大家(jiā)好，简单看一个基金(jīn)经(jīng)理，把新(xīn)能源全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基金经(jīng)理，海富(fù)通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结(jié)果到了(le)今年(nián)一季度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票混合外，其他(tā)三只产品也基本(běn)重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一季报称，在一(yī)季度的(de)操作(zuò)中，本基金(jīn)总体把握(wò)住了市场的节(jié)奏变(biàn)化和结(jié)构转换，降(jiàng)低了新(xīn)能 源板(bǎn)块的(de)配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调(diào)整取得了明显(xiǎn)的超(chāo)额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色估值(zhí)体系所代表的传(chuán)统实体(tǐ)行(xíng)业正(zhèng)在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可(kě)能(néng)成(chéng)为市场最有持续性的一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通(tōng)股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获(huò)取超额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市场比重超40％的天数(shù)已(yǐ)累计达(dá)到22天，上一次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设备及(jí)新能源(yuán)，持续约(yuē)28个交易(yì)日(rì)，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波双修是指什么意思，双修是怎么进行的行情，春(chūn)季躁(zào)动后(hòu)往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略(lüè)，因为往往后续(xù)盛夏(xià)攻势大(dà)概(gài)率创(chuàng)新高。如果今(jīn)年(nián)在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控等大产(chǎn)业(yè)趋势以政府支持力度(dù)进一步加大、资(zī)本开(kāi)支增加(jiā)、订单增加和(hé)产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本(běn)轮调整(zhěng)标志着AI等高位(wèi)板块(kuài)或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还是因为在(zài)AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调(diào)整需求出(chū)现集中释(shì)放。就资本(běn)市(shì)场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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