随(suí)着公募基(jī)金(jīn)2023年(nián)一季报披露(lù)拉(lā)开帷(wéi)幕(mù)，多位知名基金经理调仓换股以及对(duì)后市看法跃(yuè)然纸(zhǐ)上。

　　银华(huá)基金(jīn)李晓星在一季(jì)报中表示，看好半导体、电动(dòng)车、风光电储(chǔ)、军(jūn)工(gōng)等(děng)领域投(tóu)资(zī)机(jī)会。他认为AI 产业(yè)的(de)发(fā)展不会(huì)一蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲折，包括数据(jù)隐(yǐn)私、伦理等潜在(zài)风(fēng)险(xiǎn)，可能造成板(bǎn)块后续波动。投资机(jī)会上，“卖(mài)水(shuǐ)人”硬(yìng)件先行的(de)算(suàn)力(lì)产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能(néng)的垂(chuí)直类(lèi)应用场景值(zhí)得(dé)关注。

　　信达澳亚基金冯明(míng)远一季报中表(biǎo)示，二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司加(jiā)入 AI 或数(shù)字经济(jì)等热门(mén)概念的创(chuàng)新(xīn)，以及半导体和(hé)制造业正经历(lì)触(chù)底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产生一(yī)定(dìng)正(zhèng)面效应。会继续在新 能(néng)源(yuán)、科技、高端制造(zào)等主(zhǔ)要赛道耕耘，深(shēn)挖基(jī)本面扎实的优质个股，自下而上(shàng)挖掘投资机会(huì)。

　　此外，今日，中泰资管姜诚(chéng)、中(zhōng)信保诚(chéng)基金王(wáng)睿等人也发布了一季(jì)报，均(jūn)谈到了自己(jǐ)对AI领域(yù)的密(mì)切关注，但观(guān)点略有不(bù)同。

　　“果链”龙头(tóu)新进成为第一大(dà)重(zhòng)仓股

　　李(lǐ)晓星一季(jì)度(dù)大幅(fú)调入AI相关概念股

　　一季报(bào)数据(jù)显示，从银华基金李晓星在(zài)管的(de)10只(zhǐ)基(jī)金来看，整体(tǐ)基金(jīn)仓位维持在90％左右(yòu)。

　　其中，银华中小(xiǎo)盘(pán)精(jīng)选(xuǎn)、银华盛世精选A、银华(huá)大盘定开(kāi)、银华(huá)丰享一年持有(yǒu)、银华心选(xuǎn)一年持有A 在今(jīn)年(nián)一季(jì)度小幅(fú)减仓，其(qí)中(zhōng)，减仓幅(fú)度最大的(de)是(shì)银华心选一年持有A，较去(qù)年底下降了4.65个百分点。

　　而银华心诚(chéng)A、银华心怡A、银华心佳两年持有期、银华心享一年持有、银华(huá)心兴(xīng)三年持有A 则在一季度小(xiǎo)幅加仓，其中，加仓幅(fú)度(dù)最大的是银华心兴(xīng)三(sān)年(nián)持有A，较(jiào)去(qù)年(nián)底(dǐ)加(jiā)仓了2.30个(gè)百分点。

　　一季度，李晓星(xīng)旗下凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音基金(jīn)产品大幅提(tí)高了港股仓位，比如银(yín)华心佳两年持有期(qī)港股仓位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴三(sān)年持有A港股仓(cāng)位(wèi)从去年底(dǐ)14.93％上(shàng)升到(dào)一(yī)季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作(zuò)银华(huá)中小盘为例，前十(shí)大重仓股变动较大。今年一季(jì)度，立讯精密、金山办(bàn)公、用友网络、中科创达、中微公司、星环科技(jì)-U “新进”前十大。其中，“果链”龙(lóng)头(tóu)立讯精密成为第一(yī)大重仓股，截(jié)至一季报，该基(jī)金持有立讯精密826.3万(wàn)股，持有市值约2.5亿元(yuán)。一季(jì)度(dù)，该基金还增持了精测电子，较去年底增加了16倍(bèi)，目前持有市(shì)值约(yuē)1.61亿元，新晋成为第(dì)7大重仓股(gǔ)。值得注意(yì)的是(shì)，上述“进新”个(gè)股大多数(shù)是(shì)AI相关概(gài)念股。

