有(yǒu)以下三方面诉求：一(yī)是增强基础设施(shī)建设，能(néng)在(zài)服务(wù)时效(xiào)性上与银行(xíng)拉平，提供7×24小时的开户、下(xià)单服务；二是增加产品销售范围，在(zài)养老品类上更加丰富，除特(tè)殊产品外，增加可为(wèi)客户提供(gōng)的养老产品（如养(yǎng)老(lǎo)理财(cái)）；三(sān)是明(míng)确养老规划(huà)业务(wù)合规性，为不同的(de)客(kè)户(hù)提供(gōng)基(jī)于客户需(xū)求和(hé)画像(xiàng)的养老规划方案。”上述负(fù)责人提(tí)到。

　　中信(xìn)建投个人养老金(jīn)相(xiāng)关业务负(fù)责(zé)人提(tí)出(chū)，当(dāng)前的政策要求下(xià)，客户如果想在券商端参与个人养老金(jīn)投资，需(xū)要(yào)分别在银(yín)行端、个(gè)税端进行一系(xì)列前序操作步骤，对于尚不熟悉业务流程的(de)投资者来讲，体验不太友好。

　　“此外(wài)，由于政策对(duì)代销个人养(yǎng)老金产(chǎn)品的管理要(yào)求(qiú)，券商暂时(shí)无法上线储(chǔ)蓄类(lèi)、理财类(lèi)、保险(xiǎn)类产(chǎn)品，可供投资者选择的产品种类(lèi)较(jiào)为单(dān)一，难以进(jìn)一步(bù)为投(tóu)资者提供更(gèng)丰富的个人(rén)养老金配置方案。未来期待能够从政策端进(jìn)一步简化投资者(zhě)的办(bàn)理流程(chéng)，提升客(kè)户(hù)体验；给(gěi)予券商在多样化个人养(yǎng)老金品种的引(yǐn)入和研(yán)发上的(de)政策支持(chí)，丰富客户多元化的投资选择。”该(gāi)负责人称。

　　开户热投(tóu)资冷

　　券(quàn)商发力个人养老第(dì)二(èr)曲线

　　中国基金报记者 莫琳(lín)

　　随着个人所得(dé)税(shuì)退税(shuì)的开始，不(bù)少人发现自己(jǐ)的(de)退税比去年(nián)多了不少(shǎo)，仔细询问之下(xià)才(cái)发现，是因为去年(nián)底开通了个人养老(lǎo)金业务，并入了金。这一消息大大(dà)刺激了不少本来不想开户的年轻人。

　　根(gēn)据(jù)人(rén)社(shè)部披露的数据，截至今年3月底(dǐ)，个人养老金(jīn)参加人数(shù)达3324万人。与3月初的2817万人相比，短短(duǎn)的一(yī)个月的时间(jiān)里，增加了500万户，开(kāi)户速(sù)度明显提(tí)升。

　　虽然开户数快速攀升，但是个人养老金累计(jì)缴费约200亿元，人均缴费低于(yú)1000元。此(cǐ)外，据(jù)中国保险资(zī)管业(yè)协会执行(xíng)副会(huì)长兼秘书长曹德云透露(lù)，在截至2023年(nián)3月开立个人养老(lǎo)金账户的三(sān)千多万人中，仅900多(duō)万(wàn)人完成(chéng)了(le)资金储存。

　　从记者走访的结果(guǒ)来看(kàn)，个人养老金产(chǎn)品的收益率远(yuǎn)低于预期，是(shì)大多人不愿意入(rù)金的主要原因(yīn)。而选择开户的(de)原(yuán)因主要是为了“薅(hāo)羊(yáng)毛”（金(jīn)融机(jī)构(gòu)出台(tái)了不少吸引客户开(kāi)户的优惠政策）。

　　如何解决(jué)“开户热投资冷”的问题？银河证(zhèng)券相(xiāng)关业(yè)务(wù)负责人认为，这是一(yī)个专业活，既需要了解客户的经济状况、风险偏好和养(yǎng)老规划，也需要业务人员及其所(suǒ)在机构有(yǒu)比较专(zhuān)业且综(zōng)合的服务能力。

