5月迎来开门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧(qí)较大(dà)，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行关注(zhù)度提(tí)升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月(yuè)机(jī)构人气最高(gāo)的板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多(duō)只金(jīn)股，两者一定程度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关(guān)注度(dù)提升最(zuì)为明显，计(jì)算机板块(kuài)关注度则快速下降，这向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害也与4月份行情(qíng)走势(shì)相(xiāng)互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食(shí)品饮料(liào)、商贸(mào)零售的关注度也小幅回暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时(shí)被(bèi)2家及以(yǐ)上的机(jī)构共(gòng)同推荐(jiàn)。其中三(sān)只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得(dé)3家以(yǐ)上机构推荐，分别(bié)是三(sān)七互娱、腾讯控(kòng)股和(hé)、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块受关(guān)注的逻辑(jí)也主(zhǔ)要是(shì)两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡(gòng)献其(qí)中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈利，收(shōu)益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在(zài)热(rè)门金股上则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中(zhōng)仅宁德(dé)时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸(lú)州老窖(jiào)则(zé)出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方(fāng)向(xiàng)做(zuò)了预判(pàn)，综(zōng)合(hé)多家观(guān)点(diǎn)，券商们对(duì)五月的(de)大盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较(jiào)多的(de)行业是电(diàn)气设备(bèi)、消费、医药(yào)、军(jūn)工(gōng)，对地产股的(de)走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个(gè)股期权则(zé)因有事件驱(qū)动所(suǒ)以(yǐ)有短期的机(jī)会。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述了美国股(gǔ)票投资的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是(shì)每年5月到(dào)10月股票市场的相对(duì)弱势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中，我们也发(fā)现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个(gè)月的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均(jūn)跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示(shì)经济的(de)微刺激(jī)(包(bāo)括(kuò)重(zhòng)大(dà)项(xiàng)目的(de)陆(lù)续推(tuī)出和开工)不会停止;同(tóng)时(shí)，管理层对信用风(fēng)险及资产价格(gé)风险(xiǎn)的容(róng)忍度正在降低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回下行通(tōng)道(dào)、通胀继续(xù)低位徘徊(huá向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害i)的经济周(zhōu)期格局下，只托不(bù)举、定(dìng)点(diǎn)发力的(de)“微刺激”难(nán)以扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市(shì)场依然维持震荡格(gé)局，长期看二级市场估值体系国际(jì)化是趋(qū)势，优(yōu)质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的机(jī)会(huì)，可以(yǐ)做(zuò)一(yī)把反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红利释放非常(cháng)值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下(xià)，要(yào)么减少负债，要么增加(jiā)资本，减负债(zhài)会(huì)带来经济(jì)收缩压力，增资(zī)本会带(dài)来股票供给压(yā)力，市(shì)场尚(shàng)未走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无(wú)法期望经济(jì)会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率(lǜ)的回落是(shì)衰退(tuì)性的，不(bù)意味着(zhe)流动(dòng)性出(chū)现主动式(shì)改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性(xìng)兑付打破(pò)预(yù)期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加(jiā)股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料等(děng)一线白马(mǎ)等业绩增(zēng)长确(què)定(dìng)性高、估值不高，可以有相对(duì)收(shōu)益。(关键词(cí)：医药、食(shí)品(pǐn)饮料(liào)等(děng)白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略展望5月(yuè)市场环境，一些积极(jí)因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思维仍在(zài)，悲(bēi)观(guān)预(yù)期或(huò)修正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分(fēn)龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管理(lǐ)层的(de)政策取向(xiàng)来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡(dàng)市特征(zhēng)没变。短期市(shì)场下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极因素出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行确立(lì)，并将继续;其(qí)次，前(qián)期小(xiǎo)批(pī)多次(cì)的微(wēi)刺激下，市场对(duì)短期(qī)经(jīng)济预期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来自房地(dì)产(chǎn)等领(lǐng)域带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况(kuàng)下(xià)，房(fáng)地产风险发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都有(yǒu)不利影响。监管(guǎn)部(bù)门的维(wéi)稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市(shì)场仍将(jiāng)继续(xù)维持弱势下跌格(gé)局。

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