昨天深夜，恒大突然发布(bù)公(gōng)告，许家印(yìn)被成被执行人。

　　中(zhōng)国(guó)恒大5月12日发布公告称(chēng)，公司收到广东省广州(zhōu)市中(zhōng)级人民法(fǎ)院就深圳国际(jì)仲裁院的仲裁(cái)裁决(jué)所发出(chū)的执行通知书。本公(gōng)司(sī)、本公司附属公司，即(jí)广(guǎng)州市凯隆置业有(yǒu)限(xiàn)公司，以(yǐ)及(jí)本公司(sī)控股股东(dōng)及执行董事许家印(yìn)是该执(zhí)行通知的被执行人。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒聚（深圳）投资(zī)控股中心于2016年(nián)12月及2020年11月期间与相关被申(shēn)请人(rén)签订有关(guān)恒(héng)大地产集团(tuán)有限公司的(de)增资及相关协议(yì)，向(xiàng)恒大地产增资(zī)人民(mín)币50亿元以取得恒大地产(chǎn)约1.6％股权(quán)。恒大地(dì)产终(zhōng)止(zhǐ)对深(shēn)圳经济特(tè)区(qū)房地(dì)产（集(jí)团）股份(fèn)有(yǒu)限公司的(de)重组计(jì)划(huà)，仲裁(cái)申请人要求本公司、恒大(dà)地产、广州凯隆及许(xǔ)家印(yìn)履行(xíng)增资协(xié)议项下的回购承诺及支付尚(shàng)欠分红(hóng)、违约金及(jí)收益。

　　根据该执(zhí)行(xíng)通知，被执行的事(shì)项为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地产(chǎn)2020年度分红的差额补足(zú)款约人民(mín)币(bì)2.04亿元，并承担违(wéi)约金(jīn)约人民币5153万元(yuán)；（2）许家印(yìn)、本公(gōng)司以人民币50亿元回购仲裁(cái)申(shēn)请人(rén)持有的恒(héng)大地(dì)产股权；（3）本公(gōng)司支付仲裁(cái)申请人持有(yǒu)恒大地产自2021年(nián)2月1日起计至完成回(huí)购的(de)补偿约人(rén)民币7.7亿(yì)元；（4）本公(gōng)司、广州凯隆(lóng)、许(xǔ)家印支付(fù)约人民币3553万元的(de)律师(shī)费、仲裁(cái)费及执(zhí)行费。

　　据每日经济新(xīn)闻报道，多名市场和法(fǎ)律人士称，通过仲裁和执行(xíng)寻求解决(jué)是市场化、法(fǎ)治化(huà)解决恒大集团(tuán)债务问题的必由之路。此次仲裁和执行(xíng)通(tōng)知意味着恒(héng)大集(jí)团与(yǔ)曾(céng)经的战略投资者之间(jiān)就回购义务的纠纷露出了(le)冰山一(yī)角。接下(xià)来，如(rú)果(guǒ)不能妥善(shàn)解决被(bèi)执(zhí)行问题，许家印个人很(hěn)可能从而“登上”失信被执行(xíng)人名单，被限(xiàn)制高消费，成为“老赖”。

　　美联储官员暗示支持进一步加息，美(měi)国长期(qī)通胀(zhàng)预期意(yì)外(wài)创12年新高

　　昨夜(yè)，又有一(yī)位美(měi)联储官员放鹰。

　　美联储(chǔ)理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果(guǒ)通胀维持(chí)在高位，可能需要进一步加(jiā)息。她(tā)还表示(shì)，本月迄今的关键数据并未让她相信物价压力正在消退。鲍曼称(chēng)：“如果(guǒ)通胀保(bǎo)持在高(gāo)位，且就业市(shì)场依然(rán)吃紧，进一步(bù)收紧货币政策以(yǐ)获得足够的限制性货币(bì)政策立场，从而逐步降低通胀(zhàng)可能(néng)是(shì)适当的。”

　　鲍曼(màn)的讲(jiǎng)话主(zhǔ)要集中在近(jìn)期美国银行倒闭的影响(xiǎng)上(shàng)。她表示：“我预(yù)计我(wǒ)们的政策利率需(xū)要在一(yī)段时间内保持(chí)足够的限制性，以降低通胀，并创造条件，支(zhī)持(chí)持续强(qiáng)劲的劳动力市场。”