　　也有(yǒu)部分投资者认为(wèi)，个人养(yǎng)老金(jīn)产品每年封(fēng)顶12000元，难以充分满足个人或家庭养老(lǎo)的(de)全面(miàn)需求，还(hái)需要结合其他商业产品等综合考虑；大多数产(chǎn)品流动性差，难(nán)以(yǐ)预(yù)防到退休前的应急资金需求。

　　从产品(pǐn)端改善“开户热投资冷”

　　虽(suī)然近半年(nián)来(lái)，个人养老(lǎo)金(jīn)产品正在逐渐丰富，但是(shì)“开户热投资冷”的(de)现(xiàn)象没(méi)有随之(zhī)发生(shēng)改(gǎi)变。

　　中国保(bǎo)险(xiǎn)资管业协会执行副会长兼(jiān)秘书长(zhǎng)曹德云在近期举办的2023清华五道(dào)口全球金融论坛上表示(shì)，目前个(gè)人(rén)养老金试点效果呈“两低三不”漏(lòu)斗状，即建立账(zhàng)户人数占基本(běn)养老(lǎo)保险参保人数比例(lì)低(dī)、已缴费(fèi)人数占建立账户人(rén)数比例(lì)低(dī)；产品供(gōng)应不均衡、选购渠道(dào)不畅(chàng)、民众参保意愿(yuàn)不强。

　　针对产品供应不均衡的(de)问(wèn)题，国家金融监督管理总局出(chū)手，率先(xiān)增加养老保险产品的供给。近日(rì)，国(guó)家金(jīn)融监督管理总(zǒng)局已向业内就关(guān)于促进专属商业养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险发展有关(guān)事项征求意见(jiàn)。根据征求意见稿，专属商业养老保险拟由试点业务转为常(cháng)态化业务。

　　业(yè)内人士表(biǎo)示，随(suí)着专属商业养老(lǎo)保险转为(wèi)常(cháng)态(tài)化业(yè)务，参与该项(xiàng)业务的险(xiǎn)企数量将增加不少(shǎo)。此外，专(zhuān)属商(shāng)业养老保险是对接个人养老金制度的(de)主(zhǔ)要保险产品，这(zhè)意味着个人养老金(jīn)保险产(chǎn)品名(míng)单也(yě)将扩容。

　　据了解，专属(shǔ)商业养老保(bǎo)险采取(qǔ)“保证+浮动”的收益模式，提供稳健型(xíng)、进取型两种风(fēng)格账户供(gōng)客户(hù)选择。据各家(jiā)保险公司披(pī)露的专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险产品2022年结算利率(lǜ)，稳(wěn)健账户结算(suàn)利率约4.0％至(zhì)5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有(yǒu)的个人养老(lǎo)保险的收益率。

　　在增加(jiā)产品供给的同时，多家金融机构呼(hū)吁从产品(pǐn)设计端(duān)解决“开户热投资冷”的问题。

　　在银河证券相关业务负(fù)责人看来，“老龄风(fēng)险”与其他投(tóu)资风(fēng)险相比，有(yǒu)其更加突出(chū)的特点，包括(kuò)为退休人群提供稳(wěn)定安全(quán)有保障且(qiě)抗通胀的(de)收(shōu)入补充来源、对冲长寿风险、为高龄人群储备失能养护和医疗应急资产、为退休(xiū)人群规划遗产、将养老投(tóu)资(zī)与(yǔ)养(yǎng)老(lǎo)保障/养老生活无(wú)缝对(duì)接等。

　　养老金融产品的(de)设(shè)计初心，必须(xū)切(qiè)实(shí)从客户需(xū)求出发；养老金(jīn)融(róng)产品的设计理念，必须(xū)紧(jǐn)密围绕承担、减少或转移上(shàng)述“老龄风险”主旨；养老金(jīn)融产品的设(shè)计(jì)成果，应该更多的(de)让(ràng)利于民、普惠百姓，运用好专业(yè)的金(jīn)融工具、做艰难但长期正确的事。