　　而宁德时代、晶澳科(kē)技、德业股份(fèn)、晶(jīng)科能源、海光(guāng)信息、复(fù)旦微电、锦浪科技(jì)则退出(chū)前十大。

　　减(jiǎn)持方面，今(jīn)年一季度，该基(jī)金(jīn)减持紫光国微(wēi)、华海清(qīng)科，分别较去(qù)年底减(jiǎn)少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别(bié)持有紫光国微、华海清科(kē)189.3万股、63.1万，对应持有(yǒu)市值2.10亿元(yuán)、2亿元，位列第二、四大重仓股。

　　在一季报中(zhōng)，李晓星再(zài)次(cì)用“千字小作文”表达了自己(jǐ)对市场的看(kàn)法，基金(jīn)君为大家做了些重点摘要。

　　李晓星在一季报中表示，对于(yú)今年国内的宏观判断(duàn)依然是经济(jì)整体稳健复苏，产业结构调整继续升级(jí)，居(jū)民(mín)消费(fèi)信(xìn)心逐渐恢复；我(wǒ)们判断由于国家自身实力的不断增强(qiáng)，国际伙伴(bàn)跟我们的利(lì)益共同点变多(duō)，国(guó)际(jì)形势相对(duì)之前会趋暖，国际贸易会逐渐触底(dǐ)回(huí)升。

　　一季度市场最火热的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网(wǎng)之后又一革命性的技术，现象级应用(yòng)推出(chū)后，国内外各巨(jù)头加速入局。需(xū)要关注的是，AI 产(chǎn)业的(de)发展(zhǎn)不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风(fēng)险，可能造(zào)成板块后续(xù)波(bō)动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬(yìng)件先行(xíng)的(de)算力产(chǎn)业链(liàn)，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的垂直类应用(yòng)场景值得关注(zhù)。

　　半导体方面(miàn)，我们维(wéi)持(chí)看好国产替代方向，集中在半导体(tǐ)设备(bèi)、材(cái)料、零部件环(huán)节，中长期(qī) 看，伴(bàn)随(suí)国产供(gōng)应商积极(jí)验证导入，国内晶(jīng)圆产(chǎn)线建设将(jiāng)再(zài)度提速。在景气(qì)复苏方向，我们的看 法(fǎ)边际转向积极，全球半导体下行周期接近(jìn)尾(wěi)声，经历了过去几(jǐ)个季度的去库(kù)存(cún)，有望(wàng)在今年(nián)下 半年(nián)重(zhòng)启上行周(zhōu)期(qī)，向上弹性(xìng)取(qǔ)决于下游需求恢复的(de)力度(dù)，数据中心有(yǒu)望率先回暖，其次是汽车、 消费电子(zi)，关注相关左侧布局机会。

　　新能源板块是一季度被市场抛弃较(jiào)多的板块(kuài)，交(jiāo)易占比和(hé)估值已经处于历史偏低的位置。只(zhǐ)是市场(chǎng)对于上涨的(de)标的更(gèng)多地关注利好，对于(yú)下跌的板块更多地(dì)关注(zhù)利空(kōng)。我们总体(tǐ)认为现在市场对于新能源(yuán)板块的担忧讨论，更(gèng)多是(shì)对于(yú)一个(gè)下跌板块的应激式反应。在(zài)去(qù)年的中(zhōng)报(bào)中(zhōng)，我们(men)曾经提到(dào)了新能(néng)源板块的一些风险(xiǎn)点(diǎn)，这些风险点在经过大半年的消(xiāo)化后，在(zài)这个(gè)估值分位以及股(gǔ)价(jià)位置下，我们认为新能源板(bǎn)块的风险因素已经充分释放，目前这个时间(jiān)段，具(jù)有较强吸引力。

　　此(cǐ)外(wài)，李晓星还看好电动车、风光电储、军工等(děng)领域投(tóu)资机会(huì)。

　　璞泰来仍是第一大重仓(cāng)股

　　冯明远继续加仓新能源相关(guān)个(gè)股

　　一季报数据显(xiǎn)示，信达澳亚基(jī)金(jīn)冯(féng)明(míng)远在(zài)管的6只基金平均仓位(wèi)为92.27％，其中，信澳研究优选A的(de)股票仓(cāng)位从去(qù)年底75.82％上升到(dào)今年(nián)一季度末87.68％，信澳新能源产业、信澳(ào)科技(jì)创新(xīn)一(yī)年定开A、信澳星奕A则不同程度小幅减(jiǎn)仓。