　　值得注(zhù)意的是(shì)，昨夜(yè)公(gōng)布的(de)美国(guó)消费者的长期通胀预期在初(chū)意外加(jiā)速至12年高位，达(dá)到3.2％，消费者信心也出现恶化，创下六个月新(xīn)低(dī)，反映出人(rén)们对美国(guó)经济前(qián)景的担忧日(rì)益(yì)加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根大学(xué)消(xiāo)费者信心指(zhǐ)数初值57.7，创(chuàng)去年11月以来最低，大幅不及(jí)预期的63，前值63.5。分项指(zhǐ)数方面，现况指(zhǐ)数初值64.5，预(yù)期67.5，前值(zhí)68.2；预期指数初(chū)值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方面，1年通胀预(yù)期(qī)初(chū)值4.5％，预期4.4％，前(qián)值(zhí)4.6％。该短期通胀(zhàng)预期较4月略有回落(luò)，但远高于3月时3.6％的水平(píng)。5年通(tōng)胀预(yù)期初值3.2％，预期2.9％，前(qián)值(zhí)3％。

　　据悉，美联储(chǔ)密切关(guān)注长期(qī)通(tōng)胀预期，因(yīn)为该预期可能会自我实(shí)现(xiàn)，并导(dǎo)致通胀居高不下。去年(nián)6月，密歇根消费者信心的5年(nián)通胀预期初(chū)值飙涨，一度达到3.3％，令市场(chǎng)认为是长期通胀预期松动(dòng)的表现，在美联储当时(shí)决定激(jī)进(jìn)加(jiā)息(xī)75个基点(diǎn)中起(qǐ)到了重要作用。美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)在当月的新闻发布会上表示(shì)，通胀预期的回升“相(xiāng)当(dāng)引人注目(mù)”，并强调(diào)了美联(lián)储保(bǎo)持长期通(tōng)胀(zhàng)预期稳定的重要性(xìng)。

　　大宗商品整(zhěng)体承压，贵金属价格回落

　　本周三开始，国际黄金、白银期(qī)货价格持(chí)续下(xià)跌，尤其是(shì)周四，纽(niǔ)约(yuē)银期(qī)货价(jià)格重挫5.06％。截至(zhì)今晨收盘，纽(niǔ)约期(qī)银连跌三日，本周累(lèi)跌近6.9％，创(chuàng)去年(nián)10月14日(rì)以来最大(dà)单周(zhōu)跌幅。周五，国内黄金、白银(yín)期(qī)货价格跟随下跌，截至收盘，黄(huáng)金期货主(zhǔ)力(lì)2308合约下跌0.84％，白银期(qī)货主力2306合(hé)约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信期货投资起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口(zī)咨询部高级分析师丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示(shì)，本周公布的美(měi)国4月CPI及PPI同(tóng)比增(zēng)速低(dī)于预(yù)期及(jí)前值(zhí)，叠加(jiā)美国当(dāng)周(zhōu)首(shǒu)次申请失业金(jīn)人数超(chāo)预(yù)期抬升，表现不佳(jiā)的数据使得投资(zī)者对美国经济衰退的忧虑增加(jiā)。虽(suī)然这(zhè)使得市场避险情绪升温，但一方面悲观的全球经济预期对(duì)大宗商品整体形成压(yā)力，另一方面(miàn)，鉴(jiàn)于贵金属价(jià)格已(yǐ)行至年(nián)内高位，其中金价更是(shì)在历史高位运行，这使得贵金属避险配置性价比降低(dī)，已不及(jí)同为避(bì)险资(zī)产的美元，避险资金(jīn)对美元配置增加，贵金属(shǔ)关注度下降(jiàng)。此外，贵金(jīn)属的前期(qī)利好(hǎo)因素已被盘面充分消(xiāo)化，上(shàng)行驱动不足，使(shǐ)得获利了(le)结压力也明显增加。“多重(zhòng)利(lì)空因素(sù)交织(zhī)，贵金(jīn)属价格(gé)明显回(huí)落。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公(gōng)布的美国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽固，美联储官员接连发表鹰派言论，表示(shì)货币政策发挥作用和(hé)实现通胀目标需要(yào)时间，年内没有降(jiàng)息的理由(yóu)，扭转了市场对美联储可能很快开(kāi)始降息的预期(qī)，从而(ér)推动美(měi)元(yuán)指数(shù)反(fǎn)弹，贵金属黄金(jīn)、白(bái)银承压下跌。” 新纪元期货贵金(jīn)属分析师(shī)程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵(guì)金属价格仍(réng)将维(wéi)持偏强格(gé)局。当前国际货币体系表现出(chū)去美元(yuán)化的运行趋势，美元在(zài)各(gè)国国际储(chǔ)备中的权重下降(jiàng)，央(yāng)行为了平(píng)衡储(chǔ)备资产配置(zhì)，黄(huáng)金是重要的选项，这(zhè)对黄金的(de)实物(wù)需(xū)求有非常(cháng)积极的(de)推动作用(yòng)。此外，当(dāng)前(qián)全(quán)球(qiú)宏观(guān)经(jīng)济前景不乐观，避险配(pèi)置将增加，这也对(duì)贵金属价格(gé)形(xíng)成一定(dìng)支撑作用(yòng)。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市场就年内美元货币政策(cè)预(yù)期有较大分歧(qí)，但持(chí)续相对高利率的环境下，美国的(de)经济及(jí)金融领域的(de)压力必(bì)然逐步(bù)增加，这从今年美国银行(xíng)业风险事件(jiàn)上(shàng)可见(jiàn)一(yī)斑。因此，随着时间推(tuī)移，美联储与市场预期(qī)终(zhōng)将(jiāng)收敛(liǎn)，收敛情(qíng)况会对贵金属价格产生一定(dìng)影响(xiǎng)，需持(chí)续关(guān)注美(měi)联储货币政策变(biàn)化(huà)情(qíng)况。