　　因此，能否设(shè)计出(chū)充分利(lì)用资本市场具有(yǒu)良好增值能力资产的养老产品取决于发行人（或(huò)管(guǎn)理人）的产品设计能力和资产管(guǎn)理(lǐ)能(néng)力。“证券公(gōng)司作为财(cái)富管理(lǐ)服务提(tí)供商，可(kě)以与产品发行人（或管理(lǐ)人）合作(zuò)，根(gēn)据客户需求(qiú)设计出(chū)在养老功能方面更有(yǒu)竞争力的产品”，上述负责人(rén)表示。

　　中信建投也希望能参与到具(jù)体的产品(pǐn)设(shè)计之(zhī)中。其个(gè)人养(yǎng)老业(yè)务负责人建议(yì)，参(cān)考部分发(fā)达国家(jiā)的经(jīng)验，未(wèi)来除了(le)股(gǔ)、债配置，或在(zài)未来可以考虑增加(jiā)底层可(kě)投标的类(lèi)型，如REITS、衍生品、雪球(qiú)等另类资产(chǎn)，丰富投资者的可选标的，更好地分散投资风险。

　　励正集团中国区总(zǒng)裁张雨(yǔ)萌建(jiàn)议，应该避免(miǎn)“开空(kōng)账”。也就是说(shuō)，参与者可以直(zhí)接在开户的时候做投资选择。这(zhè)样(yàng)在开户的时候就可以形成(chéng)闭环体验。

　　针对参(cān)与(yǔ)个(gè)人养老金可能面临的流动性问题，长城人寿保险股份有限公司总经理王玉改近(jìn)日表示，保险公司可以通过“保单(dān)质押(yā)贷款”等多种金融(róng)工具来(lái)解(jiě)决客(kè)户对短(duǎn)期资金的需(xū)求。

　　券商发力个人补充养老金融方(fāng)案

　　此外，针(zhēn)对1.2万(wàn)难以满足(zú)个人或家庭养老的全面需求(qiú)，多(duō)家(jiā)券商还发力个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)账(zhàng)户以外的个(gè)人补充养老金融方案，例如银河证券的“安养计划plus”、中信证券的“信养计划”等。

　　银河证券产(chǎn)品(pǐn)中心(xīn)副总经理鹿宁告诉记(jì)者，目(mù)前，银河证券已根据在职(zhí)群体养老(lǎo)规划的长期性、稳健性、安全性等特点(diǎn)，已(yǐ)退(tuì)休(xiū)人(rén)群养老(lǎo)需求的流动性、安全性、稳(wěn)健性等特(tè)点，设计(jì)出多层(céng)次、多元化、个性化的(de)养老配(pèi)置方案，积极履行养(yǎng)老(lǎo)保障社会责任，力争为居民(mín)提供持续卓越的养老(lǎo)规划与满足不同养(yǎng)老(lǎo)需求的资(zī)产配置服务。

　　中(zhōng)信证券的“信养计(jì)划(huà)”则基(jī)于个人养老场景，引(yǐn)入(rù)更丰富的养老型(xíng)年金、增额终身寿等(děng)不(bù)同品类产品(pǐn)，覆盖养(yǎng)老收益性资产和保(bǎo)障性资产，满足客户多样(yàng)化、多层级的(de)养老(lǎo)资产配置需(xū)求(qiú)。

　　针对(duì)三大支(zhī)柱养老金(jīn)业务中的企业年金业(yè)务，银河证券(quàn)还上线了自(zì)研(yán)的年金综(zōng)合评价系统。该系(xì)统可以通(tōng)过客户提供(gōng)的“脱敏”后年金组合(hé)净值(zhí)与持股比例等(děng)数据，结合(hé)公募基金(jīn)、股市债(zhài)市数据，展示客户(hù)委(wěi)托(tuō)年金组合的评价结果。此外，也(yě)可以(yǐ)利用年金(jīn)机制间(jiān)接(jiē)服务背后的企业员工和机(jī)构(gòu)事业单位职工(gōng)。

