金融界5月(yuè)23日 万物(wù)皆(jiē)周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日前(qián)，六年一个周(zhōu)期轮回(huí)的白(bái)糖期(qī)货正(zhèng)在迎来疯狂时(shí)刻。五(wǔ)一假期之前的最(zuì)后一(yī)个交易日，在郑(zhèng)州商品交易所交易(yì)的白糖主力期货合(hé)约(yuē)收盘成功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息(xī)湮没在五(wǔ)一假期的兴奋(fèn)与快乐(lè)之中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场(chǎng)关(guān)注。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日），白糖主力(lì)合约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期(qī)货合(hé)约打破7000元/吨(dūn)大关还(hái)是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖(táng)主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就创下7314元/吨的(de)周期(qī)高(gāo)点，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年(nián)初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意(yì)的(de)是，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白糖周(zhōu)期(qī)十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成(chéng)这种周(zhōu)期的(de)原因与白糖(táng)期货的种植周期(qī)有(yǒu)关(guān)，一般甘蔗(zhè)的每三(sān)年(nián)一个种植(zhí)周期，这从根本(běn)决定(dìng)了(le)白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)，白糖(táng)现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来(lái)看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白(bái)糖供给(gěi)方面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发(fā)布的全国食糖(táng)产(chǎn)销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘(gān)蔗糖(táng)厂除云(yún)南省有3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐(zhú)步(bù)进(jìn)入尾声，除(chú)云南地区外，广西(xī)等主产区陆续(xù)收榨。由于广西前期受不(bù)利天气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约(yuē)933万(wàn)吨(dūn)，同比下(xià)降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺(quē)口超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并不(bù)现实(shí)，由于(yú)国内糖(táng)料(liào)作物种植面积增长有限，国内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我国食(shí)糖(táng)产量(liàng)整体保持平(píng)稳，年(nián)产量在(zài)1000万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也(yě)不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮(liáng)食(shí)及农业组织(zhī)（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的报告显示(shì)，4月国际食品价(jià)格指(修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜zhǐ)数出现1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环(huán)比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生(shēng)产国(guó)和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其(qí)中(zhōng)前(qián)十(shí)位食(shí)糖(táng)产量约占全球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四大出口国(guó)分别是巴(bā)西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量(liàng)占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖国之(zhī)一，印度正面(miàn)临甘蔗产量(liàng)下降(j修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜iàng)危机，加上政府(fǔ)实施的(de)出口限制，世界各(gè)地的糖价(jià)可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻(wén)风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖(táng)业累计上涨(zhǎng)幅(fú)度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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