　　“贵金属(shǔ)未来走势主要受美联储货币政策和避险情绪(xù)的影响(xiǎng)，当前由于美国核心通胀依然较高，美联储年内降息的预期下降，美元(yuán)指数连续下跌后存在(zài)反弹的要(yào)求，短期将对贵金属带来(lái)起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口压(yā)力。”程伟(wěi)分析(xī)称。

　　一(yī)德(dé)期货贵(guì)金属(shǔ)分析师张晨表示，对比2011年美(měi)国主权债务危(wēi)机时(shí)期的各环节重要(yào)时(shí)间节点，在当前距离可(kě)能(néng)最早将于6月(yuè)初到来的“大限日(rì)”仅半月有余(yú)的有限(xiàn)时(shí)间里，两(liǎng)党谈判仍处于僵持阶(jiē)段，一旦谈(tán)判至5月最后一周(zhōu)前仍未能(néng)取得进展(zhǎn)，进而重演2011年无法在截止日前(qián)形成正式法案进(jìn)而导致(zhì)评级下(xià)调情形(xíng)出(chū)现，将会对(duì)市场(chǎng)形成(chéng)较大冲击。而(ér)在此之(zhī)前，避险情绪升温(wēn)可(kě)能(néng)令美债、美元和(hé)黄金表现(xiàn)强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于(yú)黄金，白银跌幅更大。丁沛舟表(biǎo)示，白银较(jiào)黄金工业属(shǔ)性更强(qiáng)，因(yīn)此其对经济衰(shuāi)退预期更为敏感，价格弹性高于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师橙表示，此前国内经济数据并不(bù)十分乐观(guān)，近日公布(bù)的与通(tōng)胀相关(guān)的数据同样不理想，这激(jī)发了市(shì)场再度对经济展望担忧的(de)交(jiāo)易(yì)动机，而在此(cǐ)过(guò)程中，白银以及铜(tóng)等(děng)此(cǐ)前相(xiāng)对高位的品(pǐn)种(zhǒng)受(shòu)到(dào)“狙击”。“白银工业属性相较于黄金更强，且价格(gé)弹性(xìng)也更大，因(yīn)此，在(zài)工业品表现疲弱(ruò)的情况(kuàng)下，白银价格(gé)受(shòu)到(dào)的拖(tuō)累更为显著。”师橙说(shuō)。

　　在师(shī)橙看来(lái)，当下市场对于宏观经济展望相对悲(bēi)观，引发工业(yè)品回落(luò)，白银在此过程中(zhōng)也并(bìng)未能(néng)幸免，但是就大方向而言，白银(yín)仍将逐步趋同于黄金走势。而(ér)美联储目前在(zài)5月完成(chéng)25个基点加息后，大概率将会逐渐(jiàn)暂(zàn)停(tíng)加息(xī)动作，货币政策趋(qū)宽乃至降息的(de)预(yù)期会逐步增(zēng)强，叠加目前市场对于未来经济展望存在较大担忧(yōu)，在这(zhè)样的背景下，黄(huáng)金仍值得配置。而(ér)白银(yín)价格虽然可能会由于(yú)工业品相对疲弱而呈(chéng)现(xiàn)弱于黄金的格局，但整体而言(yán)，呈现出持(chí)续大幅走(zǒu)弱的概率并不(bù)大。后市需要关注美联储货币政(zhèng)策拐点何(hé)时出现、海外银行业(yè)风(fēng)险事件是(shì)否会持续发酵(jiào)。同时，国内工业品在价(jià)格大幅(fú)走低(dī)后，是否会(huì)激发下游(yóu)补库意愿，倘若下游买(mǎi)兴因价(jià)跌而被提振，那么对于白银而言也是相(xiāng)对有利的(de)因(yīn)素。

　　“当前白银供需缺口扩大，且显(xiǎn)性库存处于低位，基本(běn)面(miàn)偏紧格局使得白银在上涨阶段动能将(jiāng)强于黄金。”丁沛舟(zhōu)表示。

　　“对(duì)于白银(yín)来(lái)说，除了美元指数以外，还(hái)需关注国(guó)内经济数据的好坏，包括下周即将公布的(de)4月固定(dìng)资产投资、工业增(zēng)加值和(hé)消费品零售。”程伟说。（本文有删减）

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