全球头号对冲基(jī)金桥水的最新调(diào)仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的(de)美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿(yì)美元

　　尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文(wén)件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)今年一(yī)季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一(yī)季度的美(měi)股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时也(yě)积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系(de)前十(shí)大(dà)重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋升为桥水的(de)第一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品个股，但是(shì)今年一季度都进行了减持(chí)，比如(rú)其第三(sān)大(dà)持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分别位列第五、第(dì)六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持(chí)幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小幅(fú)加(jiā)仓(cāng)了医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持的标的还(hái)包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥水还减持了(le)先锋领航富时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度(dù)41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去(qù)年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金可(kě)能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端，因为全(quán)球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推动仍是金(jīn)价(jià)的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它(tā)不仅仅(jǐn)是(shì)对抗(kàng)债券(quàn)市场和(hé)利(lì)率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力(lì)下降的(de)风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季(jì)度(dù)的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平高于(yú)经济体(tǐ)的生产能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给经济和(hé)市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于(yú)均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在(zài)大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折现率（即现(xiàn)金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述(shù)情况极(jí)有(yǒu)可能在周期(qī)的下(xià)一阶段出(chū)现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本(běn)和许多(duō)亚洲国家和(hé)地区处于周(zhōu)期的(de)不同位(wèi)置，这些国(guó)家和地区的政策(cè)制定(dìng)者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了(le)折现(xiàn)率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期(qī)美联储加(jiā)息(xī)，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停(tíng)，但政(zhèng)策指(zhǐ)引(yǐn)的(de)取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济(jì)体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政策(cè)。其中美国采取了最(zuì)激(jī)进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也(yě)可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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