近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部分资金开(kāi)始行动(dòng)。透露什么信(xìn)号(hào)？我们一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三(sān)大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下(xià)另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源车产业链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新(xīn)的(de)基金材料中(zhōng)并未解(jiě)释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源(yuán)车产业(yè)链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来(lái)看，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电动车供应链；二(èr)是(shì)技术自(zì)主可控(kòng)；三是医(yī)疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候变化的影(yǐng)响日益显现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国(guó)在电动(dòng)汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的(de)领导者，同时中国对(duì)成品(pǐn)车辆的需(xū)求方面也占据(jù)重要地位。可能很多(duō)人不知(zhī)道(dào)的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全(quán)球(qiú)电动车(chē)基础设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音16、美国(guó)是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公司正在在(zài)各自(zì)的领域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机(jī)温控(kòng)的(de)关键组(zǔ)件的(de)生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球(qiú)市(shì)场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份额(é)。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内(nèi)继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公司的(de)增长潜力(lì)是(shì)可(kě)预见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资(zī)旗舰基(jī)金(jīn)安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集(jí)团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集(jí)中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计36家动力电(diàn)池企(qǐ)业实现装车(chē)配套(tào)，较去(qù)年(nián)同期增(zēng)加2家(jiā)。但是排(pái)名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领(lǐng)跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的其它个股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代(dài)、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴(xīng)业(yè)银(yín)行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流出(chū)较多的个股(gǔ)包括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置(zhì)是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增(zēng)长机遇一(yī)是(shì)电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的(de)脱碳计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领导者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释了(le)：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的(de)电池(chí)技术出(chū)现，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势不复。随(suí)着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁(níng)德时代和电动车厂(chǎng)商的(de)关系(xì)若不能维(wéi)系。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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