　　从持仓情况来看(kàn)，以冯明(míng)远的(de)代表作信澳(ào)新(xīn)能源产业为(wèi)例(lì)，该基(jī)金(jīn)一(yī)季度增持璞泰来，较去年末加仓(cāng)25.92％，目前(qián)持有(yǒu)股数876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍(réng)位列第一大(dà)重仓股。

　　此(cǐ)外，还增持了科达利、中(zhōng)伟股份(fèn)、宁(níng)德时代、东阳光、华阳(yáng)集(jí)团、祥鑫科技(jì)，其中，增(zēng)持(chí)幅度最大的是中伟股(gǔ)份，今年一(yī)季(jì)度较(jiào)去年底增(zēng)持(chí)了129.40％，目前持有市(shì)值2.16亿(yì)元，为例(lì)第5大(dà)重(zhòng)仓股。

　　其中，中(zhōng)伟股(gǔ)份、华阳集团、祥鑫科技为(wèi)“新进”前十(shí)大个(gè)股，斯莱(lái)克、保隆(lóng)科(kē)技、比亚(yà)迪则(zé)退出前十大(dà)之(zhī)列。

　　一季度，该基金(jīn)对爱(ài)柯迪、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业(yè)进行不同(tóng)程度减持，其中，减持幅度最大的是(shì)天齐锂业，今(jīn)年(nián)一(yī)季度较去年底减持了(le)24.23％，目前(qián)持有市(shì)值2.19亿(yì)元，为例(lì)第4大重仓(cāng)股。

　　冯明远在一季(jì)报中表示，2023 年(nián)一季度 A 股市场经历了疫情复(fù)苏后的调整修复，经济先(xiān)是在大家“强(qiáng)复苏(sū)”的预期 中趋(qū)于明显的回暖，但基(jī)于“强预(yù)期，弱现实”的担(dān)忧，随后又(yòu)出现了显著的回调，从而总体呈 现出震(zhèn)荡(dàng)趋势(shì)。本基(jī)金的投资主要(yào)聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产(chǎn)业领(lǐng)域，细分板块的整体(tǐ)走(zǒu)势与市场(chǎng)趋同，导致本基金的净值也(yě)出现小幅震荡。

　　展(zhǎn)望二季度，随着 TMT 板(bǎn)块(kuài)部(bù)分(fēn)公(gōng)司加入 AI 或数(shù)字经济等热门概念的创新，以及半(bàn)导体 和(hé)制造业正经历触底(dǐ)反弹的(de)复苏(sū)，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一(yī)定正面效应(yīng)。我们会继续(xù)在新 能源、科技(jì)、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的(de)优质个股，自下而(ér)上挖掘投资机会(huì)。

　　中信保诚(chéng)基金王睿(ruì)：

　　凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音谨(jǐn)慎乐观看待人(rén)工智能

　　今日，中信(xìn)保(bǎo)诚基金旗下多位基(jī)金(jīn)经(jīng)理也发(fā)布了(le)一季报。其中，中信保(bǎo)诚基金权益投资部总监王(wáng)睿在一季报中表示，宏观(guān)经济目(mù)前处在一个温和(hé)复(fù)苏的(de)通(tōng)道，在海外(wài)加息进(jìn)入(rù)尾(wěi)声后，社会(huì)流动(dòng)性(xìng)将相对宽松，宏(hóng)观(guān)及货币环境有利于权益市场行情的开展，二季(jì)度指数仍(réng)有可(kě)能会是(shì)震(zhèn)荡上(shàng)行的态(tài)势(shì)。

　　一季度，王(wáng)睿减表(biǎo)示持了部分短期(qī)达(dá)到目标(biāo)价的相关品种，并(bìng)根(gēn)据(jù)收益(yì)率(lǜ)预期的(de)变(biàn)化(huà)调整了(le)一部(bù)分科(kē)技(jì)持仓。具体来看，以其代(dài)表作中信保诚创新成长为例(lì)，该(gāi)基(jī)金在一季度增(zēng)持了晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航光电等个股，人福医药“新(xīn)进”前十大。

