全球头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)最新调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季(jì)度(dù)末的美(měi)股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季度的美(měi)股持(chí)仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水的前十大重仓标(biāo)的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万(wàn)股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季(jì)度都有所减持，期末(mò)持仓(cāng)市(shì)值分(fēn)别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度都进行了减持，比如(rú)其第三(sān)大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)麦当劳(láo)、开(kāi)市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域(yù)的强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥水基金美股世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持(chí)的标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还(hái)增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多(duō)，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水在一季度还减持了(le)其特别看好的(de)黄金资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从去年年底以来出现(xiàn)较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因(yīn)为全(quán)球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低(dī)估(gū)了，还有(yǒu)很长的路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货(huò)币市场(chǎng)中(zhōng)日益(yì)重要，这使得(dé)它不仅仅是(shì)对(duì)抗债(zhài)券市场和(hé)利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金的(de)长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支(zhī)出水平高于(yú)经济体的生产能(néng)力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于目(mù)标(biāo)水平，美国(guó)和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直(zhí)在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成(chéng)的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均衡将会(huì)给经(jīng)济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加(jiā)接近于(yú)均(jūn)衡(héng)——支出(chū)与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有足够的(de)空间提振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大部分(fēn)西(xī)方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促(cù)使人(rén)们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未来实际收益(yì)率的(de)预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期的下一(yī)阶段出(chū)现。与西(xī)方(fāng)国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和(hé)地区的(de)政策制定者支持货币和信用(yòng)流(liú)动(dòng)，这降(jiàng)低了折(zhé)现率(lǜ)和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水(s世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多huǐ)基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍(bào)威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联(lián)储希望(wàng)持观望态度。这符(fú)合(hé)我们对当前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都推出(chū)了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为了(le)应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最(zuì)激(jī)进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个(gè)月的时(shí)间里，美联(lián)储加息500个基(jī)点，并迅速(sù)减持(chí)债券(quàn)。目前，虽(suī)然(rán)美国经(jīng)济尚未出(chū)现严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美(měi)联(lián)储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸显美国金(jīn)融体系(xì)面临压(yā)力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益(yì)率出(chū)现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的(de)紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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