总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层(céng)次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)投(tóu)资(zī)带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层(céng)次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的(de)场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良(liáng)好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于(yú)推进上海(hǎi)国际金融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的(de)交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展(zhǎn)战略的重要举措，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市(shì)场(chǎng)需(xū)求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推进科(kē)创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试示(shì)范引领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票(piào)期权市场长期(qī)持(chí)续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续(xù)完(wán)善(shàn)制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特(tè)点，实施(shī)了投资者(zhě)适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体沿用(yòng)前期的(de)风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板(bǎn)股(gǔ)票(piào)涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的(de)风险防控和市场监(jiān)管措施的基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一步(bù)做好风险研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监(jiān)会的(de)指导(dǎo)下，会同市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务(wù)和(hé)技(jì润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素)术准(zhǔn)备工(gōng)作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)规(guī)模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同(tóng)类型的期权(quán)品种，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科创板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于投资者(zhě)做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不(bù)同投资者的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是期(qī)权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管(guǎn)理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的的可(kě)能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具备突出优势(shì)。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分(fēn)析，相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工(gōng)具进(jìn)行方向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等(děng)，在投(tóu)资层面(miàn)的配套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动性进一步(bù)提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风(fēng)险管理(lǐ)工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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