　　王睿在一季报(bào)中表示(shì)，对于人工智能这一非常宏大的命题，他目前持谨(jǐn)慎乐观的态(tài)度。首先我们相信这是一项会(huì)对(duì)目前的生产和(hé)生活方(fāng)式带来(lái)重大变化的技(jì)术变革(gé)，值得我们(men)投入非常多(duō)的精力去跟踪和研究。但另一(yī)方面(miàn)，我们目前还无(wú)法(fǎ)相(xiāng)对(duì)准确的评估这(zhè)项技(jì)术革命给具体公司(sī)和行业格局(jú)带(dài)来的影(yǐng)响，也不(bù)能给出(chū)大(dà)部分公司一个相对清晰的定价(jià)，因此我(wǒ)们(men)一季度暂时还没有明显增(zēng)加相关的持仓。后(hòu)续我们会紧密跟踪。一季度我们持仓较多的电动车和(hé)光伏表现不(bù)佳，受(shòu)到(dào)了一些短期因素的干扰，投资者的信心出现了波动(dòng)。投资者预(yù)期(qī)变化导(dǎo)致部(bù)分个(gè)股出现了较大(dà)回(huí)调，目前行业整体估值(zhí)水(shuǐ)平处于历(lì)史较低位置(zhì)，而这两个行(xíng)业未来(lái)的发展方向(xiàng)还是(shì)相对比较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有躺平的一天

　　今日，中泰资管基金经理(lǐ)姜诚(chéng)也发布了一季报在一季报(bào)中，姜诚(chéng)表(biǎo)示，一季度的市场走(zǒu)势再(zài)次佐证了一个道理，即(jí)市场(chǎng)是(shì)难以预(yù)测的(de)。迄今为(wèi)止，表现最好的是AI相关板块，AI或许是科技发展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投(tóu)资有哪些影(yǐng)响却很难。利润在产业链(liàn)不同(tóng)环节之间将如何分配？ 市场当前认为的受益环节是否能如愿受益(yì)？它的(de)“智能”水平达到了什(shén)么(me)程(chéng)度以(yǐ)及渗(shèn)透率将多快(kuài)提升？都(dōu)是很容(róng)易让人兴奋、可细说起来又(yòu)让人不明就(jiù)里(lǐ)的(de)难题。谈资(zī)和(hé)投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值投资的基本原(yuán)理告诉我们，价值会(huì)随着时间增长，而非随着利润波动。所以在(zài)海量信息中(zhōng)，我们(men)需(xū)要重点关注(zhù)长(zhǎng)期(qī)因素，淡化短期因(yīn)素(sù)。人工智能的发展是一个长期因素(sù)，我(wǒ)们还没有(yǒu)足(zú)够的把握去捕(bǔ)捉到它带来的投资机会，但可(kě)以尽量回避它带来(lái)的伤害。以尽可能低的价格(gé)买尽(jǐn)可能好的(de)资产，是我们(men)的投资目标。好资产的标准是活得久、 站得牢、竞争优势(shì)维持得长、平均净资产收益率高，以及在(zài)好的公司治理(lǐ)加(jiā)持下能够把长期利润转化(huà)为诱人分红。所(suǒ)以，我们会一如既往，不去猜(cāi)测和(hé)追(zhuī)逐市场热(rè)点(diǎn)。

　　具体持仓(cāng)方面，以姜诚(chéng)代表作中泰星元价值优选(xuǎn)A代表作为例，该(gāi)基金在(zài)一季度减持了中(zhōng)国建(jiàn)筑、太阳纸(zhǐ)业、华鲁(lǔ)恒(héng)升(shēng)、苏泊尔(ěr)、海螺水泥、美(měi)的(de)集团，增(zēng)持了工商银行、建发(fā)股份、招商银(yín)行、扬农化(huà)工。

　　过去的一个季度(dù)，姜诚表示，自己的组合没有大的变(biàn)化(huà)，是(shì)因为长期观(guān)点没(méi)有大(dà)的变化。对中国(guó)经济的长期乐观，结合当前(qián)市场提供的(de)较低估值水平(píng)，让我们可以在热点(diǎn)不断(duàn)切换的(de)市场(chǎng)中保持平(píng)和。但投资是一项(xiàng)苦差事，需(xū)要随时(shí)准备证伪自己的观点，需要保持学(xué)习，永远(yuǎn)没有躺(tǎng)平(píng)的一天(tiān)。

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