为了(le)让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得(dé)好的(de)回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会网站披(pī)露了一则行政处罚决(jué)定书(shū)，引(yǐn)发(fā)市场关(guān)注。时为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看(kà女生有感觉了是怎么样的呢n)看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披(pī)露(lù)的(de)信息，新美(měi)星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来(lái)自他们所掌控的(de)上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资(zī)金的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新(xīn)美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制的证券账户并联(lián)合(hé)其(qí)他市场资金在(zài)二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹(chóu)得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛(máo)明(míng)土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始(shǐ)超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本(běn)的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备(bèi)资金优势和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组持续大量买入(rù)“新美星”，当日(rì)申买排(pái)名第(dì)一(yī)，竞价(jià)买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组(zǔ)有(yǒu)两段典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖(mài)一价(jià)或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业(yè)指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还(hái)多次实施(shī)盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提(tí)出(chū)多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据不(bù)足以证明(míng)蒋维(wéi)受(shòu)何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星的情况告(gào)知黄(huáng)秀芳或何(hé)德(dé)平，涉案股东名(míng)册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利(lì)益与何德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分用于(yú)偿还债务，部分用(yòng)于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)账(zhàng)户组交易(yì)行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不(bù)认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的(de)合法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德(dé)平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经(jīng)复(fù)核，对当(dāng)事人(rén)及(jí)其代(dài)理人的主要(yào)陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施(shī)、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何德平(píng)知(zhī)悉并参与(yǔ)了(le)本案行为；上述(shù)行为的(de)实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法(fǎ)理财(cái)。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共同影(yǐng)响“新美(měi)星”股价的(de)意图和(hé)目(mù)标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合(hé)影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市(shì)公(gōng)司的(de)合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基(jī)础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区(qū)别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第(dì)一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德平信息(xī)披露(lù)违(wéi)法的(de)相关情况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露(lù)，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续(xù)由(yóu)海(hǎi)得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日(rì)开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代(dài)持，涉案(àn)股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出(chū)，海得泽(zé)广将减持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还(hái)款等事项，不参与(yǔ)、不(bù)知(zhī)情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持(chí)有新美(měi)星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制(zhì)人(rén)，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新(xīn)美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何(hé)德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定(dìng)的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就(jiù)信息披(pī)露违法行为，对何德(dé)平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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