　　截(jié)至(zhì)目(mù)前，银河证券基(jī)金(jīn)研究中心已为部分(fēn)省(shěng)市提(tí)供职业(yè)年金(jīn)的(de)组合评(píng)价与管理(lǐ)咨(zī)询服务，也计划结(jié)合机构(gòu)条线(xiàn)业(yè)务(wù)规划为(wèi)央企与国(guó)企提供企业年金组合评价等(děng)综(zōng)合金融服(fú)务。

　　银河证券(quàn)副总裁罗黎明告诉记者，公司自主开发(fā)建设部署(shǔ)的年金综合评价系统及研究(jiū)咨(zī)询服(fú)务，具有养老属性的综合金融服务体系均(jūn)是公司积(jī)极响(xiǎng)应国家养(yǎng)老(lǎo)发(fā)展战(zhàn)略而推出的(de)新服务，体现(xiàn)了(le)在第二、三支柱上的积极筹划。

　　“我们(men)高度重视(shì)三大支柱(z公安协警工资多少，公安协警怎么样hù)养老金业务(wù)，目前公司(sī)已初步建立(lì)了个人养老金及个人养(yǎng)老金融(róng)服(fú)务体系，充分(fēn)利用金融(róng)产品代(dài)理销售牌照(zhào)和保险兼业代理牌照，为(wèi)百姓提供更加有温度、有态度的(de)个人养(yǎng)老金融服务。”罗黎明(míng)说道。

　　记(jì)者观(guān)察(chá)｜“吸睛”大于(yú)“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情(qíng)绪浓厚(hòu)

　　中国基金报(bào)记者(zhě)赵心(xīn)怡

　　“现在(zài)个(gè)人养老(lǎo)金账户开通过程(chéng)非(fēi)常(cháng)‘丝滑’，并且(qiě)有不(bù)少(shǎo)开户人(rén)在(zài)我们(men)介绍之前都已有所了解，感觉这项制度的普及度和客户认识程度在不断提升。”某大型(xíng)银行的客户经理林漪（化名）向记(jì)者表示。

　　“但也有很多人只是开(kāi)了账户并没有存(cún)钱(qián)，或存了钱(qián)没有开始投资，主要因为不知道如(rú)何(hé)选择产品或(huò)者有其他顾虑。”林漪还告诉记者，“这种情况下我们(men)就会再(zài)用PPT或者是纸质资料向客(kè)户进行详细介绍和(hé)对比分析。”

　　去年11月，个人养(yǎng)老金制度(dù)正式(shì)落地，在北京、上海、青岛等(děng)36个先行城市（地(dì)区）启动实(shí)施。距离(lí)个人养(yǎng)老(lǎo)金制度落(luò)地已经过去半年，民众接(jiē)受度和(hé)业务(wù)进展情况如何(hé)？从业(yè)人(rén)员在具体实(shí)操过程中又遇(yù)到了哪些困(kùn)难？不同年(nián)龄段的群体会怎样理解这项(xiàng)制度？

　　近日(rì)，本报(bào)记者实地探访上海(hǎi)地区几家银(yín)行网点(diǎn)和券商营业部，了解个人养老(lǎo)金制(zhì)度近(jìn)半(bàn)年(nián)的落地情况。

　　年(nián)轻人更关注税收优惠(huì)

　　中老年(nián)人更(gèng)在意退(tuì)休后多(duō)一份(fèn)保障

　　根据人社(shè)部和国家社会保(bǎo)险公公安协警工资多少，公安协警怎么样共服务平台数据可知，个人养(yǎng)老金制度(dù)经过(guò)半年时间的发展，在(zài)产品种类、数量和参与人数方面(miàn)都有(yǒu)所增加(jiā)。

　　某券商营(yíng)业部财富管理相关岗位(wèi)的黄宁（化名）告诉记者：“很多客户都对个人养老金业务热情高涨，有(yǒu)直接到营业部咨询(xún)的(de)，还有(yǒu)很多是打电(diàn)话(huà)过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后(hòu)”“80后”普(pǔ)遍对个人养老金业务的热(rè)情和(hé)关注度比“90后”更高，并且(qiě)除了个人咨(zī)询和开户外(wài)，还有不少企业员工(gōng)、学校教(jiào)师、退伍军人(rén)等通过企(qǐ)业和单位组(zǔ)织来了解(jiě)、参与个人养老金投资。

