财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部(bù)门(mén)正陆续召集相关(guān)保险公司开会(huì)，主要内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价(jià)利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉(xī)，近日监(jiān)管部(bù)门陆续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主要思路(lù)是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监管召集险企进行(xíng)调研会(huì)的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低(dī)负债成本(běn)，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理(lǐ)，银保监会(huì)人(rén)身险(xiǎn)部组织保险行(xíng)业(yè)协会以及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研(yán)普通险预(yù)定(dìng)利率分布、分红险预定利(lì)率和分(fēn)红水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责(zé)任准备金评估利率对(duì)公(gōng)司和行业的影响，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据(jù)报道(dào)，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈(tán)会。其中，北(běi)京参(cān)会的保险(xiǎn)公司包括中国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人寿、安黄山山体主要由什么岩石构成联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企(qǐ)基本(běn)就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评(píng)估利率(lǜ)目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有业内人士(shì)对财联社记者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及(jí)新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，我国险企资产配(pèi)置风格(gé)稳健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和(hé)基(jī)金投(tóu)资(zī)比例(lì)基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行，长久期债(zhài)券(quàn)和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投(tóu)资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就降低责任准黄山山体主要由什么岩石构成备(bèi)金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺(cì)激(jī)产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利(lì)率下(xià)行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性(xìng)负债成本(běn)压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多(duō)次调整(zhěng)评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿(shòu)险保(bǎo)单预(yù)定(dìng)利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的(de)预定利(lì)率调(diào)整为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场(chǎng)来看(kàn)，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审(shěn)计(jì)总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售大(dà)量对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力(lì)致使投资(zī)端面临黄山山体主要由什么岩石构成亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端(duān)利率地(dì)位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负(fù)债端成本。

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