　　记者了解了身边(biān)两(liǎng)位(wèi)不同(tóng)年龄段、均(jūn)已(yǐ)购买个人养(yǎng)老金产品的朋友(yǒu)后发(fā)现，两人所关(guān)注的问(wèn)题“焦点(diǎn)”的确(què)有所不同。

　　一位(wèi)在上海地区金融(róng)机构工(gōng)作的“80后”告诉(sù)记者，自从工作以来，她每年都将收入(rù)的一(yī)部分拿来(lái)强制储蓄，有了个人养老金制度后，就分一部分在个人养老金账户中，这部分强制储蓄的钱(qián)即(jí)使存(cún)长期也不(bù)会(huì)影(yǐng)响她未来的生活质量，并且放进个人养老(lǎo)金账(zhàng)户是在(zài)基(jī)本养老(lǎo)保险之外多一(yī)份积累。

　　而另一位工作不久的“90后(hòu)”表示(shì)，他现阶段最在意(yì)的(de)就是买个人养老金可以享受税(shuì)收优惠(huì)，直接考虑到(dào)退休后的生活质量还(hái)有点(diǎn)遥远。

　　针(zhēn)对上述两种不同的想法，黄(huáng)宁也(yě)向记(jì)者坦(tǎn)言(yán)，他(tā)们在日(rì)常介绍个人养老金业(yè)务的过程中确实会考(kǎo)虑到不同(tóng)年龄(líng)群体的不同需求和想法，进(jìn)而更好地“对症(zhèng)下药(yào)”，比如给刚(gāng)工作不久的年轻人着重介绍“退(tuì)休后多一份保障”推广效(xiào)果就不(bù)明显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　然而，在个人(rén)养老金(jīn)业务取得进展的同时，还有(yǒu)不少已经了解个人(rén)养老金业务(wù)的民众仍在“观望”。从现有数(shù)据(jù)可知，截(jié)至2023年3月底(dǐ)，虽然有3000多万人(rén)开通了个人养老金账户(hù)，但完成资金存(cún)储的只有(yǒu)900多万人。

　　林(lín)漪在银行端个人养老金业务(wù)的开展(zhǎn)中感受到，一些客(kè)户开了户(hù)但没存储的(de)主要顾(gù)虑是锁(suǒ)定时间太长，担心(xīn)之后如果要(yào)大(dà)笔(bǐ)用钱(qián)时(shí)会很(hěn)“棘手”；另外一(yī)些客(kè)户则是认为在个人(rén)养(yǎng)老金产品并非专门设(shè)计且收益优势不明(míng)显(xiǎn)，目前个人养老金(jīn)可以购(gòu)买的养(yǎng)老储蓄、银(yín)行(xíng)养老理财、养老保(bǎo)险产(chǎn)品、养老目标(biāo)基金四(sì)类(lèi)产(chǎn)品，即使不(bù)通过个人养老金(jīn)账户也可以直接买，且收益差距(jù)不大(dà)。

　　黄宁则从券商从业人员的角度谈到(dào)了推(tuī)广个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务过程中的“困境”。他表示：“券商端个人养老(lǎo)金只支持代销公(gōng)募(mù)基金，无法代销存款、银行理财(cái)、商业养(yǎng)老保险(xiǎn)，有些客户风险承受能(néng)力较(jiào)低(dī)，想寻求更低风险等(děng)级的产品，纯公(gōng)募基金(jīn)难以(yǐ)达(dá)到资产配置的需求(qiú)。”

　　此(cǐ)外，还有一部分年轻人(rén)向记者直言，对于离退休还(hái)较遥远的群体来说(shuō)，养老需求当然也需要考虑，但眼(yǎn)下(xià)的(de)生活(huó)和经济状况才是更重要(yào)的(de)。

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